文｜郭夢儀

把主持人吊在1500米的云層上，影石創(chuàng)新的全景無人機(jī)跨界發(fā)布會(huì)“玩得很大”，可見其對(duì)這次新品發(fā)布的重視。

12月4日晚8點(diǎn)，影石創(chuàng)新正式推出其籌備五年的跨界之作——影翎A1全景無人機(jī)，起售價(jià)7999元，國補(bǔ)后仍達(dá)6799元。影翎某鏡頭供應(yīng)商在投資交流會(huì)時(shí)非常自信，表示影翎銷售目標(biāo)30萬臺(tái)。

然而，備受期待的重磅產(chǎn)品卻遭遇了滑鐵盧。

據(jù)接近影石人士向新浪財(cái)經(jīng)表示，影翎 A1開售首日在國內(nèi)市場錄得超2000萬元銷售額，產(chǎn)品上市當(dāng)日登上多平臺(tái)同品類銷售榜首。但商業(yè)數(shù)據(jù)派通過各電商平臺(tái)的榜單看到，影翎A1近日基本上都處在熱賣榜10名以外，京東、淘寶和抖音三家平臺(tái)銷量顯示總數(shù)銷售前三日數(shù)據(jù)，約1500臺(tái)左右。

影翎A1首銷遇冷，最直接的原因是產(chǎn)品力與定價(jià)的嚴(yán)重錯(cuò)配。生產(chǎn)力工具的價(jià)格，消費(fèi)娛樂的體驗(yàn)，4G模塊的缺失，更讓網(wǎng)友直言是“玩具小飛機(jī)”。

這款被影石創(chuàng)始人寄予“在技術(shù)史上留下痕跡”厚望的產(chǎn)品，本被視為影石開辟第二增長曲線的關(guān)鍵抓手，卻在上市首日就陷入質(zhì)量與銷量的雙重漩渦。

負(fù)面輿情在短視頻平臺(tái)與科技論壇迅速蔓延。更令市場擔(dān)憂的是，這一跨界敗局并非孤立事件，早在2025年三季度財(cái)報(bào)中，影石就已暴露“增收不增利”的隱患。

從占全球份額85%的全景相機(jī)霸主，到被大疆60天“偷家”，影石創(chuàng)新正在面臨前所未有的困難。

01

質(zhì)量定價(jià)失衡：

新品上市即遇信任危機(jī)

為了應(yīng)對(duì)大疆的市場沖擊，影翎A1的上架似乎有些著急。

“無人機(jī)真的要下周發(fā)嗎，周末出了電池P0bug，App上還有一堆功能沒有做完。”發(fā)布會(huì)前，影石員工發(fā)帖吐槽，但第二天帖子就被刪掉了。

為了宣發(fā)，影石的發(fā)布會(huì)可謂大手筆，整個(gè)發(fā)布會(huì)在1500米高空?熱氣球進(jìn)行，影翎A1主打“全球首款全景無人機(jī)”概念，宣稱支持8K360度視頻拍攝，專為專業(yè)內(nèi)容創(chuàng)作者打造。

但這個(gè)高價(jià)并未帶來對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品體驗(yàn)。

一般來講，5000元以上的無人機(jī)已經(jīng)是生產(chǎn)力工具，但目前影翎A1的娛樂屬性更強(qiáng)，競爭力偏薄弱。

在影翎發(fā)布前，多平臺(tái)簽約攝影師南向就表示，雖然影翎A1擁有8K的畫質(zhì)，但從目前流出的視頻素材來看，其畫質(zhì)相比大疆的航拍無人機(jī)還是有一定差距，尤其是在夜景方面。

此事在產(chǎn)品發(fā)布后也得到了證實(shí)。抖音測評(píng)博主“歲杪卅一”發(fā)布的8K自動(dòng)iso的夜景拍攝實(shí)測視頻，更成為引發(fā)輿論熱議的導(dǎo)火索。

視頻中顯示，影翎A1在夜間拍攝時(shí)，畫面純凈度低于大疆同價(jià)位產(chǎn)品。有網(wǎng)友表示，“價(jià)格在旗艦，夜景畫質(zhì)還停留在入門水平。”

關(guān)注數(shù)碼產(chǎn)品的機(jī)械之名表示，目前影翎A1的畫質(zhì)表現(xiàn)僅等同于大疆DJINeo/入門級(jí)Mini級(jí)別，雖然宣稱8K，但是真實(shí)出片的畫幅只有1080P清晰度，畫質(zhì)介于影石X4與X5運(yùn)動(dòng)相機(jī)之間。

目前，已經(jīng)有機(jī)械之名、歲杪卅一等多個(gè)數(shù)碼影像類博主發(fā)布了影翎A1的測試內(nèi)容。綜合來看，與先發(fā)品牌的主流及旗艦無人機(jī)相比，影翎A1的避障僅依賴前向與底部傳感器，側(cè)向、后向無避障能力，急轉(zhuǎn)或倒飛時(shí)易碰撞；對(duì)強(qiáng)光環(huán)境下避障延遲高達(dá)1秒。

