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12月9日訊（記者 邵雨婷）12月9日，港交所官網(wǎng)顯示，臥安機器人(深圳)股份有限公司（以下簡稱"臥安機器人"）在港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。

這是繼其于2025年6月8日遞表失效后的再一次申請。同日，中國證監(jiān)會對臥安機器人的境外發(fā)行上市及境內(nèi)未上市股份「全流通」申請進行備案，核準(zhǔn)發(fā)行不超過25,555,600股境外上市普通股、19名股東擬將所持合計2億股境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為境外上市股份?，這意味著企業(yè)已滿足境內(nèi)監(jiān)管要求，上市進程更進一步。

估值40億元，IPO前"大疆教父"李澤湘加盟

招股書顯示，臥安機器人成立于2015年，是一家全球AI具身家庭機器人系統(tǒng)供應(yīng)商，致力于構(gòu)建以智能家庭機器人產(chǎn)品為核心的生態(tài)系統(tǒng)。

臥安機器人的產(chǎn)品組合涵蓋SwitchBot品牌下涉及47個SPU的七種品類，其中，公司推出了全球首款手指機器人、全球首款窗簾機器人、全球首款指紋門鎖機器人、全球首款商業(yè)化增強型移動機器人。其中，手指機器人、窗簾機器人、門鎖機器人平均售價在120～350元，增強型移動機器人的平均售價則在1800～2100元。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2024年的零售額計算，公司是全球最大的AI具身家庭機器人系統(tǒng)提供商，市場份額為11.9%，亦為全球領(lǐng)先的AI具身家庭機器人系統(tǒng)提供商，提供專為多種家庭生活場景設(shè)計的廣泛家庭機器人品類。

作為AI具身家庭機器人領(lǐng)域的頭部企業(yè)，臥安機器人頗受資本青睞。

招股書顯示，成立至今，臥安機器人先后完成14輪融資，最近一輪融資在2025年5月，彼時C輪融資金額為7000萬元，由高秉強旗下BrizanVenturesV領(lǐng)投，對應(yīng)的投后總估值從天使輪的2000萬元逐步上漲至最新C輪的40.47億元，估值漲幅超200倍。

多輪融資背后，不僅有松山湖機器人研究院、清水灣基金、源碼資本、高瓴創(chuàng)投等知名機構(gòu)，還有李澤湘、高炳強等創(chuàng)投界大佬支持。據(jù)招股書，在Pre-A輪、A輪、B輪融資，李澤湘均通過旗下實控企業(yè)對臥安機器人進行了投資，并于2025年4月加入該公司并任職非執(zhí)行董事。

資料顯示，李澤湘是機器人與自動化領(lǐng)域?qū)＜遥粌H在機器人，制造科學(xué)與自動化領(lǐng)域享有很高的學(xué)術(shù)聲譽，在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才培養(yǎng)方面也成功指導(dǎo)孵化了大疆科技、李群自動化等大批機器人領(lǐng)域的科技創(chuàng)新企業(yè)，被譽為"大疆教父"。

IPO前，創(chuàng)始人李志晨、潘陽為一致行動人，分別持股21.82%、14.47%，李志晨作為萬德創(chuàng)新雇員持股平臺的普通合伙人持股8.24%，為一組控股股東，合共持股約44.53%。李澤湘通過其控制的松山湖機器人研究院、盈湖智能、東莞蘊和合計持股12.98%。

超六成收入來自Amazon平臺，IPO前實現(xiàn)扭虧

被李澤湘指導(dǎo)的臥安如今成色幾何？

招股書顯示，2022年、2023年、2024年及2025年上半年（以下簡稱"報告期"），臥安機器人收入分別為2.75億元、4.57億元、6.10億元及3.96億元；期內(nèi)溢利分別為-8698.3萬元、-1637.9萬元、-307.4萬元及2790.3萬元；經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為-8360.5萬元、-1219.5萬元、110.7萬元及4420.5萬元。

此前，臥安機器人因各項費用支出偏高導(dǎo)致利潤長期處于虧損狀態(tài)，直至今年上半年才完全扭虧，逐漸駛?cè)胝墶?/p>

招股書顯示，報告期內(nèi)，臥安機器人的銷售及分銷開支分別為1.02億元、1.37億元、1.72億元、1.07億元，研發(fā)開支分別為6176.1萬元、8919.2萬元、1.12億元、0.59億元。銷售及分銷開支占當(dāng)期收入的比例分別達37.18%、29.89%、28.18%、27%；研發(fā)開支占當(dāng)期收入的比例分別達22.49%、19.51%、18.37%、14.8%。

期間費用高企也讓臥安機器人現(xiàn)金流承壓。報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為-1.07億元、2462.1萬元、-3127.8萬元、2916.7萬元。截至2025年6月末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物（以銀行結(jié)余及現(xiàn)金列示）為1.97億元，存在計息銀行貸款1041萬元。

目前，臥安機器人較為依賴外部融資補充資金，若后續(xù)融資不及預(yù)期或客戶付款周期延長，將面臨現(xiàn)金流緊張風(fēng)險。

值得關(guān)注的是，臥安機器人的客戶集中度較高，報告期內(nèi)，公司來自五大客戶的收入分別為1.64億元、2.29億元、2.89億元、2.19億元，占總收入的比例分別為59.6%、50.2%、47.4% 及53.5%，其中，來自最大客戶的收入分別為1.45億元、1.78億元、2.19億元、1.75億元，占總收入的比例分別為52.8%、38.9%、35.8%及44.2%。

公司客戶主要為大型酒店集團、國企及政府機構(gòu)，商用機器人市場受宏觀經(jīng)濟影響較大，餐飲、酒店等行業(yè)需求波動可能導(dǎo)致訂單增速放緩，而特種機器人市場準(zhǔn)入門檻高，拓展周期長，單一客戶合作變動將直接影響營收。

從銷售渠道看，臥安機器人的產(chǎn)品銷售主要依賴Amazon電商平臺實現(xiàn)海外銷售，包括在該平臺建立自營銷售渠道Amazon SC和合作零售商Amazon VC銷售渠道。

報告期內(nèi)，來自Amazon SC的收入分別為7980萬元、1.2億元、1,73億元及9040萬元，分別約占同期總收入的29.1%、26.3%、28.4%及22.8%；來自Amazon VC的收入分別為1.45億元、1.78億元、2.19億元及1.75億元分別約占同期總收入的52.8%、38.9%、35.8%及44.2%。

此次IPO募集資金，公司計劃主要用于以下幾個方向：持續(xù)投入研發(fā)，以進一步開發(fā)AI具身家庭機器人系統(tǒng)的關(guān)鍵技術(shù)及產(chǎn)品；擴大銷售渠道及全球市場覆蓋，提升品牌知名度；償還于IPO后12個月內(nèi)的部分未償還銀行貸款；以及補充一般營運資金。