雷達(dá)財經(jīng)出品 文|丁禹 編|孟帥

在近日公布的《2025全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)報告》中，DeepSeek憑借1.05萬億元的估值，力壓阿里云、螞蟻集團(tuán)等一眾企業(yè)，成為了僅次于字節(jié)跳動的中國第二大、全球第六大獨(dú)角獸企業(yè)。

早在今年初，就有外媒曾預(yù)測DeepSeek的估值最高可達(dá)1500億美元，雖然DeepSeek目前的收入可能不高，但考慮到其未來增長和研究實(shí)力，其值得高估值。

回看DeepSeek的出圈之路，對于AI行業(yè)來說，DeepSeek頗像一條鯰魚，其用“開源+高性價比”的組合拳，進(jìn)一步推動了整個行業(yè)的快速發(fā)展。

值得一提的是，年初爆紅出圈后，DeepSeek的月活隨即在一眾國產(chǎn)AIGC App中強(qiáng)勢登頂，但DeepSeek的優(yōu)勢地位并不穩(wěn)固，其月活一度被豆包反超。

不過，11月中旬，在全球生成式AI工具中，DeepSeek的網(wǎng)絡(luò)流量份額有所回升。而近日DeepSeek發(fā)布的DeepSeek-V3.2，其推理能力更是達(dá)到GPT-5水平，并與Gemini-3.0-Pro接近。

事實(shí)上，DeepSeek的成功，離不開其創(chuàng)始人梁文鋒的卓越領(lǐng)導(dǎo)。梁文鋒身上濃厚的“極客”屬性，更為DeepSeek賦予了“創(chuàng)新”“技術(shù)為先”的獨(dú)特基因。

得益于DeepSeek超高的估值表現(xiàn)，梁文鋒的身家也隨之暴漲。在此前公布的《2025新財富雜志500創(chuàng)富榜》上，梁文鋒首次入榜便以1846.2億元的身家傲居榜單第10位。

估值破萬億，躋身全球第六大獨(dú)角獸

據(jù)公眾號“全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)”消息，12月3日，在2025全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)大會上，獨(dú)角獸工程院院長、全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)大會秘書長解樹江發(fā)布了《2025全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)報告》。

雷達(dá)財經(jīng)注意到，在該榜單排名前十的企業(yè)中，有四家中國企業(yè)上榜，它們分別是字節(jié)跳動、DeepSeek、阿里云和螞蟻集團(tuán)。

讓人眼前一亮的是，以大模型研發(fā)、智能基礎(chǔ)設(shè)施為核心業(yè)務(wù)的DeepSeek，憑借高達(dá)1.05萬億元的估值其躋身全球第六大獨(dú)角獸企業(yè)。而在中國企業(yè)中，其更是成為了僅次于字節(jié)跳動的第二大中國獨(dú)角獸。

天眼查顯示，DeepSeek關(guān)聯(lián)的杭州深度求索人工智能基礎(chǔ)技術(shù)研究有限公司，成立于2023年7月。而以黑馬之姿從大模型賽道殺出重圍的AI助手——DeepSeek，則問世于今年1月。

換言之，DeepSeek估值破萬億，距離其公司正式成立不過短短兩年多時間，甚至其核心產(chǎn)品的推出至今都還未滿一年。

事實(shí)上，早在今年年初DeepSeek爆火之時，多家外媒就討論過DeepSeek的估值以及其創(chuàng)始人梁文鋒的財富。

據(jù)彭博社2月消息，根據(jù)七位創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人及人工智能專家估算，DeepSeek的估值在10億美元到1500億美元以上不等。

根據(jù)彭博億萬富翁指數(shù)，按區(qū)間中間值計算，DeepSeek估值在20億美元到300億美元之間，而梁文鋒持有的84%股份價值介于16.8億美元到252億美元，這將使其躍居亞洲最富有科技大亨行列。

美國風(fēng)投公司Glasswing Ventures的創(chuàng)始人Rudina Seseri表示，“即使保守估算，DeepSeek憑借現(xiàn)有的僅僅幾百萬美元收入就能輕松獲得數(shù)十億美元的估值，更不用說再考慮未來成長空間了。”

加拿大電信公司Sweat Free Telecom的創(chuàng)始人Chanakya Ramdev則更為樂觀，他當(dāng)時就認(rèn)為DeepSeek的估值能達(dá)到1500億美元。據(jù)此估算，梁文鋒持有的股份價值將達(dá)到1260億美元。

