叫板奈飛　派拉蒙要全現金敵意收購華納

　　　　海洋

　　美國流媒體巨頭奈飛公司宣布與華納兄弟探索公司（華納兄弟）董事會達成并購協議后僅三天，另一傳媒企業派拉蒙天舞公司8日對華納兄弟發起敵意收購，聲稱要以全現金方式收購后者股東的股份，目標是納入其全部資產，收購總額或達1084億美元。

　　派拉蒙天舞稱，相對于己方開出的條件，奈飛所提為“次等”方案。美國總統特朗普7日表態將介入審批決策，也為這場競購添加政治色彩。

　　派拉蒙天舞提出的方案是繞過華納兄弟董事會、以全現金形式收購后者股東股份，報價每股30美元，目標囊括后者所有資產，包括美國有線電視新聞網(CNN)等有線電視業務。

　　奈飛與華納兄弟管理層達成的收購協議則包含現金和換股形式，定價每股27.75美元，收購對象是華納兄弟的電視、電影制作和流媒體業務，而有線電視業務將被剝離、以獨立企業身份上市。

　　派拉蒙天舞8日發表聲明說，華納兄弟董事會接受的奈飛收購方案是“次等提議”，而己方提議可讓華納兄弟的股東利益“最大化”。

　　派拉蒙天舞董事會主席兼首席執行官戴維·埃利森當天接受美國消費者新聞與商業頻道采訪時說，“現金依然為王”，他們提議支付的現金將比奈飛多176億美元。埃利森還“搬出”特朗普，稱后者青睞“競爭”，而派拉蒙天舞與特朗普政府關系友好且公司規模較小，因而收購監管審批時間更短。

　　奈飛5日說，收購協議預期在12至18個月內通過監管部門審批。派拉蒙天舞則在8日聲明中“潑冷水”，稱其預期“不現實”。

　　據英國《金融時報》報道，派拉蒙天舞9月14日率先提出收購華納兄弟，當時報價為每股19美元。截至本月4日，派拉蒙天舞提出6輪報價，最終抬升至每股30美元。

　　按路透社等媒體說法，華納兄弟董事會最終拒絕派拉蒙天舞的原因是擔憂對方的融資問題，主要是派拉蒙天舞提出引入“外部融資伙伴”，包括特朗普女婿庫什納創建的投資企業親和伙伴公司，以及沙特阿拉伯、阿聯酋和卡塔爾的主權財富基金。因為涉及外資，交易可能遭遇美國外國投資委員會審查。

　　派拉蒙天舞8日強調，上述四方“融資伙伴”都同意放棄對合并后公司的管理權，包括不占董事會席位；派拉蒙天舞已采取進一步措施，確保交易免受美國外國投資委員會審查。

　　按《金融時報》說法，派拉蒙天舞希望挑起華納兄弟股東對奈飛收購方案能否通過反壟斷審批的疑慮。

　　奈飛共同首席執行官特德·薩蘭多斯8日稱，“完全預料到”派拉蒙天舞會發起惡意收購，“我方對沖線完賽超級自信”。華納兄弟當天稱，董事會將“仔細評估并考慮派拉蒙天舞的提議”，但不會修改奈飛所提方案。

　　按美國《華盛頓郵報》說法，這兩方的收購方案在一般情況下都可能引發關于“壟斷”的擔憂。奈飛是美國最大流媒體運營商，而華納兄弟是好萊塢影視制作巨頭，旗下還有美國排名第四的流媒體平臺HBO Max；派拉蒙天舞若成功收購華納兄弟，相當于兩大影視制作商合并，前者擁有的哥倫比亞廣播公司和CNN兩大主流媒體也將歸入同一旗下。

　　特朗普的介入也可能為此次角力添加更多不確定性和政治意味。

　　特朗普7日稱，他將介入聯邦監管機構審批奈飛收購華納兄弟交易的決策，理由是奈飛將控制流媒體市場的龐大份額，“毫無疑問將是個問題”。他8日稱，他對派拉蒙天舞的收購方案了解不足，暫無法介入。

　　據美國《紐約時報》報道，薩蘭多斯11月曾密訪白宮橢圓形辦公室，特朗普隨后夸薩蘭多斯“棒極了”；本月7日晚，埃利森也與特朗普在華盛頓會面，次日發起敵意收購。

　　不過按照特朗普的說法，他與這兩人“都不算特別好的朋友”，而他從未與女婿庫什納討論這筆交易。

　　《金融時報》稱，華納兄弟股東須在1月8日前表決派拉蒙天舞的收購要約，這一期限也可能延長。

　　耶魯大學管理學院金融學教授凱莉·休告訴《華盛頓郵報》，派拉蒙天舞的全現金收購本應對華納兄弟股東更具吸引力，但該提議牽涉高額債務，還債壓力將落在合并后公司身上。喬治·梅森大學金融學教授德里克·霍斯特邁耶認為，在監管方面，派拉蒙天舞的收購方案可能遭遇較小阻力甚至無阻力，會是一個關鍵考慮因素。（完）（新華社專特稿）