作者｜貝克街探案官 魯鎮西

2025年11月，長達7年的國產芯片替代，終于迎來大眾肉眼可見的成果。

首先是黃仁勛宣布正式退出中國市場，高端芯片市場份額從95%降至0%，預計將失去500億美元營收，其次中國GPU企業摩爾線程，于11月24日摩爾線程（sh688795）正式申購，這意味著主要從事GPU及相關產品的研發、設計和銷售，號稱國內唯一實現全功能GPU量產的企業，初步獲得市場認可。

只是礙于科創板門檻兒，申購者需要開戶滿2年；申請日前20個交易日中，日均持倉不低于50萬元；風險承受能力等級需為C4（積極型）及以上，并簽署《科創板股票交易風險揭示書》。

按摩爾線程發行價114.28元每股計算，中一簽需要本金57140元，由于近期新股大鵬工業首日暴漲12倍，最高漲幅超1500%，市場對摩爾線程上市當日的漲幅預期極高，紛紛預測中一簽摩爾線程最少盈利十萬元。

且不論這種預測是否準確，從摩爾線程IPO進程來看，公司從申請受理到過會僅用88天，刷新了科創板審核速度紀錄。實際上，二級市場反哺企業融資提速，恰好表明國產GPU研發加速落地。

01 摩爾線程的硬實力

此次上市的摩爾線程，成立時間不過5年，自2020年設立至今，公司以自主研發的全功能GPU為核心，致力于為AI、數字孿生、科學計算等高性能計算領域提供計算加速平臺。

短短5年中，摩爾線程已成功推出四代GPU架構，并形成了覆蓋AI智算、高性能計算、圖形渲染、計算虛擬化、智能媒體和面向個人娛樂與生產力工具等應用領域的多元計算加速產品矩陣，產品線涵蓋政務與企業級智能計算、數據中心及消費級終端市場，能夠滿足政府、企業和個人消費者等在不同市場中的差異化需求。

新一代架構相關產品處于研發階段，同步推進高性能GPU芯片和智算集群前沿技術預研，以自主創新為核心，持續推動計算產業向通用化與智能化方向發展。

值得一提的是，退出中國高端GPU市場的英偉達，賴以生存的就是CUDA，英偉達憑借CUDA構建了極高的軟件生態壁壘。為沖破這個壁壘，摩爾線程自主研發MUSA架構。

MUSA架構是公司自主研發的融合GPU硬件和軟件的全功能GPU計算加速統一系統架構。該架構涵蓋統一的芯片架構、指令集、編程模型、軟件運行庫及驅動程序框架等關鍵要素，旨在為各類并行計算場景提供高性能計算能力。

開發人員可借助C/C++、Triton等編程語言，在該架構下編寫并行計算程序，且同一代碼能夠在公司不同GPU產品及系統上運行，具有良好的靈活性與可擴展性。

最重要的是，MUSA架構具備與由英偉達主導的國際主流GPU生態的兼容性，使得開發者能夠以較低成本充分利用目前國際主流生態下的代碼資源。基于MUSA架構開發的應用程序不僅具有廣泛的可移植性，還能夠同時在云端及邊緣的眾多計算平臺上運行，其應用領域廣泛，涵蓋AI、圖形處理、科學計算等多個重要方向。

全功能GPU是指具備功能完備性與精度完整性的GPU。其中，功能完備性體現為在單一GPU芯片中集成了AI計算加速、圖形渲染、物理仿真和科學計算、超高清視頻編解碼等多種能力，滿足多樣化的計算需求；精度完整性體現為單一芯片支持FP64Vector、FP32Vector、TF32Tensor、FP16/BF16Tensor、FP8Tensor、INT8Tensor等不同計算精度，以滿足GPU加速不同場景的計算需求。

