智通財經APP獲悉，華爾街金融巨頭花旗集團(Citi)的資深分析師們在參加2025年亞馬遜AWS re:Invent之后，認為至少在2026年結束前，“Agentic workflows”(即AI智能體所主導的AI代理工作流)背后的那些聚焦“AI驅動型用量計費數據與云端核心資源用量消費”的智能云數據平臺型軟件公司們，將是全球股市軟件板塊最重要的業績增長與估值抬升主線賽道。

花旗分析師們預計AI代理工作流將成為企業軟件和云計算支出的主導勢力，最直接的受益者無疑是頭部云計算廠商們(hyperscalers)，而那些以實際數據/用量計費的“AI+云數據平臺”類軟件公司們則將是本輪軟件與云支出浪潮的最大贏家——比如甲骨文、Snowflake、MongoDB以及 Elastic等軟件行業領軍者們。因此對于軟件板塊而言，花旗的整體配置傾向是增配“AI+云數據/云監控”的用量型智能云數據平臺，謹慎看待封閉且估值愈發昂貴的一站式AI應用平臺。

Agentic Workflows指AI智能體代理自主完成多步驟任務(比如數據提取、分析以及最終的實際決策)的系統。花旗認為，全球企業正從“AI試驗”轉向“AI智能體規模化部署的初期階段”，該趨勢在2026年將推動企業軟件與云計算類支出在2025年增長約50%的基礎上增長20-35%。

花旗分析師們表示，客戶在自有環境中，AI數據工程工具使用愈發強勁，體現在對Snowflake Intelligence / Cortex(AI 功能模塊)采用明顯加速，有一線anecdotes反饋顯示，單個AI用例就能帶來約20萬美元的增量消耗，在一些大型客戶那里，可能有 10 個以上用例，對應的是更可觀的用量與支出增長;一家美國大型航空公司則表示正在測試用Elastic做AI云觀測，計劃替換Splunk，同時，他們看到客戶對 Elastic的“AI+云安全”能力也有強烈需求，希望通過其安全產品整合終端安全(endpoint consolidation)。

此前云計算與搜索引擎領軍者谷歌、聚焦于“AI+數字廣告”的AI應用領軍者Applovin、聚焦“AI+數據分析”領軍者Palantir以及Facebook與Instagram母公司meta，專注于客戶關系管理軟件(CRM)領域的美國云軟件巨頭賽富時，自今年以來均公布了無比強勁的業績數據以及未來業績展望。意味著不僅以英偉達AI GPU為代表的AI算力基礎設施需求無比強勁，AI軟件應用端，尤其是能夠全面提升B端經營效率的企業級AI應用軟件需求同樣旺盛，并且加速滲透至各行各業。

從目前技術軌跡來看，AI應用軟件的發展方向集中于“生成式AI應用軟件”(比如DeepSeek、ChatGPT、Sora以及Anthropic推出的Claude等火爆全球的AI應用軟件)，以及在生成式AI基礎上，AI功能從聊天框式一問一答轉向“自主執行各種繁瑣與復雜任務的AI智能體”。企業們對于提高效率和降低運營成本的迫切需求，在近期可謂極大力度推進AI應用軟件兩大核心類別——生成式AI應用與AI智能體的廣泛應用。其中，AI智能體極有可能是2030年前AI應用大趨勢，AI智能體的出現，意味著人工智能開始從信息輔助工具演變為高度智能化的生產力工具。

對于全球股票市場AI應用板塊的牛市敘事邏輯而言，云計算與搜索引擎領軍者谷歌重磅推出的Gemini3瞬間風靡全球，以及聚焦于“連接云(Connectivity Cloud)”定位的云計算服務公司Cloudflare Inc.與賽富時、MongoDB等軟件領軍者們近期公布的強勁業績和展望，是最新的AI應用在企業端/消費端積極擴張與滲透信號，“驗證AI應用故事的可行性 + 提前預熱2026年后潛在的加速增長趨勢”。

谷歌Gemini3引爆新一輪AI應用浪潮! GPT-5.2即將上演“后發制人”