避障問題是犧牲重量的代價(jià)。

數(shù)碼達(dá)人機(jī)械之名表示，影石把“全球最輕全景無人機(jī)”作為核心賣點(diǎn)，249克機(jī)身確實(shí)能躲過各國飛行監(jiān)管。但拆解航空級(jí)鎂合金框架會(huì)發(fā)現(xiàn)，減重代價(jià)是犧牲了關(guān)鍵避障能力——全機(jī)僅配備前向與底部傳感器，側(cè)向和后向完全裸露。

以下是機(jī)械之名的實(shí)測情況。

實(shí)測顯示，在強(qiáng)光環(huán)境下避障響應(yīng)延遲高達(dá)1秒，對(duì)玻璃幕墻等透明物體識(shí)別率不足三成。

更致命的是，為控制重量采用超薄散熱設(shè)計(jì)，連續(xù)拍攝20分鐘后就會(huì)出現(xiàn)過熱提示。某科技博主在零下5℃環(huán)境測試時(shí)，無人機(jī)竟因低溫觸發(fā)自動(dòng)返航，官方對(duì)此的解釋是“保護(hù)電池性能”。

相比之下，同價(jià)位大疆Air3搭載全向避障且支持-10℃至40℃工況，重量僅比A1多出121克。

此外，影翎的雙魚眼鏡頭的拼接處存在明顯色差，邊緣分辨率下降30%以上，夜間拍攝時(shí)噪點(diǎn)數(shù)量是競品的2.3倍。更尷尬的是其圖傳系統(tǒng)，beta版本在200米距離就會(huì)卡頓，官方承諾的“空中隱形”效果時(shí)常變成“空中馬賽克”。

質(zhì)量爭議的發(fā)酵直接轉(zhuǎn)化為銷量崩盤的殘酷現(xiàn)實(shí)。

第三方數(shù)據(jù)監(jiān)測機(jī)構(gòu)易觀分析提供的實(shí)時(shí)銷售數(shù)據(jù)顯示，銷售前三日，影翎A1在京東、淘寶、抖音三大主流電商平臺(tái)的累計(jì)銷量僅1500多臺(tái)，對(duì)應(yīng)營收可能1000萬元。

而在二手交易市場的表現(xiàn)上，上市第二天，閑魚平臺(tái)就出現(xiàn)超過200條全新影翎A1的轉(zhuǎn)讓信息，報(bào)價(jià)集中在5799-6399元，較官方售價(jià)折價(jià)400-1000元，部分賣家甚至標(biāo)注“未拆封急售”，折價(jià)率最高達(dá)12.6%。

受影翎A1發(fā)售不及預(yù)期影響，影石創(chuàng)新股票開盤后跳水一度跌8%。

02

增收不增利背后：

核心業(yè)務(wù)失守

無人機(jī)業(yè)務(wù)的失利，暴露了影石經(jīng)營層面的深層隱患：核心業(yè)務(wù)增收不增利、高投入的無人機(jī)卻出師不利。

影石創(chuàng)新第三季度財(cái)報(bào)，呈現(xiàn)了冰火兩重天的極端反差：一邊是營業(yè)收入同比猛增92.64%，高達(dá)29.4億元；另一邊卻是歸母凈利潤同比下滑15.9%，僅為2.72億元。

增收不增利的背后，是一場主動(dòng)選擇的“陣痛”。

影石第三季度研發(fā)投入同比激增164.81%到5.24億元，這筆錢幾乎是當(dāng)期凈利潤的兩倍。這筆巨款正被用于“芯片定制及戰(zhàn)略項(xiàng)目”，大概率主要投向了影石這次發(fā)布的“影翎Antigravity”全景無人機(jī)。這也是影石盈利能力下滑的核心原因之一。

劉靖康很早就在籌劃進(jìn)入無人機(jī)市場。影石招股書顯示，自2020年7月1日以來，影石創(chuàng)新連續(xù)注冊了多項(xiàng)“無人機(jī)”、“全景無人機(jī)”專利，覆蓋無人機(jī)結(jié)構(gòu)、螺旋槳、動(dòng)力系統(tǒng)等環(huán)節(jié)。第三季度，影石研發(fā)投入占比高達(dá)17.8%，這對(duì)科技公司本來是好事，但問題就在于——投入產(chǎn)出比嚴(yán)重失衡。

可以說，對(duì)于這家上市首日暴漲274%、市值已沖破1200億的新貴而言，這份財(cái)報(bào)宣告著，一場以短期利潤為代價(jià)、豪賭“第二曲線”的昂貴戰(zhàn)爭，已經(jīng)全面打響。