全功能GPU在工作效率、生態完整多樣性以及兼容性等方面更具有優勢，能夠更好地適應未來新興及前沿計算加速應用場景的需求。

基于MUSA統一架構技術，摩爾線程在基礎軟件層面同時提供了AI計算、圖形渲染和科學計算所需的基礎軟件技術。

在AI計算領域，支持PyTorch、PaddlePaddle等國內外主流AI應用開發框架，以及Megatron、FlagScale等大模型分布式訓練框架；在圖形渲染領域，支持DirectX、OpenGL、OpenGLES和Vulkan等主流圖形應用開發技術，為視頻游戲、數字孿生、虛擬現實、工業設計和地理信息系統等行業應用提供堅實基礎；在科學計算領域，支持MUSA通用計算編程，可廣泛應用于計算物理、信號處理、生物醫藥等科學計算領域。

在招股書中，摩爾線程特別強調，MUSA架構本身并不作為單獨產品對外銷售，而是作為公司全功能GPU產品的核心技術支撐。

02 機會留給了有準備的MUSA，國產算力迎來加速時刻

今天的MUSA架構，間接證明摩爾線程設立初期就錨定英偉達替代。

俗話說機會留給有準備的人，如今的英偉達，因為種種原因徹底退出中國高端GPU市場，而摩爾線程MUSA架構恰好可以兼容英偉達CUDA架構，在英偉達高端GPU退出中國市場的今天，摩爾線程MUSA架構似乎可以無縫銜接英偉達市場，國產算力行業有望借此實現加速落地。

基于MSUA架構，摩爾線程已經推出四代GPU架構芯片，分別為蘇堤春曉曲院平湖，第四代芯片平湖增加了FP8精度支持，大幅提升AI算力，公司基于該芯片支撐面向DeepSeek類前沿大模型預訓練的萬卡集群智算中心解決方案。

基于MUSA架構，摩爾線程推出智能SoC芯片長江，這是集成了全功能GPU+CPU+NPU+VPU等異構算力單元的片上系統芯片。

摩爾線程AI算力本是基于長江SoC打造的產品，結合AI大模型與傳統PC功能，為用戶提供智能化的計算終端。該產品在滿足傳統PC功能的基礎上，支持AI應用的運行與開發，用戶可進行AI學習和實踐操作。同時，AI算力本支持端云聯動，用戶可通過云端進行模型訓練，將訓練完成的模型下發至本地進行推理，實現個性化算力定制，滿足快速、高效、隱私保護的推理需求。

除兼容英偉達CUDA架構的摩爾線程MUSA架構外，國產算力還有一個繞不開的玩家就是華為，2025年6月20日，華為在開發者大會發布CloudMatrix384AI超節點，將384顆昇騰NPU和192鯤鵬CPU通過全新高速網絡Matrixlink對等互連形成了一個整體AI服務器。算力已從單臺的6.4pFLOPS提升至超節點300pFLOPS，算力提升50倍。單卡的推理吞吐量從每秒600tokens提升至每秒2300tokens，提升近4倍。

實際測試中在默認配置下，總體預填吞吐量的測試CloudMatrix-Infer每個NPU每秒處理5655tokens。鑒于每個昇騰910CNPU的計算能力為1504TFLOPS（INT8），對應的計算效率為3.76tokens/sperTFLOPS。這比SGLang在英偉達H100上的默認配置（3.18tokens/sperTFLOPS）效率要高得多，盡管后者的原始吞吐量略高。

另一個老玩家龍芯中科也推出了新一代CPU及GPGPU，2025年龍芯產品發布會上，龍芯中科發布最新一代3C6000系列處理器。

龍芯3C6000系列處理器具備高性能，高可靠，高安全，高能效的特點。本次產品主要打造了5種服務器主板方案（3C6000/S單路、雙路;3C6000/D雙路;3C6000/Q雙路;3C6000/D四路）主要針對不同應用群體，服務器性能全面對標Intel第三代至強服務器系列，基本達到2023年市場主流產品水平，實測中64核心雙路和32核心四路產品整機性能比較Intel的8380有小幅優勢。

