繼甲骨文和博通的業(yè)績表現(xiàn)引發(fā)投資者擔(dān)憂后，周五甲骨文傳出的數(shù)據(jù)中心延期消息令A(yù)I概念股雪上加霜，投資者對人工智能（AI）領(lǐng)域泡沫的疑慮加劇。

美東時間12日周五美股早盤，媒體報道稱，甲骨文將部分為OpenAI開發(fā)的數(shù)據(jù)中心竣工時間從2027年推遲至2028年。美股午盤時段，甲骨文否認(rèn)此消息，該司發(fā)言人在電郵中表示：

“選址和交付時間表是在與OpenAI簽署協(xié)議后密切協(xié)調(diào)制定，并經(jīng)雙方共同商定。所有履行合同義務(wù)所需的（數(shù)據(jù)中心）地址均未出現(xiàn)延誤，有望按計劃達成所有里程碑?！?br/>

周五當(dāng)天，甲骨文盤中跌幅一度擴大至6%以上，進一步加劇了前一日業(yè)績公布后暴跌11%后的頹勢，甲骨文否認(rèn)媒體消息后，午盤跌幅還超過4%，收跌近4.5%，公布財報后兩日累跌14.8%。截至周五收盤，股價已較9月10日的巔峰跌去40%以上，抹平半年來漲幅。

這一消息引發(fā)AI相關(guān)公司股價全線下挫。博通保持10%以上的跌幅，收跌11.4%，Astera Labs和Coherent Corp.均收跌逾10%。費城半導(dǎo)體指數(shù)收跌超5%，創(chuàng)近兩個月來最大跌幅。英偉達收跌超3%，英偉達力挺的AI算力服務(wù)商CoreWeave收跌約10%。

拋售潮甚至蔓延至能源板塊，Constellation Energy、Vistra、GE Vernova和Cummins等電力相關(guān)股票均跌。核電巨頭Constellation收跌7%。

最新消息令投資者更加擔(dān)心，支撐AI算力的基礎(chǔ)設(shè)施支出能否維持猛增勢頭，這些支出是相關(guān)公司股價今年上漲的主要推手。盡管遭遇近期回調(diào)，費城半導(dǎo)體指數(shù)今年內(nèi)仍累漲超40%，跑贏納斯達克100指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)約20%和16%的累計漲幅。

數(shù)據(jù)中心項目遭遇延期

媒體周五援引知情人士消息稱，甲骨文已將部分為OpenAI開發(fā)的數(shù)據(jù)中心竣工日期從2027年推遲至2028年。知情人士稱，延期主要是由于勞動力和材料短缺。

甲骨文今夏與OpenAI簽訂了價值3000億美元的合同，為OpenAI提供訓(xùn)練和運行AI模型所需的算力。知情者表示，盡管數(shù)據(jù)中心工程延期，這些位于美國的項目時間表仍然雄心勃勃，建成后將成為全球規(guī)模最大的數(shù)據(jù)中心之一。

甲骨文聯(lián)席首CEO Clay Magouyrk周四在財報電話會議上表示，公司"在全球范圍內(nèi)有雄心勃勃但可實現(xiàn)的產(chǎn)能交付目標(biāo)"。他稱，甲骨文為OpenAI開發(fā)的第一個數(shù)據(jù)中心位于美國得州阿比林，目前進展順利，已交付超過9.6萬塊英偉達芯片。

甲骨文和OpenAI均拒絕對周五的數(shù)據(jù)中心消息置評。

甲骨文股價因AI支出激增暴跌超10%

本周四、公布業(yè)績后首個交易日，甲骨文股價大幅收跌近11%，創(chuàng)1月27日以來將近11個月最大單日跌幅。暴跌的導(dǎo)火索是，這家數(shù)據(jù)庫軟件巨頭加大了對AI數(shù)據(jù)中心和其他設(shè)備的支出，而隨著投資不斷加碼，投資轉(zhuǎn)化為云計算收入的速度可能比投資者期望的慢。

甲骨文周三盤后發(fā)布的財報顯示，甲骨文第二財季的總營收和云計算業(yè)務(wù)銷售收入分別同比增長14%和34%，均低于分析師預(yù)期。更讓市場吃驚的是，第二財季的資本支出約為120億美元，較前一季的支出85億美元猛增41%。而分析師此前預(yù)計該季度資本支出為82.5億美元，環(huán)比還下降近3%。

