出品｜刻度財經(jīng)

2021年至2024年，居然智家凈利潤連續(xù)三年下滑，2025年仍未好轉(zhuǎn)。

曾憑借大規(guī)模連鎖擴(kuò)張和租金收益成長為百億家居巨頭的居然智家，突然遭遇業(yè)績斷崖式崩塌。

2021年至2024年，居然智家凈利潤連續(xù)三年下滑。2024年，該數(shù)據(jù)同比驟降40.83%至7.69億元，到了今年仍未緩解。

高客單價、低頻次的消費(fèi)屬性疊加樓市的不景氣，讓家居行業(yè)雪上加霜。

《刻度財經(jīng)》翻看居然智家2025年第三季度財報發(fā)現(xiàn)，今年前三季度，該公司實現(xiàn)營收91.59億元，同比下降3.38%；歸母凈利潤3.98億元，同比下降45.58%。

圖源：居然智家2025年三季度報告

而在營收增長乏力的同時，成本控制未能同步跟進(jìn)，前三季度營業(yè)成本同比增長7.18%，高于營業(yè)收入降幅，進(jìn)一步擠壓了盈利空間。

圖源：居然智家2025年三季度報告

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后也加劇了居然智家的經(jīng)營壓力。

雖然居然智家布局了數(shù)智化創(chuàng)新、購物中心、智能家裝等多元業(yè)務(wù)，但尚未形成有效的業(yè)績支撐，核心盈利仍依賴受房地產(chǎn)市場波動影響較大的傳統(tǒng)租賃及管理業(yè)務(wù)。

前三季度，居然智家的非經(jīng)常性損益為-4576.54萬元，其中投資性房地產(chǎn)公允價值變動損失4927.49萬元，重組資產(chǎn)評估增值攤銷2583.84萬元，非經(jīng)常性損益的拖累進(jìn)一步放大了主營業(yè)務(wù)的盈利壓力。

圖源：居然智家2025年三季度報告

同時，海外業(yè)務(wù)和新零售業(yè)務(wù)的拓展因為還未形成規(guī)模效應(yīng)，沒能有效對沖國內(nèi)市場的下行壓力，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的單一性導(dǎo)致公司抗風(fēng)險能力較弱。

從一系列數(shù)據(jù)可以看出，截至目前，居然智家的智能化轉(zhuǎn)型對于公司的業(yè)績增長還未能起到作用。

02向智能家居轉(zhuǎn)型

在回答投資者提問時，居然智家方面曾提到，綠色化與智能化成為影響行業(yè)發(fā)展的重要因素。

當(dāng)下，家居行業(yè)正經(jīng)歷技術(shù)驅(qū)動的深刻變革，數(shù)字化、智能化成為企業(yè)生存與競爭的關(guān)鍵變量。

一方面，房地產(chǎn)市場深度調(diào)整倒逼下游家居行業(yè)轉(zhuǎn)型，2025年上半年全國新建商品房住宅銷售面積、銷售額分別同比下降3.7%、5.2%，新房需求收縮倒逼家居企業(yè)從依賴新房增量轉(zhuǎn)向挖掘存量價值，而智能化改造（如存量房全屋智能升級、適老化改造）成為存量市場的核心增長點(diǎn)。

政策方面，國家戰(zhàn)略與行業(yè)政策的雙重引導(dǎo)也給了居然智家轉(zhuǎn)型的動力。

2025年政府工作報告明確提出推動建設(shè)安全、舒適、綠色、智慧的好房子，并安排超長期特別國債3000億元支持消費(fèi)品以舊換新，其中智能家居、適老化改造產(chǎn)品被納入重點(diǎn)補(bǔ)貼范疇，補(bǔ)貼比例最高可達(dá)30%，直接降低消費(fèi)者智能化產(chǎn)品購買成本，也為企業(yè)智能化業(yè)務(wù)拓展提供政策紅利。

同年7月，財政部下達(dá)第三批以舊換新資金690億元，進(jìn)一步放大政策對智能家居消費(fèi)的拉動效應(yīng)，截至6月底，以舊換新已帶動超1.6萬億元銷售額，其中智能家電、全屋智能解決方案等品類增長尤為突出。

而彼時的居然智家正處于業(yè)績下滑階段，于是轉(zhuǎn)型智能化被居然智家確立為未來的發(fā)展路線。

可以看到，近兩年，居然智家一直在推進(jìn)AI重構(gòu)人貨場的核心戰(zhàn)略，通過平臺搭建、技術(shù)融合、場景創(chuàng)新、生態(tài)共建多維發(fā)力，構(gòu)建起覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的數(shù)智化體系。

圖源：居然智家2025年半年度報告

洞窩是居然智家圍繞家裝家居全產(chǎn)業(yè)鏈打造的數(shù)字化產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺，旨在全面賦能品牌商、渠道商和零售商，提升行業(yè)運(yùn)營效率，改善消費(fèi)者服務(wù)體驗。

居然智慧家則是居然智家為了適應(yīng)萬物互聯(lián)時代的到來，推出的智慧生活服務(wù)平臺。通過打造跨品牌、跨生態(tài)、跨終端互聯(lián)互通的智能家居系統(tǒng)，連接智能手機(jī)、智能汽車、智能家電等各種智能終端設(shè)備。

其中，居然智慧家是居然智家數(shù)智化轉(zhuǎn)型的核心載體，也是居然之家順應(yīng)行業(yè)變革、破解增長瓶頸的關(guān)鍵戰(zhàn)略布局。

為了走好這步棋，居然智家圍繞跨品牌互聯(lián)、場景化體驗、全鏈路服務(wù)、生態(tài)化擴(kuò)張四大核心方向構(gòu)建業(yè)務(wù)體系，形成平臺+門店+場景+生態(tài)的多維布局。

截至2025年6月30日，居然智慧家已在全國15個省市開業(yè)164家門店，2025年上半年新增14家，實現(xiàn)銷售額超34.9億元，同比增長55.3%，全年銷售額突破60億元。