周五，由前特朗普政府能源部長里克·佩里（Rick Perry）聯合創辦的網紅ai能源基礎設施公司Fermi，股價盤中一度狂瀉46%，險些“一日腰斬”。

暴跌的直接導火索，是公司披露它的大客戶要退租了：其首個租戶突然撤回了約1.5億美元的建設注資承諾。

資金“斷供”引發估值踩踏

Fermi周五的公告顯示，其首個租戶終止了一項約1.5億美元的注資協議，該資金原計劃用于支持其位于西德克薩斯的大型AI園區的建設。

受此消息影響，Fermi股價盤中劇烈跳水，收盤跌幅雖有所收窄，但較其10月上市后的高點已累計回撤達70%。

針對此次變故，Fermi管理層在公告中極力試圖穩住陣腳。公司強調，雖然租戶拒絕提供建設資金，但雙方關于租賃條款的談判仍在繼續，并未徹底破裂。

值得一提的是，在10月上市首日，公司CEO Tony Neugebauer曾高調向《金融時報》宣稱，已鎖定“地球上最有價值和最受尊敬的科技公司之一”作為客戶。

全線買入評級與38%做空比例

資本市場上，一方面，覆蓋該股的9家華爾街投行全部給予其“買入”評級；另一方面，空頭早已重兵集結。彭博數據顯示，該公司約38%的流通股被借出用于賣空。

Fermi的投資顧問機構Ocean Wall試圖淡化影響，其CEO Nick Lawson表示，市場情緒雖然低落，但AI算力背后的“電力短缺”邏輯未變，Fermi仍卡位在這一瓶頸的關鍵節點。

Cantor Fitzgerald的分析師也出面“護盤”，協議破裂源于租戶要求更改既定的定價，而Fermi拒絕妥協。分析師認為這展現了“定價紀律”，不愿為未來高達吉瓦級的產能設定低價先例。

政治光環與500億美元豪賭

Fermi不僅是AI概念股，更帶有濃厚的政治色彩。其聯合創始人里克·佩里曾任德克薩斯州州長、特朗普政府時期的能源部長。

另外，公司甚至已初步將該能源中心命名為“唐納德·J·特朗普總統先進能源與情報園區”（President Donald J Trump Advanced Energy and Intelligence Campus）。

在商業愿景上，Fermi描繪了一幅驚人的藍圖：計劃在德克薩斯州阿馬里洛（Amarillo）建設全球最大的能源與數據園區。該項目預計耗資超500億美元，規劃包括建設4座西屋電氣AP1000核反應堆，集成核能、天然氣及可再生能源，總發電能力高達11吉瓦——這一數字甚至超過了葡萄牙整個國家的峰值電力需求。

然而，周五的暴跌向市場發出了警示：在宏大的愿景落地之前，資金鏈的任何風吹草動，都足以引發劇烈的估值重估。