首先，影石的基本盤全景相機(jī)，影石和大疆的戰(zhàn)役已然打響，且非常膠著。

2024年以前，影石憑借硬件專利、軟件生態(tài)和UGC社區(qū)構(gòu)建的“護(hù)城河”，長期壟斷85%以上的市場份額，GoPro、理光等品牌只能在細(xì)分領(lǐng)域掙扎。

去年，影石推出運(yùn)動(dòng)相機(jī)AcePro2后，大疆率先打響價(jià)格戰(zhàn)，降低運(yùn)動(dòng)相機(jī)OsmoAction4的售價(jià)，一度低至1500元。

而7月末大疆Osmo360橫空出世，《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》日前向接近大疆人士確認(rèn)，三季度其全景相機(jī)出貨量為29萬臺(tái)，銷售額達(dá)8.6億元。

這種近乎“降維打擊”的突圍速度，讓長期穩(wěn)坐霸主寶座的影石，切實(shí)感受到了前所未有的生存壓力。

久謙中臺(tái)報(bào)告顯示，2025年第三季度，影石在全球全景相機(jī)市場的占有率從以前的85%-92%驟降至49%，大疆則以43%份額幾乎與影石平起平坐。

但同期沙利文發(fā)布的報(bào)告卻給出了截然不同的結(jié)論，2025第三季度，大疆獲得了17.1%的市場份額，而影石則以75%的全球市占率穩(wěn)坐頭把交椅。但值得注意的是，沙利文的報(bào)告兩度經(jīng)歷下線調(diào)整，至今相關(guān)報(bào)告還沒有重新上線。

盡管兩份報(bào)告數(shù)據(jù)迥異，但都傳遞出一個(gè)信號(hào)：影石最重要的全景相機(jī)市場份額正在被大疆?dāng)D壓，但大疆的全景相機(jī)僅作為其品牌手持影像業(yè)務(wù)的生態(tài)補(bǔ)位。再加上2025年前三季度業(yè)績“增收不增利”的境況，無疑敲響了影石的警鐘。

全景無人機(jī)影翎A1不佳的市場表現(xiàn)，也引發(fā)了資本市場的恐慌性拋售。12月5日，影石創(chuàng)新股價(jià)開盤后一度跳水8%，最終收跌6.01%，報(bào)262.56元。

從影翎AI的失利，揭示一個(gè)關(guān)鍵事實(shí)：全景無人機(jī)絕非“全景相機(jī)+無人機(jī)”的簡單疊加。即便影石后續(xù)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行迭代優(yōu)化，其無人機(jī)業(yè)務(wù)若想突圍，仍需跨越兩道鴻溝。

一是突破頭部巨頭的市場心智。大疆在消費(fèi)級(jí)無人機(jī)領(lǐng)域深耕多年，不容易撼動(dòng)；另一方面，技術(shù)積淀與生態(tài)布局，這都是需要長期的投入。

市場需要競爭，但作為后來者，十倍創(chuàng)新才可能有贏的希望。

從“全景相機(jī)”到“全景無人機(jī)”，絕非簡單的技術(shù)拼接或外觀改造，而是一場涉及多維度的系統(tǒng)級(jí)技術(shù)躍遷。

不可否認(rèn)，影石在靜態(tài)場景或手持運(yùn)動(dòng)場景下的全景影像處理技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先地位，但無人機(jī)作為高速飛行、多姿態(tài)變換、高振動(dòng)干擾的動(dòng)態(tài)空中平臺(tái)，將帶來一系列全新的技術(shù)挑戰(zhàn)。

影像穩(wěn)定控制、高空環(huán)境適應(yīng)性、動(dòng)態(tài)場景下的畫質(zhì)優(yōu)化等問題，都是影石需要攻克的技術(shù)難關(guān)，這些挑戰(zhàn)的復(fù)雜度遠(yuǎn)超靜態(tài)影像處理領(lǐng)域。

此前運(yùn)動(dòng)相機(jī)巨頭GoPro就有跨界無人機(jī)的失敗案例。2016年GoPro推出Karma無人機(jī)，因頻繁炸機(jī)召回，最終在2018年退出市場，還拖累了核心業(yè)務(wù)。如今影石面臨的情況更為復(fù)雜，不僅要突破技術(shù)和渠道壁壘，還要直面當(dāng)前相機(jī)業(yè)務(wù)遭遇挑戰(zhàn)，這讓影石長期支撐無人機(jī)業(yè)務(wù)的投入受限。

對(duì)影石而言，無人機(jī)業(yè)務(wù)絕非挽救業(yè)績的“救命稻草”。唯有先穩(wěn)住全景相機(jī)市場的領(lǐng)先地位，著力解決“增收不增利”的經(jīng)營痛點(diǎn)，影石才能為新業(yè)務(wù)探索積累足夠的資金儲(chǔ)備與時(shí)間窗口。