綜合大眾日報 澎湃新聞 漫畫：楊仕成

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比特幣的故事始于2008年，當時一個化名為中本聰（Satoshi Nakamoto）的人或團體發布了一篇名為《比特幣：一種點對點的電子現金系統》的論文。這篇論文提出了一種基于區塊鏈技術的數字貨幣系統，旨在允許用戶之間直接進行交易，無需中介機構。2009年，比特幣網絡正式啟動，中本聰挖掘了創世區塊，標志著比特幣的誕生。

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與當下大多數貨幣不同，比特幣不依靠特定貨幣機構（如政府）發行，依靠的是特定算法計算產生，這個算法平臺依據分布式構架的程序產生構造解。

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比特幣其實是基于區塊鏈技術的加密數據。打個比方，比特幣的發行機制就是解一個數學方程組，方程組的解對應著一個比特幣的代碼。獲取比特幣的過程就相當于解方程的過程，這意味著所有人都有機會參與發行比特幣。而這個方程組的解（比特幣總量）的總量恒定為2100萬個。

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中央民族大學法學院教授、中國科技金融法律研究會副會長鄧建鵬稱，銀行之間轉賬是由銀行來記錄，銀行是中心。在比特幣的網絡中，沒有一個特定的中心，而比特幣獎勵機制刺激全球的礦工（即擁有特殊計算機芯片的人）記錄他們的交易信息。換句話說，挖礦的過程就是用利己利人的方式，通過獎勵比特幣的方式刺激礦工記賬。

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鄧建鵬表示，比特幣的最大特點是去中心化的記賬方式，比特幣記賬員（礦工）通過計算機進行分布式記賬、分布式存儲、分布式加密。比特幣是礦工利用特殊的計算機芯片來計算函數，如果能以最快的方式把函數的結果算出來，就可以獲得比特幣獎勵。

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交易的信息存儲在不同區塊鏈上。即使一個礦工記錄的信息出了問題，并不影響全世界的區塊鏈網絡。“這是比特幣可信用、防篡改非常重要的一個原因。”鄧建鵬稱。

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落實到具體操作，向地球另一端轉賬比特幣，就像發送電子郵件一樣簡單，低成本，無任何限制。比特幣因此被用于跨境貿易、支付、匯款等領域。

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鄧建鵬稱，比特幣的區塊每十分鐘完成一次計算，計算的過程就是把上一次以及從第一次計算的時間到現在為止所有比特幣的交易打包在一個區塊里面。這個區塊就是一個信息包，所有的區塊都放在里面，這就是計算的內容。這就意味著比特幣的交易無法篡改，比特幣的交易產生于2009年，每一次都像個鏈條鏈接在一起，每個區塊里面都包括所有的交易記錄。

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有限的數量意味著比特幣的稀缺性，由此人們認為比特幣具有保值性。同時物以稀為貴，比特幣的投機價值受到狂熱追捧。

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最初，比特幣的價值微乎其微，但隨著技術的進步和市場的成熟，它逐漸成為一種備受矚目的投資資產。比特幣有多火，下面一組數字可以說明。

2009年比特幣剛出現時，1美元差不多可以買到1300枚比特幣；

2010年5月，1比特幣=0.25美分

2011年6月，1比特幣=30美元

2013年4月9日，1比特幣=260美元

2024年11月4日，1比特幣=6.8萬美元

2024年12月5日，突破10萬美元

2025年10月9日，突破12.5萬美元

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比特幣漲跌與何有關？上海交通大學上海高級金融學院教授、美聯儲前高級經濟學家胡捷曾在采訪中表示，比特幣這類資產本身沒有任何使用價值，也不對外分發任何的現金，所以它的價格走勢就取決于有多少人去交易它，特別是未來有多少人進來炒作它，進來的人有多少錢、心態如何等。

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中國通信工業協會區塊鏈專委會共同主席、香港區塊鏈協會榮譽主席于佳寧表示，比特幣價格的飆升是多重因素共同作用的結果。從宏觀環境來看，全球經濟的不確定性以及貨幣政策的變化是推動比特幣價格上漲的重要因素。美聯儲貨幣政策的調整，以及市場對于流動性寬松的預期增強，使得風險資產重新受到投資者的青睞。

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同時，比特幣供應端的稀缺性也進一步助推了其價格的上漲。于佳寧指出，比特幣的減半機制每四年觸發一次，導致每區塊獎勵減半。2024年4月份，比特幣完成了第四次減半，直接減少了新幣供應，強化了比特幣作為稀缺資產的特性。

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比特幣價格上漲引人注目，但背后埋伏的風險不容忽視。于佳寧指出，高波動性與高杠桿的結合是加密市場最突出的風險點之一。在市場情緒高漲時，投資者往往傾向于使用高杠桿工具以追求更高的回報，但一旦市場方向發生逆轉，高杠桿賬戶的風險就會迅速累積，從而引發市場恐慌和大規模爆倉事件。價格也從2025年最高的12.5萬美元跌到了目前的9萬美元左右。

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比特幣的快速發展已引起國際社會高度關注，各國陸續出臺立場和監管措施。在中國境內，虛擬貨幣相關業務活動屬于非法金融活動，同時境外虛擬貨幣交易所通過互聯網向我國境內居民提供服務亦被定性為非法金融活動。

END 2025