文|商業范兒

雖然同程旅行對涉足金融這件事一直沒有藏著掖著，但也好似以一種“坐鎮幕后”的態度在做，從入股到試圖控股同程數科，也算是在金融領域邁出了一大步。

如今，隨著收購案的終止，同程旅行又在自己的APP上線了一款個人信用貸款產品，也相當于把干金融這件事直接擺在了臺面上。

那么，這一舉措背后究竟隱藏著怎樣的考量？是同程旅行在積極探索新的業務增長點，還是形勢所迫下的無奈之舉？

悄然上線金融業務

同程旅行（00780.HK）在金融領域的擴張動作已變為直接將金融業務上線到自家平臺了。

近日，同程旅行APP上線了一款個人信用貸款產品——程信借，最高額度可以借20萬，借款周期最長可以分為12個月，線上申請需要填個人基礎信息、身份認證和人臉識別等。

但目前程信借采用受邀制開放申請，部分用戶可能無法直接看到申請入口，可通過更換手機號或重新注冊同程旅行賬號嘗試獲取入口。

據已經使用過的借款人反饋，第一次下款在2000-5000元的居多，該產品自上線以來，下款反饋積極，成為近期熱點。同時，也有用戶表示，盡管征信記錄不佳，查詢次數較多，但仍成功獲得了貸款。

程信借的《平臺服務協議》顯示，程信借的運營商為上海智立方信息技術有限公司及其關聯公司。

天眼查顯示，上海智立方信息技術有限公司成立于2022年，藝龍旅行成員，位于上海市，是一家以從事軟件和信息技術服務業為主的企業，注冊資本500萬人民幣。

實際上，同程旅行早在2022年就已經涉足消費信貸等金融領域，只不過當時是采用了入股的方式。

2022年12月29日，同程旅行發布公告稱，其綜合聯屬實體同程網絡科技股份有限公司與廣州旅金科技有限公司（下稱“廣州旅金”）訂立出資協議，出資4.5億元持有廣州旅金13.85%股權。而廣州旅金是同程數科的運營主體，同程數科涉及產業科技、產業金融、金融科技等業務，其中最知名的板塊為同程金融。

到了今年2月，同程旅行進一步發布公告，擬以11.5億元向蘇州同程旅金科技有限公司收購其持有的廣州旅金55.14%股權。若收購完成，同程旅行將實際持有廣州旅金68.99%股權，從而使廣州旅金成為其子公司，并將廣州旅金的財務狀況并入同程旅行的財務報表中。

從市場大環境來看，互聯網公司涉足金融業務已成為一種趨勢。一方面，希望通過金融業務來挖掘現有流量的價值，增加用戶粘性；另一方面，金融業務也是提高公司盈利能力的重要途徑之一。

從行業角度來看，OTA（在線旅游服務商）平臺涉足金融業務并非同程旅行的首創，此前攜程、飛豬等已有類似嘗試。但是，這并不意味著所有OTA平臺都應該盲目跟風。金融業務的特殊性決定了其準入門檻和風險控制要求遠高于一般行業，一旦跨界經營不慎，很可能陷入“賠了夫人又折兵”的尷尬境地，比如途牛旅游網旗下兩款消費信貸產品已停業四年。

對同程旅行而言，在旅游行業競爭越發激烈、市場日趨飽和的形勢下，金融業務的引入有助于同程旅行構建更為完整的生態體系，進一步滿足用戶的多元化需求，同時還能借助金融業務的高毛利特性來提升盈利能力。

不過，在業內看來，上線個人信貸等金融業務，更像是同程旅行在形勢所迫下的無奈之舉。就在今年3月15日，同程數科旗下的同程金融因被央視315晚會曝光而陷入了嚴重的信譽危機，所有線上渠道一律被下線，至今仍在整改中。

而在8月6日，同程旅行再次發布公告，宣布終止對同程數科運營主體廣州旅金的收購。

在此背景下，同程旅行上線金融業務，除了尋找新的業務增長點，可能也是為了彌補收購失敗的部分損失，試圖通過這種方式挽回局面。

同程金融整改遙遙無期？

今年的央視315晚會曝光了同程金融APP存在的“禮品卡套路”問題，將其推上了風口浪尖，陷入了一場公眾信任危機。

據央視報道，同程金融“買禮品卡回收”的操作模式大致如下：設計一個禮包，定價為2448元，其中包含價值1800元的禮品卡以及價值648元的各類優惠券等權益。購買時可先不用付款，一個月后再支付。而1800元禮品卡賣給同程金融時需收取6%的手續費，只能拿到94%的現金即1692元，一個月后卻需還款2448元，支出的756元實則就是利息，換算后年化利率非常高。

例如，投訴人小李購買了4萬元禮品卡，到手28000元現金，卻需按照4萬元還款，同程金融一個月就從小李身上賺取了12000元。這種做法被認為是一種規避監管的現金貸款業務模式。

事件曝光當晚，上海市浦東新區檢察院迅速介入，對涉事企業進行了執法檢查。隨后，同程金融APP在應用寶、小米、華為等多個應用商店被下架，其官方公眾號和小程序也被封禁。

