埃里森發起惡意收購

北京時間12月9日，就在Netflix宣布720億美元收購華納兄弟探索(WBD)幾天后，甲骨文創始人拉里埃里森(Larry Ellison)的兒子、派拉蒙CEO大衛埃里森(David Ellison)就對WBD發起1080億美元的惡意收購。《金融時報》周一發表內幕文章稱，在最初的競購失敗后，埃里森啟動了B計劃，并吸引了中東以及特朗普女婿賈里德庫什納(Jared Kushner)旗下投資公司的資金。

絕望短信

在察覺到收購WBD這筆震撼業界的大交易的機會正悄然流失后，派拉蒙CEO埃里森在周四下午向WBD CEO大衛扎斯拉夫(David Zaslav)發去了短信，進行了最后的個人勸說。

“大衛 ，我理解你今天事務繁忙，所以想給你發條簡短信息，”他寫道，“盡管過去24小時里充斥著各種雜音，但請相信，我對你及貴公司唯有尊重與欽佩。”

“若能成為你的合作伙伴，并擁有這些標志性資產，將是我一生的榮幸。如果我們有幸合作，你會發現我和我父親正是你曾共進晚餐，親身接觸并認可的那類可靠之人。”

但此時已為時已晚。僅僅幾小時后，WBD董事會召開會議，一致投票決定接受Netflix對其流媒體與影視業務(包括華納兄弟影業和HBO等珍貴好萊塢資產)提出的競爭性收購要約。

B計劃

WBD在周五凌晨作出的這個決定，震動了整個娛樂行業。在最后關頭，埃里森開始召集自己最親近的合作伙伴和顧問，著手制定B計劃：發起歷史上最大膽的惡意收購之一。

WBD擁有華納兄弟這個好萊塢最傳奇制片廠之一。隨著派拉蒙在周一提交的文件中披露已對WBD發起1080億美元的惡意收購，華納兄弟的命運在短短幾周時間內就被一場戲劇性且異常迅速的競購過程決定。

派拉蒙市值只有大約120億美元，卻試圖吞下規模更大的WBD。文件顯示，埃里森的融資結構成為整個競購過程中的一個關鍵爭議點。

WBD CEO扎斯拉夫

根據文件，WBD多次對派拉蒙收購要約中的非美國投資者以及多重資金來源的復雜性表示擔憂。WBD還告知派拉蒙，公司擔心中東資金可能引發國家安全審查。

埃里森的收購計劃得到了其父親拉里的支持，后者是甲骨文聯合創始人，也是全球最富有的人之一。

騰訊一度卷入

然而，在這筆交易所需的410億美元股權融資中，埃里森父子僅提供120億美元，其余240億美元來自中東主權財富基金，剩余部分則由美國私募股權基金RedBird以及由特朗普女婿庫什納管理的投資集團Affinity Partners出資。此外，美國銀行、花旗集團和阿波羅全球管理公司承諾提供約540億美元的債務融資。

派拉蒙表示，公司曾以不斷提高報價、多次個人勸說甚至私下宴請等方式對WBD進行了長達數月的追求，卻一直遭到冷遇。據知情人士透露，派拉蒙管理層感到自己一直被拖延敷衍。

“派拉蒙從頭到尾都在遭受心理操控，”一位接近該公司的人士表示，“無論派拉蒙提供何種答復，WBD方面總是能找到借口說這不夠，—直到最后他們開始徹底不回復消息。”

WBD發言人則回應稱：“董事會和公司數月來對每一位競標方都保持了完全公平和透明的流程，而競標結果本身已說明一切。”

在12周時間內，派拉蒙向WBD董事會提交了六份收購提案。談判初期，埃里森父子與扎斯拉夫曾在后者位于好萊塢的住宅(該房產曾屬于派拉蒙傳奇掌門人羅伯特埃文斯)會面，但這些會面最終演變為激烈的競標拉鋸戰。然而，勝出者仍是其競爭對手Netflix。

在談判過程中，派拉蒙曾一度獲得騰訊的資金支持，但后來放棄，轉而與三家中東主權財富基金以及庫什納旗下的投資機構達成了融資安排。

庫什納代表特朗普？

庫什納為派拉蒙對WBD的1080億美元惡意收購案提供融資，將特朗普家族的利益引入近年來規模最大的媒體并購戰之一，引發外界對總統政治影響力是否可能左右交易結果的擔憂。

庫什納

派拉蒙公司表示，其收購要約的融資方包括庫什納旗下投資公司Affinity Partners，以及沙特和卡塔爾主權財富基金，還有阿布扎比所有的L'imad Holding公司。

特朗普周一告訴記者，他未與庫什納討論過WBD相關事宜，并補充說Netflix和派拉蒙“都不是我的朋友”。而就在前一天，特朗普曾表示，他將參與審查，決定是否批準Netflix收購WBD旗下華納兄弟影業及流媒體資產。

無論是派拉蒙還是Netflix，其收購計劃都可能面臨嚴格的反壟斷審查，以確保消費者、競爭對手及供應鏈企業不會因交易受到傷害，這使得美國政府對誰能最終收購WBD擁有重大話語權。

特朗普的介入程度，將成為檢驗這位總統在打破利益沖突規范方面愿意走多遠的又一試金石。值得注意的是，特朗普家族商業利益在其今年任職期間持續擴大。

“若在商學院教授利益沖突課程，這就是頭號典型案例。”位于緬因州波特蘭的ValueEdge Advisors公司董事長內爾米諾(Nell Minow)表示。他強調，特朗普應回避此交易的審批。

截至發稿，白宮及Affinity Partners的發言人均未立即回應置評請求。(作者/簫雨)

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