什么樣的公司能夠吸引基金下場做并購？答案，或許藏在國產替代浪潮下千億級賽道的機會里。

當汽車進入智能化下半場后，一場關于“駕乘體驗革命”的較量已經打響。這一次，深耕產業的投資人，將目光聚焦在“懸架系統”上，這一曾被外資品牌壟斷數十年的核心部件上。

2025年7月，東霖智行（蘇州）汽車技術有限公司成立，該公司以“國內除某汽車集團旗下零部件公司外唯一主動液電式懸架量產企業”的身份，打破德國RAPA等巨頭的長期壟斷，在千億級賽道中撕開了一道“口子”。

這家公司的核心創始人履歷頗為亮眼，董事長宋嘉歷任長安汽車副總裁、東風小康（賽力斯）總經理、濰柴集團輕型車業務總經理、中國重汽（香港）公司副總裁等，對中國汽車市場有深刻的洞察和卓越的經營能力；另一大投資方海川資本，是一家產業資本，以深挖水下龍頭企業、布局其首輪融資為核心策略；東霖智行所在汽車的賽道，正是海川資本重點布局的領域。

當“精準卡位”的資本力量遇上“行業資深老兵”后，一場由產業積淀與資本勢能聯合掀起的行業變革，就此展開。

近期，東霖智行完成天使輪融資，投資方包括海川資本、蘇州基金、張創投集團、亞通精工股份等產業資本與財務投資機構。那么，這一備受資本青睞、敢于聯合產業資本下注的企業，背后藏著怎樣的底層邏輯與戰略共識？本文將從三大視角，深度拆解這場并購投資背后的故事。

產業資本精準挖掘“水下龍頭”

盡管東霖智行是一家新成立的公司，但回溯發現，不管是核心團隊還是技術積累都有“深厚根基”。

董事長宋嘉作為汽車行業資深領航者，歷任多家頭部車企核心管理崗位；在技術積累上，依托于全資并購的“東風專用零部件”，后者擁有60年的液壓懸架研發沉淀，在液壓和傳動領域創下多個國內第一。

因此，從第一天成立之日起，東霖智行就不是一家傳統意義上的“創業公司”，而是成熟團隊疊加產業資源的“新公司”。

之所以聯合“海川資本”等力量組建“新公司”，宋嘉告訴投中網，源于看到了智能懸架賽道“國產替代加速+市場需求爆發”的雙重機遇。

從產業變革來看，汽車電動化的深入推進，徹底重塑了行業評價體系：傳統燃油車時代核心的動力性、燃油經濟性權重顯著弱化，而與懸架系統直接相關的制動、操穩、平順性能，成為消費者和主機廠關注的核心。

與此同時，智能化普及讓消費者逐漸將操控權交給智能系統，舒適性指標在購車決策中的權重持續攀升，智能主動懸架作為解決這一需求的關鍵部件，成為行業升級的必然方向。

一組數據顯示，在新能源汽車領域，2023年空氣懸架滲透率約6%，隨著國產化推進和成本下降，2024年滲透率進一步提升，部分中高端新能源車型已成為標配。

宋嘉進一步預判，該賽道正迎來量級式增長。當前，東霖智行所處的智能懸架市場規模約240億元，預計3年內將擴容至800億元，未來隨著技術下沉，市場規模有望突破千億。

更為關鍵的是，此前智能主動懸架長期被“高端化”與“外資壟斷”兩大標簽束縛，既多搭載于百萬級高端車型，核心技術又被德國RAPA等外資企業掌控。在國產替代浪潮下，當前由“半主動懸架”升級為“主動懸架”已成為各大主機廠的行業共識，且各頭部主機廠已完成內部技術路徑的立項。

來自海川資本的調研顯示，各主機廠計劃在2026年–2027年將慢主動和全主動懸架搭載于20萬–40萬元主流新能源車型，這為國產企業提供了絕佳的突圍窗口。

基于市場趨勢與自身實力的雙重變革，此前一直藏于“水下”的東霖智行，被海川資本挖掘，并精準捕捉，聯合專業的產業高管團隊、汽車行業上市公司亞通股份、知名市場化基金蘇州基金，以及地方國資張創投集團，形成了“產業資本+產業團隊+上市公司+地方國資”的多元支撐體系。

這不是一次簡單的財務投資，而是一場系統性產業整合。”海川資本創始合伙人施呈豪表示，“我們的目標是將‘奢侈品級’的核心部件平民化、規模化、國產化。”

