AI應(yīng)用層面突傳利空。

受財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)利空影響，美國(guó)云數(shù)據(jù)管理巨頭Snowflake股價(jià)大幅跳水，在美股周三盤后交易中，其股價(jià)一度暴跌近10%。有分析指出，該公司提供的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率展望低于分析師預(yù)期，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)其新型人工智能（AI）工具盈利能力的擔(dān)憂。

另有消息稱，微軟已下調(diào)部分AI軟件的銷售目標(biāo)，由于企業(yè)客戶對(duì)新型AI產(chǎn)品的接受速度不及預(yù)期。受此影響，微軟股價(jià)周三盤中一度大跌超3%。隨后，微軟在一份郵件聲明中回應(yīng)稱，公司并未下調(diào)銷售員的銷售配額。

突然大跳水

美東時(shí)間12月3日，Snowflake公司股價(jià)在美股盤后交易中大幅跳水，一度暴跌近10%。

消息面上，該公司最新公布的財(cái)報(bào)顯示，預(yù)計(jì)截至2026年1月的第四財(cái)季調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率約為7%，低于分析師平均預(yù)期的8.5%；產(chǎn)品收入預(yù)計(jì)約為11.95億—12億美元，同比增長(zhǎng)27%，僅略高于11.9億美元的平均預(yù)期。

截至美股周三收盤，Snowflake股價(jià)報(bào)265美元，漲幅超2%，總市值為897.82億美元（約合人民幣6342億元）。

財(cái)報(bào)顯示，在截至10月31日的第三財(cái)季，Snowflake實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.1億美元，高于分析師此前預(yù)估的11.8億美元，其中，產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)29%至11.6億美元，增速較此前有所放緩。這被視為其業(yè)務(wù)擴(kuò)張動(dòng)能減弱的信號(hào)。

衡量訂單規(guī)模的剩余履約義務(wù)金額增長(zhǎng)37%至78.8億美元，高于分析師預(yù)估的72.3億美元；調(diào)整后每股收益為35美分，也高于分析師預(yù)估的31美分。

華爾街分析指出，從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，Snowflake給出的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率預(yù)期成為股價(jià)下跌的直接導(dǎo)火索。

自2024年初新任首席執(zhí)行官Sridhar Ramaswamy上任以來，公司今年已完成四筆收購(gòu)，主要用于強(qiáng)化AI相關(guān)能力。這些投資短期內(nèi)對(duì)利潤(rùn)率形成明顯拖累。

在披露財(cái)報(bào)的同時(shí)，Snowflake還宣布與Anthropic達(dá)成2億美元合作協(xié)議，將后者的Claude AI模型整合到Snowflake平臺(tái)。

有分析指出，市場(chǎng)對(duì)Snowflake估值的質(zhì)疑部分源于競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的惡化。

據(jù)the Information此前報(bào)道，Snowflake的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、非上市公司Databricks正在洽談以超過1300億美元估值融資，這一估值將顯著高于Snowflake的公開市場(chǎng)估值。

Bernstein分析師Firoz Valliji在業(yè)績(jī)公布前寫道：“從長(zhǎng)期來看，我們對(duì)新任CEO領(lǐng)導(dǎo)下的創(chuàng)新和執(zhí)行力感到鼓舞。然而，我們?nèi)該?dān)心其核心市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)正在加劇。”

Snowflake幫助企業(yè)在云端組織、分析和存儲(chǔ)數(shù)據(jù)，但這一核心業(yè)務(wù)正面臨越來越多的挑戰(zhàn)者。

BNP Paribas分析師Stefan Slowinski表示，Snowflake股價(jià)今年已上漲超過70%，遠(yuǎn)超同行表現(xiàn)，標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)設(shè)得很高，因此對(duì)財(cái)報(bào)后股價(jià)下跌并不意外。

盡管Snowflake股價(jià)全年仍保持較為可觀漲幅，但利潤(rùn)率壓力和競(jìng)爭(zhēng)加劇的雙重挑戰(zhàn)，正在考驗(yàn)市場(chǎng)對(duì)這家云數(shù)據(jù)巨頭的投資信心。

微軟的利空

與此同時(shí)，微軟方面也傳出一則關(guān)于AI的利空消息。

美東時(shí)間12月3日，有消息稱，微軟公司下調(diào)了企業(yè)客戶在新人工智能產(chǎn)品上投入資金的預(yù)期。受此影響，微軟股價(jià)盤中一度大跌超3%。

據(jù)The Information報(bào)道，兩名來自微軟Azure云部門的銷售人員透露，公司內(nèi)部多個(gè)部門已經(jīng)下調(diào)了銷售人員需要推動(dòng)部分AI產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)的配額，原因是許多員工在截至6月結(jié)束的財(cái)年里未能完成銷售目標(biāo)。

這一不尋常的調(diào)整反映出，微軟正在想辦法彌補(bǔ)客戶在人工智能產(chǎn)品上不愿支付更高價(jià)格的問題。

報(bào)道稱，微軟Azure的一個(gè)銷售部門此前要求銷售人員在上一財(cái)年推動(dòng)客戶對(duì)一種名為“Foundry”產(chǎn)品的支出增長(zhǎng)50%。

但該部門只有不到五分之一的銷售人員達(dá)成了目標(biāo)，因此微軟在7月將本財(cái)年的增長(zhǎng)目標(biāo)下調(diào)至約25%。

知情人士表示，此類針對(duì)具體產(chǎn)品的配額下調(diào)在微軟較為罕見，這反映出公司正基于市場(chǎng)實(shí)際接受度調(diào)整策略，以應(yīng)對(duì)客戶在增加AI預(yù)算方面的謹(jǐn)慎態(tài)度。

行業(yè)分析指出，此次調(diào)整揭示了企業(yè)在部署高階AI工具時(shí)面臨的共同挑戰(zhàn)：一方面，技術(shù)帶來的實(shí)際成本節(jié)約難以清晰量化；另一方面，在金融、網(wǎng)絡(luò)安全等低容錯(cuò)率領(lǐng)域，AI工具的可靠性與商業(yè)價(jià)值仍需更長(zhǎng)時(shí)間驗(yàn)證。

對(duì)此，微軟在一份郵件聲明中回應(yīng)稱：“公司并未下調(diào)銷售員的銷售配額。”

其實(shí)，面臨類似挑戰(zhàn)的并非微軟一家。OpenAI近期將其未來五年內(nèi)“AI代理”相關(guān)收入的預(yù)測(cè)大幅下調(diào)了260億美元，而Salesforce等企業(yè)則通過顯著折扣策略吸引客戶。

有分析指出，這表明，盡管生成式AI的技術(shù)熱度不減，但其從概念演示走向規(guī)模化商業(yè)應(yīng)用，仍面臨多重現(xiàn)實(shí)障礙。

責(zé)編：王璐璐

排版：羅曉霞

校對(duì)：呂久彪