在AI芯片的激烈競賽中，谷歌的自研TPU正顯露出挑戰現有市場格局的巨大潛力。

據追風交易臺消息，摩根士丹利12月1日發布的最新研報顯示，谷歌自研AI芯片——TPU（Tensor Processing Unit）供應鏈的不確定性正在消退，未來兩年產量預期呈爆炸式增長，這或許是谷歌準備向第三方大規模銷售TPU芯片的早期信號。

該行基于供應鏈端的最新排查，將谷歌TPU在2027年和2028年的產量預測大幅上調。2027年的預測從約300萬塊上調至約500萬塊，增幅約67%。

谷歌TPU若開啟“外銷”模式，將為其開辟新的巨大收入來源。報告測算，每銷售50萬塊TPU芯片，就有可能在2027年為谷歌增加約130億美元的收入和0.40美元的每股收益（EPS）。

供應鏈信號：2027-2028年產量預期翻倍

根據大摩亞洲半導體分析師Charlie Chan的監測，供應鏈端傳出了明確的TPU訂單增加信號。基于此，大摩對未來的TPU供應量進行了修正：

2027年TPU產量預測：從此前的約300萬塊，大幅上調至約500萬塊，增幅高達約67%。

2028年TPU產量預測：從此前的約320萬塊，飆升至約700萬塊，增幅更是達到了驚人的120%。

報告指出，這意味著僅在2027至2028兩年間，谷歌就將獲得1200萬塊TPU的供應，而相比之下，過去4年的總量僅為790萬塊。兩年內的產量激增，預示著谷歌在AI硬件上的投入和布局正在以前所未有的速度擴張。

供應瓶頸或將打破：谷歌TPU外銷策略初露端倪？

此前，市場對于谷歌是否會對外銷售TPU的一大疑慮在于其供應能力。摩根士丹利在報告中也曾將“供應不確定性”列為一個關鍵的制約因素。

然而，最新的產量預測數據可能意味著這一“瓶頸或將不再是問題”。報告分析認為，盡管大部分新增的TPU產量仍可能用于谷歌的自有業務和谷歌云平臺（GCP）的客戶，但如此龐大的規模——兩年1200萬塊——“揭示了谷歌通過GCP銷售更多TPU以及將其作為獨立產品進行銷售的潛力”。

這被解讀為谷歌可能正在醞釀一個重要的戰略轉變：從TPU的“自產自用”模式，轉向直接與市場上的AI芯片巨頭進行競爭。

1200萬塊TPU在兩年內的產量（相比之下，此前4年為790萬塊）表明，谷歌有潛力通過GCP銷售更多TPU，并將其作為第一方獨立產品（1P separate offering）提供。

如果這一戰略得以實施，谷歌將從一個AI芯片的“消費者”和“服務提供商”，轉變為一個直接的硬件“銷售商”，從而進入由少數巨頭主導的高利潤AI芯片市場。

“印鈔機”潛力：每50萬片外銷TPU或增收130億美元

對于市場而言，最核心的問題是：如果谷歌真的開始對外銷售TPU，這將為公司帶來多大的財務回報？

摩根士丹利在報告中給出了一個極為誘人的量化測算。報告明確指出，這一潛在策略對谷歌的財務影響不容小覷：

“每50萬片TPU芯片的銷售，可能在2027年為谷歌增加約130億美元的收入和0.40美元的每股收益（EPS）。”

這一數據為投資者提供了一個清晰的估算模型。如果谷歌的TPU外銷策略得以實施并取得成功，哪怕只是銷售其中一小部分產量，都將為公司貢獻可觀的收入和利潤增長，從而可能重塑市場對谷歌的估值邏輯，并對現有AI芯片市場的競爭格局產生深遠影響。

~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

以上精彩內容來自追風交易臺。

更詳細的解讀，包括實時解讀、一線研究等內容，請加入