在施呈豪看來，這一組合不僅為東霖智行提供了最基礎的資金支持，還為其保持賽道的先發優勢、突破技術瓶頸、打開深藍市場、助力新產品加速落地量產，以及樹立產業和資本市場品牌形象等方面，發揮著積極的推動作用。

東霖智行“三線并進”，以產業打法加速突圍

資本與產業資源的雙重加持，為東霖智行奠定了先發優勢，但要真正在千億賽道站穩腳跟，中間不僅需要技術底色，還需要一套高效落地的產業打法。以此，東霖智行選擇以“三線并進”的模式加速突圍。

并購完成后，東霖智行迅速完成組織重構與戰略升級，以“量產一代、研發一代、儲備一代”為技術節奏，依托多方協同賦能，在研發推進、市場拓展與產能落地三個維度同步發力。

首先，在產品與研發層面，公司已形成清晰的技術矩陣，覆蓋高中低端市場。

其中，慢主動液電式懸架業務，面向18萬–30萬主流新能源車型。目前，針對不同頭部主機廠需求，已完成液壓互聯、Topmount等多種系統方案開發，且已實現SOP量產，成為中端市場滲透的核心產品。

全主動液電式懸架方面，聚焦30萬–40萬車型市場。東霖智行的高低壓方案液電泵、蓄能器已完成核心研發，計劃2026年量產并搭載多個主流品牌車型，其舒適性與穩定性已獲得客戶高度認可。

直線電機全主動懸架上，作為下一代技術路徑，宋嘉透露，已提前拿下主機廠研發定點，預計兩年內實現量產，主攻40萬+高端豪華市場，形成技術領先的差異化競爭力。

其次，在市場和客戶拓展上，東霖智行采取“高端切入、中端下沉、海外布局”的三維拓展模式。

憑借產品力與成本優勢，東霖智行首臺套量產產品，已搭載于國內Top主機廠旗下高端豪華品牌的代表車型，這在汽車行業和資本市場上都極為少見。同時，通過成本控制與供應鏈整合，東霖智行也進一步推動液電式懸架向20萬+車型滲透。

這一能力的拓展，來自海川資本生態圈的協同降本。據海川資本透露，其已協調聯動閥、傳感器、電機等二三級件供應商為東霖智行獨家供應，讓后者顯著降低成本，讓普通消費者能夠真正享受到以往僅限豪華車型的高端懸架體驗。

與此同時，在客戶資源上，海川資本也為東霖智行賦能多家主機廠客戶，并在與主機廠客戶技術交流的過程中逐步深化產品戰略。

海外市場方面，東霖智行穩步推進。截至目前，東霖智行已與海外某主機廠達成合作，預計2025年12月將完成液電式主動懸架系統的裝車。“從全球競爭格局來看，目前僅有德國RAPA與東霖智行屬于第一梯隊，均已實現車型量產。”宋嘉說道。

第三，東霖智行通過雙基地協同與生態賦能的方式，夯實量產根基。

投中網了解到，產能落地的高效推進，是東霖智行實現規模化突圍的關鍵支撐。宋嘉表示，基于“張家港+十堰”雙基地協同模式，東霖智行已形成“研發創新+規模生產”的互補格局。

并購完成后，東霖智行第一時間完成組織架構及人事任命的全面調整，在張家港全球總部新設立創新研究院和主動懸架示范基地，引入更多創新元素引領技術變革；十堰基地則聚焦降本增效，依托原有150畝自建廠房與成熟產線，提升傳統產品競爭力。兩地互通互補、各具區域特色，2025年12月已完成團隊整合，實現“雙中心”協同發力，讓發展步伐更穩更快。

一個值得注意的細節是，東霖智行將全球總部基地選址張家港，有三大戰略考量：

一是，產業生態集聚，張家港匯聚光束汽車、采埃孚、麥格納等一批整車與零部件龍頭企業，產業鏈協同效應顯著，技術資源共享與供應鏈優化為研發生產奠定堅實基礎；

二是、資本強力賦能，張創投集團、海川資本、蘇州基金、亞通股份共同助力企業完成收購，注入長期戰略資源，加速企業智能底盤業務布局；

三是、金融配套護航，建設銀行蘇州分行投貸聯動提供并購貸款，疊加張家港創投集團的融資租賃、擔保保理等多元服務，構建全周期資金保障體系。此地政策、產業與資本的三重優勢，驅動項目高效落地，助力企業打造國際領先的智造標桿。

由此，東霖智行正在以“技術+成本+規模”的多重優勢，逐步打破外資壟斷的全球市場格局。

國產替代的機會：不止于“替換”，更在于“重構”