D.A. Davidson分析師Alexander Platt認(rèn)為，DeepSeek可以說是“目前全球排名前五的人工智能實(shí)驗室”之一，考慮到其強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力(這些實(shí)力未必能轉(zhuǎn)化為實(shí)際收益)，其價值應(yīng)該更高。

在今年6月揭曉的《2025新財富雜志500創(chuàng)富榜》上，憑借DeepSeek的卓越表現(xiàn)，梁文鋒以1846.2億元的身家首次上榜，且初次亮相其在該榜單上便闖進(jìn)第10名的高位。

行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，月活曾短期出現(xiàn)下滑

DeepSeek的爆火始于2025年初。當(dāng)時，這個一度“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”的AI模型，成了許多國人接觸生成式AI的“初體驗”。

據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)，在今年2月的AIGC App行業(yè)月活躍用戶規(guī)模TOP10榜單中，DeepSeek App好似一匹黑馬，上線次月便勢如破竹，月活躍用戶規(guī)模一舉突破1.8億。

同時，在DeepSeek大模型的加持下，騰訊元寶、納米AI搜索的日活躍用戶規(guī)模也顯著提升，躋身TOP5行列。

進(jìn)入3月，DeepSeek繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢，憑借1.94億的月活躍用戶數(shù)，在AI原生App用戶規(guī)模TOP榜中再度稱雄，緊隨其后的是1.16億月活躍用戶的豆包和4164萬月活躍用戶的騰訊元寶。

不過，在火爆出圈后，DeepSeek的月活一度出現(xiàn)下滑：今年5月，其月活用戶縮水至1.69億。9月，DeepSeek月活躍用戶規(guī)模再度降至1.45億，排名被月活1.72億的豆包反超。

事實(shí)上，前述變化的背后，是國內(nèi)AI行業(yè)日益白熱化的競爭。豆包、千問背后的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們，正不斷加大在AI領(lǐng)域的投入，試圖在這片充滿機(jī)遇的賽道中搶占更多份額。

其中，此前在大模型新機(jī)遇面前一度“掉隊”的字節(jié)跳動，近來勢頭十分迅猛。

據(jù)浙商證券報告，字節(jié)跳動2024年在AI上的資本開支高達(dá)800億元，接近百度、阿里巴巴和騰訊三巨頭的總和（約1000億元）。

浙商證券預(yù)測，2025年，字節(jié)跳動在AI上的投入預(yù)計將翻倍至1500-1600億元，其中900億元用于AI算力卡采購，700億元投向數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及配套硬件。

在9月的云棲大會上，阿里巴巴的掌門人吳泳銘也重申了公司發(fā)力AI的決心：阿里正在積極推進(jìn)三年3800億的AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計劃，并將會持續(xù)追加更大的投入。

而放眼國外，美國的AI巨頭們也動作頻頻。據(jù)媒體報道，微軟、谷歌和meta在第三季度合計投入780億美元用于資本支出，同比增長89%。

據(jù)悉，其中大部分資金用于建設(shè)數(shù)據(jù)中心，以及采購圖形處理器(GPU)和相關(guān)硬件設(shè)備。同時，三家公司還均上調(diào)了對未來支出的預(yù)測。

而谷歌近期發(fā)布的多模態(tài)大模型Gemini 3和圖像生成模型Nano Ba-nana Pro等重磅產(chǎn)品，也吸引了外界無數(shù)目光。

面對同行發(fā)起的猛烈攻勢，DeepSeek也做出了“反擊”。12月1日，DeepSeek同步發(fā)布兩款正式版模型——DeepSeek-V3.2與DeepSeek-V3.2-Speciale。

其中，前者在推理測試中達(dá)到GPT-5水平，僅略低于Gemini-3.0-Pro，而后者在IMO 2025等四項國際頂級競賽中斬獲金牌。

值得注意的是，據(jù)數(shù)據(jù)分析公司Similar Web發(fā)布的最新報告，在全球范圍內(nèi)，DeepSeek的訪問量正在回暖，在全球生成式AI工具流量占比中，DeepSeek的份額從10月中旬的3.7%回升至11月中旬的4.2%。

“極客”梁文鋒，化身AI賽道“鯰魚”