在花旗集團的分析師團隊看來，上述的Snowflake、MongoDB這類“AI+云數據智能平臺”正從“宏大敘事階段”進入“業績與現金流兌現增長階段”，這些股票的“超級牛市”的雛形在加速成型;再疊加谷歌在11月下旬重磅推出Gemini3 AI應用生態之后，這一最前沿AI應用軟件隨即風靡全球，推動谷歌AI算力需求瞬間激增，以及MongoDB此前公布的強勁業績，凸顯出MongoDB這類“AI+云數據平臺”軟件公司正在步入“英偉達式業績強勁增長軌跡”。

谷歌Gemini3，無疑近期在全球范圍引爆新一輪AI應用浪潮。Gemini3 系列產品一經發布即帶來無比龐大的AI token處理量，迫使谷歌大幅調低Gemini 3 Pro與Nano Banana Pro的免費訪問量，對Pro訂閱用戶也實施暫時限制，疊加韓國近期貿易出口數據顯示HBM存儲系統以及企業級SSD需求持續強勁，進一步驗證了華爾街所高呼的“AI熱潮仍然處于算力基礎設施供不應求的早期建設階段”。

值得注意的是，ChatGPT開發者OpenAI則堅決不服輸，而這股AI應用浪潮則有望在谷歌與OpenAI競爭如火如荼之下強勢向各行業迅速蔓延，對于MongoDB等“AI+云數據平臺”軟件公司長期增長前景則可謂重大利好。

目前，已有火眼金睛的網友發現了GPT-5.2的蛛絲馬跡。開發者社區流傳的截圖顯示，Cursor的模型下拉菜單中，赫然出現GPT-5.2和GPT-5.2-thinking選項。這也意味著，或許OpenAI開發者們已經明白：AI+編程不僅是AI大模型的殺手級應用，也是最能體現模型推理能力的領域。總之，我們能夠預感到的是，谷歌和OpenAI之間的一場火花四濺的“AI應用超級大戰”，馬上就要打響。

不少線索顯示，GPT-5.2已顯著超越Gemini 3。社交媒體流傳的對比圖顯示，GPT-5.2在大模型的核心指標對比上幾乎全面“碾壓”Gemini 3和Claude 4.5。OpenAI掌舵者Sam Altman也在內部評估中宣稱，新AI大模型在推理能力上將領先于谷歌競品。

MongoDB 的高質量增長財報數據，加上此前不久谷歌財報所顯示的谷歌云平臺(Google Cloud)整體營收的高增長態勢、Gemini系列產品Token量激增以及谷歌巨額 AI Capex(與AI相關的資本支出)，共同說明AI應用開發到部署層的云數據平臺需求和谷歌等云計算平臺側的云端AI推理算力需求都處在非常高的景氣區間。

更重要的是，隨著包含Nano Banana Pro在內的谷歌Gemini3系列AI產品震撼問世且迅速風靡全球企業與消費端用戶，凸顯出包括MongoDB在內的整個“谷歌AI生態鏈”仍處在業績強勁增長軌跡。

MongoDB依托Atlas與Google Cloud/Vertex AI的長期深度集成，在本輪史無前例的AI超級大浪潮中可謂是云端數據庫建設與向量檢索層的核心受益者，以Atlas+Vertex AI 為代表的AI應用堆棧正在加速進入實用化、規模化階段，指向B端與C端用戶們生成式AI應用軟件、AI搜索、AI推薦以及AI智能體等實際AI應用需求激增并且代理型AI工作流正在企業與消費者間加速滲透。

MongoDB 12月初公布的業績報告顯示，該公司核心業務營收均超華爾街普遍預期并給出無比強勁的下財季與全年業績展望指引。MongoDB既開發數據庫軟件本身，也提供圍繞該數據庫的一整套云計算服務與商業化支持，依托云數據庫PaaS平臺服務MongoDB Atlas在谷歌云平臺上的長期深度集成帶來的無比強勁業績數據，可謂凸顯出“谷歌AI生態鏈”正在全面受益于谷歌Gemini系列產品組合AI算力需求激增帶來的收益全面激增，MongoDB則堪稱是受益于谷歌應用側云端AI推理算力激增的“谷歌AI生態鏈”最大贏家之一。