如果說過去十年，中國汽車產業的國產替代主要集中在電池、電機、電控等“三電”領域，那么在智能化下半場，底盤系統——尤其是懸架，正成為下一個戰略高地。

站在產業資本的視角來看，東霖智行所創造的，絕不僅是對海外供應商的簡單替代，而是一場從技術路徑、成本結構到用戶體驗的系統性重構。

這場重構，首先始于技術路徑的差異化突破。長期以來行業談及高端懸架，幾乎等同于“空氣彈簧+CDC減振器”方案。這一路徑早期由歐美供應商主導，成本居高不下的同時，供應鏈安全也受到限制，現階段該賽道已呈現國產供應商三足鼎立的狀況。但東霖智行選擇了一條差異化路線——液電式主動懸架和直線電機方案的全主動懸架。

該技術路線實現了全鏈條國產化的可能。從五合一液電泵、蓄能器到控制算法，東霖智行掌握的核心知識產權，已建成了國內唯一具備實驗、量產、測試能力的全自動化產線。

實際上，這一能力并非憑空而來。其技術源頭可追溯至被并購主體長達60余年的液壓系統積淀：早在特種車輛和商用車領域，該公司就是油氣懸架賽道的龍頭企業，其成熟的軍工級油氣懸架技術正是當前乘用車液電式全主動懸架的直接前身。深厚的產業根基不僅賦予東霖智行顯著的先發優勢，同時該公司還有特種車輛、商用車等業務為基本盤，財務狀況十分健康。

其次，在于成本結構的生態化重構。要知道，國產替代的突破關鍵在于“性能不降或者更好，但價格更優”，這也是東霖智行改寫全球懸架格局的核心路徑。

如今，東霖智行正在兌現這一邏輯。據海川資本測算，當前全主動懸架系統單車價值超6000元，未來通過國產閥體、定制化電機、本土傳感器等二三級件的國產化和垂直整合，有望降本至5000元以下，且海川資本認為，這一過程不會太久，預計1年時間左右，BOM成本便可實現極致可控。

在這種“生態內循環”的成本重構下，東霖智行的液電式主動懸架系統成本僅為外資同類產品的三分之一到一半，為向20萬+車型下沉提供了堅實基礎。以液電式主動懸架為例，僅這一細分領域，就能形成超300億藍海市場，疊加全品類布局，整體市場規模有望突破800億元。

最核心的，是從“跟隨標定”到“自我定義”的體驗重構。過去，中國車企在懸架調校上嚴重依賴外資供應商的標定數據，難以針對本土路況優化。而東霖智行憑借整車廠出身的團隊背景，天然具備“以整車視角開發零部件”的能力。

在投中網與宋嘉的對話中，發現東霖智行賣的不是一個零件，而是提供一整套駕乘體驗解決方案。宋嘉表示，東霖智行所開發的AI自適應全主動懸架系統含液電式的技術路徑和直線電機的技術路徑。

“相對半主動懸架，我們可以做到阻尼、剛度、高度、主動力的連續可調或無級連續可調，反應在實際上的駕乘體驗上就是可以完美地解決剎車點頭、轉彎側傾、過障顛簸等一系列長期存在的問題，讓駕乘體驗極致舒適；另外還可以實現整車跳舞，抖雪，原地起跳等一系列酷炫的功能，增加汽車的可玩性。”

這種AI適配全棧研發，以及立項階段就與主機廠深度協同的模式，不僅更加貼近市場、縮短開發周期，更讓中國品牌首次在底盤體驗上擁有了定義權——不再是被動接受國際標準，而是基于中國用戶偏好和道路數據，輸出“中式舒適”新范式。

再回過頭來看，東霖智行的成立初衷，其本質是一場“中國式產業升級”的典型范式：依托深厚工業積淀識別“水下龍頭”，借力產業資本完成資源整合，再通過技術自主、成本重構與生態協同，實現從“國產可用”到“全球領先”的躍遷。

正如海川資本所言：“除固態電池外，智能主動懸架是未來五年智能汽車最大的投資賽道。”而在這條賽道上，東霖智行已手握發令槍。

時下已經是2025年年末，當2026年各大主機廠密集推出搭載主動懸架的新車型時，消費者或許不會知道背后的技術供應商是誰，但他們能真切感受到——曾經只屬于百萬豪車級的“魔毯般”駕乘體驗，如今已觸手可及。

而這，正是國產替代最大的意義，也是東霖智行的突圍之道，以及產業資本愿意下場并購、長期押注的價值所在。