據(jù)36kr，多位行業(yè)人士和DeepSeek研究員這么描述梁文鋒——他是當(dāng)下中國AI界非常罕見的“兼具強(qiáng)大的infra工程能力和模型研究能力，又能調(diào)動資源”，擁有“令人恐怖的學(xué)習(xí)能力”，同時又“完全不像一個老板，而更像一個極客”。

天眼查顯示，梁文鋒是杭州深度求索人工智能基礎(chǔ)技術(shù)研究有限公司的實(shí)際控制人，其通過直接、間接形式持有公司約84%的股份。這意味著梁文鋒是這家萬億估值A(chǔ)I公司的絕對靈魂，而其身上的“極客”屬性也深深影響著DeepSeek。

據(jù)公開資料，梁文鋒1985年生于廣東湛江，從小成績便十分優(yōu)異。2002年，17歲的梁文鋒以吳川一中高考狀元的成績考上浙大本科電子信息工程專業(yè)，之后又繼續(xù)攻讀浙大信息與通信工程專業(yè)研究生。

2008年，全球金融危機(jī)肆虐，許多人紛紛逃離市場。彼時，還在讀研的梁文鋒看到了隱藏的機(jī)遇，開始研究如何使用機(jī)器學(xué)習(xí)等技術(shù)探索全自動量化交易。

2013年，梁文鋒和浙江大學(xué)校友徐進(jìn)等人創(chuàng)立了以德國數(shù)學(xué)家卡爾·雅可比命名的投資公司——杭州雅克比投資管理有限公司。

兩年后，梁文鋒又創(chuàng)立了幻方量化，致力于通過數(shù)學(xué)和人工智能進(jìn)行量化投資。

2016年10月，幻方第一個由深度學(xué)習(xí)算法模型生成的股票倉位上線實(shí)盤交易，使用GPU進(jìn)行計算。至2017年底，公司幾乎所有的量化策略都已經(jīng)采用AI模型計算。

2018年，幻方確立以AI為公司的主要發(fā)展方向。

2019年，幻方AI（幻方人工智能基礎(chǔ)研究有限公司）注冊成立，致力于AI的算法與基礎(chǔ)應(yīng)用研究。同年，幻方量化管理規(guī)模突破百億。

2020年，總投資近2億元、搭載1100加速卡的“螢火一號”正式投用，為幻方的AI研究提供算力支持。

2023年7月，幻方量化宣布成立大模型公司DeepSeek，正式進(jìn)軍通用人工智能領(lǐng)域。

次年5月，DeepSeek發(fā)布DeepSeekV2。據(jù)悉，DeepSeek V2的開源模型擁有超高性價比：其推理成本被降到每百萬token僅1塊錢，約等于Llama3 70B的七分之一，GPT-4 Turbo的七十分之一。

同年12月末，DeepSeek-V3面世。在DeepSeek-V3的定價上，API定價為輸入每百萬tokens 0.5元（緩存命中）/2元（緩存未命中），輸出每百萬tokens 8元，與字節(jié)Doubao-pro-256k定價輸入每百萬tokens 5元，輸出每百萬tokens 9元的水平相當(dāng)，在國產(chǎn)模型中性價比較高。

緊接著，DeepSeek于今年1月正式發(fā)布DeepSeek-R1模型，一經(jīng)問世便在行業(yè)內(nèi)引發(fā)廣泛熱議。憑借“開源”、“極致性價比”等特色，DeepSeek更是化身為一條鯰魚，攪動著整個AI行業(yè)。

對此，梁文鋒在與媒體對話時表示，“我們不是有意成為一條鯰魚，只是不小心成了一條鯰魚”。

梁文鋒坦言，“沒想到價格讓大家這么敏感。我們只是按照自己的步調(diào)來做事，然后核算成本定價。我們的原則是不貼錢，也不賺取暴利。這個價格也是在成本之上稍微有點(diǎn)利潤?！?/p>

而對于DeepSeek的全面開源和創(chuàng)新，梁文鋒有自己的理解，“在顛覆性的技術(shù)面前，閉源形成的護(hù)城河是短暫的。即使OpenAI閉源，也無法阻止被別人趕超。”

在梁文鋒看來，把價值沉淀在團(tuán)隊上，員工在這個過程中得到成長，積累更多經(jīng)驗和知識，形成可以創(chuàng)新的組織和文化，這才是他們的護(hù)城河。

在瞬息萬變的AI大戰(zhàn)中，梁文鋒后續(xù)能否再創(chuàng)財富新高？雷達(dá)財經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。