不僅上一季，甲骨文本財年的支出也激增。甲骨文高管在財報電話會議上透露，甲骨文上調(diào)了本財年的資本支出指引，目前預(yù)計，截至2026年5月的一財年，資本支出將達到約500億美元，較9月的預(yù)測增加150億美元，增幅將近43%。

甲骨文第二財季云計算銷售額增至79.8億美元，其中備受關(guān)注的基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)收入增長68%至40.8億美元，兩項數(shù)據(jù)均略低于分析師預(yù)期。公司當(dāng)季自由現(xiàn)金流為負(fù)100億美元，總債務(wù)約為1060億美元。

本周業(yè)績公布后的大跌對甲骨文來說是一次大逆轉(zhuǎn)。就在幾個月前，甲骨文還因與OpenAI等公司簽訂數(shù)十億美元的數(shù)據(jù)中心協(xié)議而股價飆升。這些漲幅曾讓甲骨文聯(lián)合創(chuàng)始人埃里森短暫超越特斯拉CEO馬斯克、成為全球首富。

但華爾街對大規(guī)模開發(fā)AI基礎(chǔ)設(shè)施所需的成本和時間產(chǎn)生了疑慮。甲骨文已承擔(dān)大量債務(wù)，并承諾租賃多個數(shù)據(jù)中心站點。據(jù)ICE Data Services數(shù)據(jù)，甲骨文的五年期信用違約掉期（CDS）成本上漲0.17個百分點至約1.41個百分點，為2009年4月以來最高盤中水平。

Emarketer分析師Jacob Bourne表示：“甲骨文面臨著對其債務(wù)驅(qū)動的數(shù)據(jù)中心建設(shè)和集中度風(fēng)險的日益審查，在AI支出不確定性的背景下，這次收入未達預(yù)期可能會加劇已經(jīng)謹(jǐn)慎的投資者對其OpenAI交易和激進AI支出的擔(dān)憂?！?/p>

博通業(yè)績強勁 股價卻在業(yè)績電話會后重挫

周五，博通股價刷新日低時盤中跌近12%，創(chuàng)10個月來最大跌幅，盡管公司剛剛公布了強勁的第四財季業(yè)績。這家與英偉達競爭AI芯片大廠周四盤后發(fā)布的財報顯示，第四財季營收達180億美元，調(diào)整后每股收益1.95美元，均超過分析師預(yù)期，分別同比大增近30%和近40%。

博通預(yù)計，本財季、即2026財年第一財季收入約為191億美元，同樣超出分析師183億美元的平均預(yù)期，博通CEO陳福陽還表示，在第四財季同比增長74%后，本財季AI半導(dǎo)體收入將進一步加速增長，同比翻一倍至82億美元。博通還將季度股息提高10%至每股65美分。

然而，陳福陽在周四業(yè)績電話會議上的表態(tài)讓投資者感到不安。他透露，博通未來六個季度有730億美元的AI產(chǎn)品訂單積壓，但這一積壓訂單規(guī)模令部分投資者失望。

有媒體指出，投資者對博通未給出2026年完整的AI收入指引感到失望，也對730億美元的訂單積壓“不夠興奮”。總體來說，博通沒有達到投資者很高的期望值。

陳福陽在電話會上還警告，由于AI產(chǎn)品銷售，博通的整體利潤率正在收窄。他表示，AI收入是“一個移動目標(biāo)”，“很難精確確定2026年的情況，所以我寧愿不給你們?nèi)魏沃敢薄?/p>

關(guān)于與OpenAI的合作，陳福陽明確表示，與OpenAI的協(xié)議2026年可能不會帶給博通很多回報。他說：“我們預(yù)計2026年不會有太多（回報）。”

根據(jù)今年10月公告的協(xié)議，博通將在2026年至2029年間為OpenAI提供高達10吉瓦（GW）的數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施，陳福陽表示，該交易的大部分回報將在2027年、2028年和2029年實現(xiàn)。

陳福陽關(guān)于OpenAI收入的長期展望讓投資者越發(fā)擔(dān)心OpenAI能否履行其承諾。近幾周，OpenAI已成為AI行業(yè)的關(guān)鍵擔(dān)憂點。

盡管周五重挫，博通股價今年內(nèi)還有超過50%的累計漲幅。陳福陽周四透露，博通在第四財季獲得了OpenAI勁敵Anthropic的110億美元訂單，此前第三財季獲得了100億美元訂單。公司還簽署了另一份價值10億美元的客戶訂單，他未透露客戶身份。

摩根大通分析師Josh Meyers在報告中評價博通稱：“看到一個以如此好的數(shù)字和如此好的故事開始的電話會議以失望告終，這令人驚訝?！?/p>