周五，有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的知名財(cái)經(jīng)記者Nick Timiraos撰文稱，美聯(lián)儲(chǔ)官員們周五的公開發(fā)言進(jìn)一步凸顯了本周降息決策為何如此具有爭(zhēng)議性。一位官員表示，如果勞動(dòng)力市場(chǎng)走弱，美聯(lián)儲(chǔ)還有空間繼續(xù)降息；而另一些官員則警告，降息可能危及美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)之不易的抗通脹成果。

美聯(lián)儲(chǔ)周三以9比3的投票結(jié)果決定將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.5%–3.75%區(qū)間。兩名投票委員不支持降息，還有一名傾向于更大幅度的降息。這是自2019年以來(lái)首次有三名決策者正式表示異議。

本周的異議者之一、堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席施密德（Jeff Schmid）周五上午表示，他反對(duì)降息，因?yàn)樗J(rèn)為沒有證據(jù)顯示利率通過(guò)放緩經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在壓低通脹。他說(shuō)，目前看到的是一個(gè)仍在展現(xiàn)動(dòng)能的經(jīng)濟(jì)，和仍然過(guò)熱的通脹，這表明政策并非過(guò)度限制性。施密德在10月的會(huì)議中也曾投反對(duì)票。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比（Austan Goolsbee）同樣反對(duì)降息，但他暗示自己的分歧更多是戰(zhàn)術(shù)層面。他曾在9月和10月支持降息，但周五表示，盡管他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)今后仍可繼續(xù)降息，但不希望在通脹頑固的情況下過(guò)于激進(jìn)。“如果我們讓局面稍微明朗一些，從根本上講，利率可以從現(xiàn)在的水平顯著下降。”

美聯(lián)儲(chǔ)由12名投票成員組成，包括7位華盛頓的理事、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席，以及從其他11家地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)中輪換產(chǎn)生的4位主席。

Timiraos指出，施密德和古爾斯比將在明年退出投票，但接替他們的克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈馬克（Beth Hammack）和達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根（Lorie Logan）近期也表現(xiàn)出對(duì)降息的謹(jǐn)慎態(tài)度。哈馬克周五表示，她認(rèn)為利率已經(jīng)接近既不刺激也不抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“中性水平”，她認(rèn)為更緊的政策立場(chǎng)是合理的。

費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席保爾森（Anna Paulson），同樣將在2026年成為投票委員，她在周五的講話中基本呼應(yīng)了鮑威爾周三為降息所做的論證，并表示美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在未來(lái)的會(huì)議上保持所有選項(xiàng)開放。她說(shuō)：“總體來(lái)看，我對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟的擔(dān)憂仍比對(duì)通脹上行風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂略大一些。”

Timiraos在文章中表示，近期的分歧反映出美聯(lián)儲(chǔ)15年來(lái)未曾面臨的兩難局面：頑固的通脹需要更高利率，而走弱的就業(yè)市場(chǎng)又需要更低利率。Timiraos援引美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周三的話說(shuō)，“那我們?cè)撛趺崔k？我們只有一個(gè)工具，不能同時(shí)做兩件事。”

美聯(lián)儲(chǔ)官員將在下次1月27-28日的會(huì)議前收到一批此前延遲發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。根據(jù)芝商所（CME Group）的數(shù)據(jù)，投資者目前認(rèn)為再次降息的可能性不到25%。