在工控領域本次發布會發布了龍芯2K3000：采用8核SoC芯片，龍芯自主指令系統（龍架構），基于自主研制的LA364E處理器核，SPECCPU2006base單線程定/浮點峰值性能均超過10分/GHz，與龍芯3A5000處理器使用的LA464核性能相當;集成第二代自研GPGPU核心LG200，圖形性能成倍提升，支持通用計算和AI加速;集成豐富的I/O接口，可廣泛應用于各種場景。

公司針對未來GPU芯片發展方向，發布首款GPU芯片9A1000：其定位是入門級的顯卡并且支持AI加速，AI算力預計在40TOPS，相較于公司上一代2K3000性能提升5倍以上，產品目前已經在研發尾聲，即將進入流片。下一代9A2000單精度浮點算力可達到5TFlops，INT8AI算力達到160TOPS，內存帶寬256BG/s，并且支持雙片互聯拓展。

結語

在國產GPU市場，像摩爾線程、華為、龍芯中科這幾家公司只是冰山一角，海光信息、寒武紀、景嘉微、沐曦集成等多家公司均聚焦GPU產品，為國產算力替代提供無限可能。

2025年11月消息，北京擬在700-800公里晨昏軌道建設運營超過千兆瓦(GW)功率的集中式大型數據中心系統，以實現將大規模AI算力搬上太空。

根據智繪星空勝算在天太空數據中心建設工作推進會發布的規劃方案，數據中心系統由空間算力、中繼傳輸和地面管控分系統組成。數據中心建設分為三個階段，2025年至2027年，突破能源與散熱等關鍵技術，迭代研制試驗星，建設一期算力星座；2028年至2030年，突破在軌組裝建造等關鍵技術，降低建設與運營成本，建設二期算力星座；2031年至2035年，衛星大規模批量生產并組網發射，在軌對接建成大規模太空數據中心。

在此之前，浙江之江實驗室于2025年5月14日，發射12顆衛星，搭載80億參數模型，實現整軌互聯，計劃擴展至千星規模，為全球首個太空計算星座。

通常，衛星需先將數據傳回地面，再由地面數據處理中心對其進行解析，這種天感地算的模式受限于地面站資源、帶寬等因素，僅有不到十分之一的有效衛星數據能傳回地面，且存在數據時效差等問題，之江實驗室構建的三體計算星座恰好著力攻克該問題。

中國之所以可以大力發展太空算力，一個重要前提就是實現國產算力替代后，算力建設外溢，如果成功，這將是解決傳統數據中心用電 / 冷卻 /土地 /碳排放 /擴容難等問題的一條全新路徑。尤其對AI、大模型訓練／推理這類對算力密集、能耗大的任務太空算力或將成為綠色高密度計算平臺。

長期來看，如果太空算力可以落地，未來天基算力星座+地面云+太空云+混合部署可能成為主流算力基礎設施格局。不僅僅是云+地面數據中心，而是云+地+空多維融合。

其次可以減少對地面能源/電力/土地/冷卻資源的依賴，使得AI/超級計算/大模型訓練更綠色/更可持續。這對碳中和/節能/資源利用/可持續發展有重要意義。

第三可以推動太空+商業航天+AI+通信+新能源+基礎設施跨界產業鏈大發展。既是科技，也是基礎設施、戰略資產。可能促進新的產業形態、新商業模式與新服務類型誕生。

第四可以實現戰略自主、數據主權、安全角度的基礎設施重構。太空中的算力與數據處理可能更受控，更利于主權云/主權算力/國家安全+數據安全對于一些敏感場景（政府、國防、衛星偵察、遙感監控、重大科研等）尤為重要。

著重構建太空算力，是中國在算力基礎設施+國家戰略+商業航天交匯處的一次重大布局。它的重要性不亞于幾十年前地面互聯網基礎設施的建設，而這一切的基礎，是國內GPU企業可以穩定產出優質GPU產品。

摩爾線程等新玩家成功上市，有望借助資本的力量進一步提升企業實力，后續還有沐曦股份（sh688802）等陸續登陸科創板，為國產 GPU 行業帶來大量資金、媒體與人才回流、供應鏈驗證與政府支持信號；中長期則可能推動產品化規模擴張、生態建設與國產替代提速。