12月8日訊（記者 祁和忠）衡量主動(dòng)型基金業(yè)績(jī)的好壞，不應(yīng)是看基金業(yè)績(jī)的短期相對(duì)排名，而應(yīng)該與基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)相比較。最近，監(jiān)管層發(fā)布《基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)指引》、《基金公司績(jī)效考核管理指引》等征求意見稿，強(qiáng)化業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的約束作用。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在5506只非貨幣主動(dòng)型基金中，自基金成立日至2025年9月30日，有915只跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超過10%，占比高達(dá)16.62%。這其實(shí)是一個(gè)很高的比例。

在成立以來跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的基金中，長(zhǎng)盛環(huán)球景氣行業(yè)以-291.33%，名列倒數(shù)第一。

長(zhǎng)盛環(huán)球景氣行業(yè)成立于2010年5月26日，是一只主要投資于全球證券市場(chǎng)的QDII基金。該基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為摩根士丹利世界大盤股指數(shù)。

2025年三季報(bào)顯示，該基金成立以來的凈值增長(zhǎng)率為32.58%，而業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益率為323.91%。也就是說，如果有投資者從該基金成立至就一直持有，15年來的長(zhǎng)期投資結(jié)果卻少得可憐；如果該基金是一只被動(dòng)的指數(shù)基金，凈值增長(zhǎng)率與指數(shù)漲幅相當(dāng)，那么15年來的年化收益率將達(dá)約7.96%，實(shí)際上是一個(gè)很不錯(cuò)的回報(bào)率。

15年來，長(zhǎng)盛環(huán)球景氣先后經(jīng)歷了四任基金經(jīng)理，投資目標(biāo)是跑贏指數(shù)。實(shí)踐證明，基金經(jīng)理通過主動(dòng)投資跑贏指數(shù)并不容易，在海外成熟市場(chǎng)更難。

在監(jiān)管新規(guī)下，長(zhǎng)盛基金等公司將有望重新審視旗下基金的主動(dòng)管理能力，對(duì)于長(zhǎng)盛環(huán)球景氣這種長(zhǎng)期跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的產(chǎn)品，如果確認(rèn)缺乏取得跑贏基準(zhǔn)的能力，將其轉(zhuǎn)化為被動(dòng)的指數(shù)基金，或者直接清盤，也許是更加明智的選擇。

長(zhǎng)盛基金公司成立于1999年3月，是老十家之一，成立時(shí)間早于大成基金和富國(guó)基金。但是，在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，公司治理存在缺陷，代理人成本高昂，市場(chǎng)化程度和專業(yè)化程度較低，在人才隊(duì)伍建設(shè)上比較薄弱，并曾出現(xiàn)戰(zhàn)略決策失誤，令先發(fā)優(yōu)勢(shì)喪失殆盡。

以長(zhǎng)盛國(guó)企改革主題為例，該基金成立于2015年6月4日。近10年來，該基金持續(xù)保持在1元凈值以下，累計(jì)虧損38%，跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)63個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如被動(dòng)指數(shù)基金，嚴(yán)重傷害了投資者。

目前，公司管理的非貨幣基金規(guī)模只有600多億元，名列第67位。其中，股票型和混合型基金合計(jì)規(guī)模不到150億元。

長(zhǎng)期實(shí)踐證明，基金公司如果堅(jiān)持市場(chǎng)化、專業(yè)化的發(fā)展道路，就能獲得持有人、股東等各方利益的共贏；否則，如果偏離市場(chǎng)化、專業(yè)化的方向，就會(huì)不可避免地導(dǎo)致多輸。

長(zhǎng)盛基金的主要股東為國(guó)元證券等國(guó)有控股企業(yè)，合計(jì)持股比例約67%。由于公司發(fā)展不盡人意，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)遠(yuǎn)低于同期成立的其他老十家基金公司。如何讓國(guó)有資產(chǎn)保值和增值，長(zhǎng)盛基金有巨大的改革和發(fā)展空間。

如何破局呢？今年9月，公司董事長(zhǎng)胡甲、湯琰在接受媒體專訪時(shí)，都做了將追求進(jìn)步的表態(tài)。

值得肯定的是，在2019年，長(zhǎng)盛基金引進(jìn)了基金經(jīng)理郭堃，他是一位能力出色的千里馬。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，郭堃此前曾在陽(yáng)光資產(chǎn)、泓德基金工作，泓德基金創(chuàng)始人、總經(jīng)理王德曉對(duì)他有伯樂之恩，一直欣賞有加，在他離職時(shí)也十分不舍。

郭堃現(xiàn)任公司副總經(jīng)理，管理著7只基金，合計(jì)管理規(guī)模約60億元。他從2020年5月27日起擔(dān)任長(zhǎng)盛同盛成長(zhǎng)的基金經(jīng)理，任職年化回報(bào)11.91%。今年三季報(bào)顯示，該基金過去三個(gè)月、六個(gè)月、一年、三年、五年的業(yè)績(jī)都跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

郭堃加盟以來，長(zhǎng)盛基金出現(xiàn)的局部積極變化說明，人才是基金公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。同樣的基金，由不同的人來管，業(yè)績(jī)與規(guī)模等結(jié)果會(huì)有天壤之別。未來，長(zhǎng)盛基金如果能不拘一格降人才，對(duì)于郭堃這樣的優(yōu)秀基金經(jīng)理愿意委以更大的重任，唯才是舉，那么，長(zhǎng)盛基金就有望舊貌換新顏。