AI投資主線邏輯生變：從“算力故事”逐漸走向“代理工作流與數據用量兌現強勁創收”

在經歷了2023–2024年以算力和基礎設施為主導的“AI投資第一階段”之后，市場正在明顯向“AI應用與云數據智能平臺”這條主線遷移。以賽富時、MongoDB、AppLovin、meta、Google等為代表的一批軟件型公司，近期在廣告效率提升、營銷自動化、云數據智能平臺、以及開發者與企業工作流中的AI原生應用上，開始持續交出超預期的營收與利潤增速，一部分公司甚至已經體現出AI智能體普及所帶來的單客價值提升(ARPU 提升)、使用時長增長與云資源消耗放量。

正如花旗在Re:Invent 反饋中提到：云廠商與ISV正圍繞“消耗型計費 +云端數據智能/AI工作負載實際數據用量”重新構建商業模式，這實際上意味著——AI不再只是資本故事，而正在轉化為可度量的營收彈性與更長久的增長曲線。

那些能夠更加合理地將與AI訓練/推理高度綁定的AI驅動型云數據庫、云觀測監測、營銷與廣告智能投放平臺、以及具備自建AI大模型與大規模AI應用開發到部署完整生態的大型互聯網/云平臺企業，或將成為新一輪AI應用浪潮之下的核心資產：它們既能分享AI推理大藍海時代帶來的算力消耗與數據調用紅利，又能通過平臺生態長期鎖定客戶資源，持續提高利潤率與現金流質量。

比如MongoDB的業績增長邏輯，可以說已經從“通用文檔型數據庫”，轉成明顯綁定谷歌云平臺+綁定Gemini系列AI應用軟件從開發到部署完整生態的云數據庫技術路線，與谷歌長期且深度合作可謂是其強勁業績報告中的至關重要一環。

MongoDB可謂站在了谷歌等云計算大型廠商們云端平臺AI推理算力需求激增的“超級順風口”。MongoDB Atlas作為托管數據庫，原生運行在 谷歌云平臺Google Cloud上，并且與谷歌云平臺中的Vertex AI、BigQuery 等核心數據/AI開發者生態服務深度集成。MongoDB官網自己的案例文章也提到：絕大多數AI初創公司采用谷歌云(Google Cloud)+ MongoDB Atlas 作為主數據庫和云端AI基礎設施來運行基于LLM(超參數大語言模型)的AI應用開發到云端成功部署的完整AI生態平臺。

花旗分析師們表示，AWS re:Invent 2025 的一線反饋顯示，AI 帶來的真正贏家正在從“講故事的模型公司”，轉向“承接Agentic workflows的云數據與觀測型平臺”。花旗對于軟件板塊的投資立場很清晰：增配以用量計費的云數據/安全/觀測平臺和頭部云廠商，把它們當作 AI 應用時代的軟件型基礎設施;對封閉、昂貴的一站式AI平臺如Palantir則保持審慎情緒，強調主要看業績與合同續約，而不是僅僅看情緒與敘事。

MongoDB最新營收與盈利全面超預期并上調全年業績展望，與谷歌最新拋出的更大規模AI Capex與谷歌更加強勁增速的云計算業務營收相互呼應，說明谷歌、微軟以及亞馬遜等公有云計算廠商們在AI算力基礎設施建設以及AI應用側加速滲透帶來的強勁云推理端AI算力需求依然處于超高景氣區間。

如今，Gemini月活躍用戶已超6.5億，每月處理Token總量一年內更是增長超過20倍，谷歌的整個AI生態鏈可謂跟隨基于谷歌云平臺的炸裂式擴張的營收數據以及來自云端的AI推理算力需求激增、谷歌的整個AI應用生態滲透率激增而“一榮俱榮”。