摩爾線程上市首日股價漲4倍

12月5日，國產“GPU第一股”摩爾線程（688795.SH）在科創板上市，當日收盤漲425.46%，股價600.5元/股，市值2823億元。上市首日收盤價遠超發行價114.28元/股，投資者中一簽可盈利24萬元。摩爾線程主要從事GPU及相關產品的研發、設計和銷售，主要面向AI、云與數據中心、高性能渲染和視頻加速場景。

點評:即便是按照發行價114.28元/股測算，摩爾線程上市時總市值537.15億元，對應的公司2024年攤薄后靜態市銷率為122.51倍，已高于同行業可比公司2024年靜態市銷率平均水平111.23倍。包括摩爾線程在內的國內芯片廠商面臨激烈競爭。此前摩爾線程在對問詢函的回復中表示，在國內AI芯片市場中，GPU的市場份額低于全球市場，在全球市場英偉達則處于壟斷地位。

DeepSeek推出兩款模型“硬剛”谷歌

12月1日晚，DeepSeek上線了兩款新模型，包括DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale，新模型在推理能力上全球領先。兩款模型有不同的定位。DeepSeek-V3.2的目標是平衡推理能力與輸出長度，適合日常使用，例如問答場景和通用智能體任務場景。DeepSeek-V3.2-Speciale是此次的重頭戲，其目標是“將開源模型的推理能力推向極致，探索模型能力的邊界”。據DeepSeek公布的數據，Speciale在多個推理基準測試中超越谷歌最先進的Gemini3 Pro。

點評: 盡管取得了這些成績，但在技術報告中，DeepSeek承認，與Gemini3 Pro等前沿閉源模型相比，自家模型仍存在一定的局限性。在技術報告中，DeepSeek還談到當前開源與閉源模型的差距在拉大。

字節和中興合作發布首款“豆包AI手機”

12月1日，字節豆包和中興通訊先后宣布，搭載豆包手機助手技術預覽版的工程樣機努比亞M153少量發售。該機型僅有16GB+512GB一款配置，售價為3499元。不同于以往那些只能定鬧鐘、查天氣的傳統語音助手，這款新產品被定義為真正意義上的手機第二大腦。它具備了視覺感知、長期記憶以及直接動手操作的能力，甚至能替用戶把手機的功能玩明白。有用戶向第一財經記者反映該機出現無法正常登錄微信或無法操作涉及微信任務的情況。目前登錄微信功能已恢復，但是已無法操作涉及微信任務。

點評:發布后第二天，中興商城顯示，努比亞M153已為售罄狀態，AI手機概念股也在資本市場受到熱捧。業內技術人員把關注的焦點放在了nubia M153為豆包開啟了INJECT_EVENTS（注入權限/注入事件）權限。豆包方面對第一財經回應稱，手機助手執行任務需用戶授權，在執行過程有明確的展示，且用戶可以中斷。操作手機能力由用戶觸發、用戶監督，并不自動執行。

OpenAI拉響“紅色警報”以突擊式提升ChatGPT

12月3日，有消息稱OpenAI CEO奧爾特曼（Sam Altman）宣布拉響“紅色警報”，將調配更多內部資源以加速改進ChatGPT，同時延遲其他項目的推進。有媒體援引一份內部備忘錄稱，奧爾特曼要求對ChatGPT進行“突擊式”升級，同時推遲自主式AI代理和廣告等其他工作。另外有消息稱，OpenAI將于下周發布 GPT?5.2，與谷歌的最新大模型Gemini 3競爭。

點評:盡管奧爾特曼未明確說明需優先處理哪些事項及原因，但他近期告誡員工，谷歌在人工智能領域的強勢回歸可能給OpenAI帶來暫時性的經濟挑戰。這一動作也凸顯了AI巨頭之間激烈的競爭，OpenAI則拒絕就相關消息置評。

消息稱百度昆侖芯籌備赴港上市

摩爾線程上市首日，有消息稱百度昆侖芯已啟動在香港上市的籌備工作，并計劃最早于2026年一季度向港交所遞交上市申請，目標是在2027年初完成IPO。當天百度港股股價一度漲超7%。

點評：百度官方未有回應，有消息人士透露，在去年時昆侖芯片已經有上市相關準備計劃。目前昆侖芯第三代產品P800系列的累計部署在數萬片，單集群規模超過了三萬卡。在應用方面，不久前有百度人士對記者透露，目前百度內部絕大多數的推理任務跑在P800上。

聯想公布“AI工廠”解決方案

12月5日，聯想圍繞算力展開一系列發布，包括推出“聯想AI工廠”解決方案、高端大模型訓練AI服務器以及升級萬全異構智算平臺4.0。聯想稱，在國家級高質量AI集群場景中，聯想與東數西算第一大智算樞紐合作，在千卡訓練場景中將MFU從30%提升至60%；針對模型本地部署的企業AI基礎設施場景，全速運轉滿血版DeepSeek R1模型極限吞吐量已超12,000 Tokens/s。

點評：人工智能正邁入大模型+行業深度耦合的新階段，智能體成為關鍵應用形態，市場迎來算力建設窗口期。并且算力產業亟需實現從可用到好用的進階。無論是高性能AI服務器的交付能力，還是端到端算力系統的整體驗收標準，都在沿著同一方向演進——從增量需求向結構性升級過渡。