面對曝光和投訴，同程金融關聯公司上海旅濟科技有限公司回應稱，高度重視并在第一時間成立了專項小組，對公司所有產品進行合規性檢查，同時全力配合相關部門的整改要求。

不過，截至目前，除了最初的聲明之外，同程金融并未公布任何新的整改進展，這也使外界對其真實整改情況產生了諸多疑問。

此次風波給同程金融的聲譽帶來極大負面影響。高利貸問題歷來是消費者投訴的熱點，作為一家提供金融服務的平臺，同程金融理應對此有嚴格的自律和監管措施。不過，事實卻讓人大跌眼鏡，同程金融竟成為了違規操作的“重災區”。這不僅損害了消費者的利益，更暴露出同程金融在業務運營和風險管理上的巨大漏洞。

同程金融的整改事件也對同程數科、同程旅行產生了巨大影響。業務停擺不僅直接對公司財務狀況造成壓力，信譽受損還使消費者和投資者的信心受挫，對公司長期發展構成隱患。同時，整改的不確定性可能也會給同程旅行帶來經營上的一些風險，畢竟在315曝光前，同程旅行已經公布了對同程金融運營主體的收購計劃。

由于同程金融的整改還存在較大不確定性，并在宣布收購終止之后，同程旅行就上線了金融業務，那么這個時機就顯得有些敏感了。

首先，同程旅行在同程金融還處于整改階段時就上線金融業務，這一做法在邏輯上存在些許矛盾。如果同程金融的問題尚未得到徹底解決，那么之前沒有親自做金融業務經驗的同程旅行，又將如何保證不會重蹈覆轍？

其次，從業務角度來看，金融業務的加入有助于同程旅行業務結構的多元化，但這也意味著需要投入更多資源來確保金融業務的合規性與安全性，并將面臨更為嚴格的監管環境。

再者，同程旅行上線金融業務還面臨品牌形象的重塑。在同程金融315事件曝光后，“同程”品牌與金融業務的關聯已蒙上陰影。此番行動，可能也是一次品牌修復的嘗試，但同時也伴隨著新的風險，一旦金融業務再出現問題，將直接影響到同程旅行的主品牌。

被迫終止的收購？

從隸屬關系來說，同程數科與同程旅行為同程集團旗下并列的兩大業務板塊，另外兩大業務板塊則分別是同程航旅和同程控股。

同程旅行由同程網絡與藝龍旅行網于2018年3月合并而成，并于同年11月26日在港交所主板掛牌上市，成為同程生態體系內孵化出的第一家上市公司。

作為同程集團旗下的旅游產業數字科技服務平臺，同程數科（原名“同程金服”）正式成立于2015年11月，為旅游產業鏈上下游企業和個人消費者及金融機構端提供數字科技服務，包括產業科技、產業金融及金融科技三大業務板塊，而在2022年1月才上線的同程金融APP屬于其金融科技板塊。這意味著，同程集團的金融布局從2015年便已開始。

同程金融APP的運營商為上海旅濟科技有限公司，成立于2017年12月，法定代表人為葉南星。同程金融關聯的一家小額貸款公司廣州市螢火蟲小額貸款有限責任公司（下稱“螢火蟲小貸”）成立于2016年4月，法定代表人也為葉南星，該公司同樣由廣州旅金全資持股，也是同程集團金融版圖中最具價值的業務牌照。

此外，廣州旅金旗下除了熒火蟲小貸，還包括融資擔保（廣州旅金融資擔保有限公司）、商業保理（上海滴水商業保理有限公司），以及保險代理（深圳市澤眾保險代理有限公司）等金融牌照。

同程旅行原本計劃對同程數科的運營主體做股權收購，以進一步加強其金融業務，但該計劃最后也并沒能如期實施，原因可能也是多方面的。

從同程數科方面來看，一是整改需要投入大量的時間和資源，導致了收購進程的拖延；二是同程金融的負面形象可能影響投資者對收購的信心，進而影響收購價格和條件；三是整改期間同程金融的業務會受到限制，進而影響廣州旅金的財務狀況，這對收購的評估和定價也會產生不利影響。

同程旅行收購廣州旅金的股權，從財務角度來看，收購會帶來財務報表的合并，但同程數科的問題業務可能會影響廣州旅金的財務狀況，進而影響同程旅行的財務業績。例如，整改期間業務受限，可能導致收入減少等。

值得關注的是，在整改期間，同程金融也仍存在諸多業務糾紛案例。黑貓投訴平臺顯示，近期一直有大量針對同程金融的投訴，其中“收取會員費”“高利貸”“暴力催收”等仍為投訴重點。截至8月20日，近30天的投訴量為666，累計投訴量為52998。雖然同程金融已表示整改，但在解決消費者實際問題和滿足消費者合理訴求方面，仍存在改進和提升的空間。

整體來看，同程旅行上線個人信貸等金融業務，表面上是業務拓展，但背后涉及品牌形象修復、業務多元化、監管合規以及市場競爭等多方面的考量。不過，這種做法能否幫助同程旅行有效拓展金融業務，目前還有待觀察。（圖源：同程旅行APP、天眼查、黑貓等）