英偉達CFO:大模型廠商正尋求直接合作

當地時間12月2日，英偉達參加了瑞銀全球技術與AI大會。英偉達CFO科萊特·克雷斯（Colette Kress）在會上表示，英偉達與OpenAI的協議是一種超過十年的合作關系，英偉達和OpenAI尚未敲定最終的協議。未來OpenAI希望專注于直接與英偉達合作構建計算基礎設施。英偉達與Anthropic的合作目前是通過云服務廠商來進行的，但Anthropic還考慮未來與英偉達直接達成1吉瓦算力的合作。

點評:大多數大模型廠商目前還是通過云服務廠商使用英偉達的產品。據科萊特·克雷斯介紹，在相當長的一段時間里，英偉達每個季度的收入中都有50%或以上來自CSP（大型云服務廠商）。可以看到，這種情況正在逐漸發生改變，大模型廠商希望對算力有更強的把控，英偉達的客戶結構未來可能發生改變。

瑞銀證券:現階段中國出現AI泡沫的可能性不大

12月5日，瑞銀證券中國互聯網行業分析師熊瑋發表中國AI智見報告，報告提到，現階段中國出現AI泡沫的可能性不大，一方面，國內循環融資有限，另一方面資本支出較為審慎。在美國，對AI泡沫的擔憂圍繞著OpenAI的“循環融資”，但與此不同的是，國內領先的AI大模型開發商由母公司內部現金流提供資金，而非第三方融資。此外，熊瑋認為，中國互聯網龍頭以務實的態度開展AI投資，注重ROI和運營效率，而非前期大量燒錢。

點評:隨著AI投資規模持續增大，目前還未有確定的投資回報率，AI泡沫成為市場越來越難忽視的話題。目前海內外都有不少討論，但相較于美國，行業普遍認為中國AI產業對泡沫的擔憂更少。

英偉達入股新思科技

當地時間12月1日，英偉達宣布與電子設計自動化（EDA）企業新思科技擴大戰略合作關系，通過高精度且先進的數字孿生，支持下一代虛擬設計、測試和驗證，應用于半導體、機器人、航空航天、汽車、能源、工業、醫療等行業。英偉達以約20億美元認購新思普通股，認購價格為每股414.79美元，持股比例約2.6%，成為新思第七大股東。

點評:英偉達通過投資布局AI產業鏈，新思科技屬于芯片上游的企業，雙方合作包括使用數字孿生技術推動新一代虛擬設計、測試和驗證，新思科技還將利用英偉達CUDA-X庫和AI物理技術加速和優化芯片設計、物理驗證等。有分析認為，雙方的合作可以使英偉達在芯片定義階段就提前應對一些GPU芯片的工程問題。

蔡浩宇旗下AI公司發布“游戲版 ChatGPT”

近日米哈游聯合創始人蔡浩宇創立的AI公司Anuttacon悄悄上線了一款AI聊天大模型AnuNeko。目前該產品有兩種對話的貓角色可供選擇，分別是Orange Cat和Exotic shorthair。用戶可以自由選擇，其中Exotic shorthair回答更加犀利一點，而Orange Cat的回答就比較簡單且溫和。目前尚不清楚AnuNeko背后的是自研大模型還是接入了外部大模型的API。

點評:此前Anuttacon還發布了一款實驗性的AI生成游戲《Whispers from the star》，引起一些關注。從目前的動作來看，蔡浩宇創辦Anuttacon的目標并非簡單只做一款AI游戲，而是探索AI在不同娛樂場景下的落地。

美光退出消費級存儲業務

當地時間12月3日，美光科技宣布，公司決定退出Crucial（英睿達）消費級業務。美光的業務負責人Sumit Sadana在一份聲明中表示：“美光做出了艱難的決定，退出Crucial消費業務，以改善對增長更快的細分市場中戰略客戶的供應和支持。”退出消費級業務后，美光將更專注于為AI場景提供存儲產品。

點評:今年以來，多家云服務廠商投入數據中心建設，以滿足AI計算需求，用于數據中心的存儲產品因此熱銷，并導致存儲缺貨及隨之而來的漲價。美光退出消費級業務，更專注為AI場景提供存儲產品，可能是基于利潤的考慮。業內人士向記者分析，云服務廠商特別是北美云服務廠商出于對AI競賽落后的恐懼，著力建設數據中心，對存儲漲價的態度較為寬容。

亞馬遜推出定制AI芯片Trainium3

當地時間12月2日，亞馬遜推出定制人工智能芯片Trainium3。該公司表示，該芯片的運算速度是上一代人工智能芯片的四倍。與使用同等GPU的系統相比，由亞馬遜AWS旗下Annapurna Labs定制芯片設計業務生產的Trainium3可以將訓練和操作人工智能模型的成本降低多達50%。

點評:谷歌、亞馬遜都在自研ASIC(專用集成電路）芯片，減少對英偉達GPU的依賴。雖然負責Trainium項目的AWS副總裁兼首席架構師Ron Diamant表示，他不認為Trainium芯片會試圖取代英偉達，但云廠商自研AI芯片的力量無疑在壯大。今年早些時候，谷歌推出新的TPU（張量處理器），單芯片峰值算力可達4614TFLOPs。