DeepSeek開源首個奧數金牌水平的模型

11月27日晚，DeepSeek悄悄地在Hugging Face 上開源了一個新模型：DeepSeek-Math-V2。這是一個數學方面的模型，也是目前行業首個達到IMO（國際奧林匹克數學競賽）金牌水平且開源的模型。在同步發布的技術論文中，DeepSeek表示，Math-V2的部分性能優于谷歌旗下的Gemini DeepThink，并展示了模型在IMO-ProofBench基準以及近期數學競賽上的表現。

點評:行業頭部廠商的模型已經又迭代了一輪，11月，先是OpenAI發布了GPT-5.1，幾天后xAI發布Grok 4.1，就在上周谷歌發布了Gemini 3系列引爆AI圈，“也該輪到DeepSeek出牌了”。不過，更受外界關注的仍然是，DeepSeek的旗艦模型到底什么時候更新，行業期待“鯨魚”的下一個動作。

前OpenAI 聯創：AI規模擴展時代已終結

11 月 26 日，Safe Superintelligence（SSI）CEO伊利亞·蘇茨克維（Ilya Sutskever）訪談在AI圈刷屏，這次訪談最為關注的論點是，蘇茨克維認為，目前主流的路線已經明顯遇到瓶頸，AI的擴展（Scaling）時代已經終結。盡管他去年就曾預言“預訓練的終結”，但這一次他更加明確：我們來到了研究的時代，從規模化擴展回到了研究范式本身。他認為，現在算力規模已經很大，卻不能持續帶來更好的“擴展”，擴展與浪費算力之間的界限變得模糊。

點評:蘇茨克維在AI領域稱得上信仰一樣的人物，他的另一層身份是前OpenAI 聯合創始人和首席科學家、GPT 系列的關鍵締造者，被認為是AI先驅。他認為，未來在繼續通向AGI的路途中，需要解決的根本問題是，大模型的泛化能力為什么會比人類差很多，當下的AI或許缺少了人類的情緒，這可能是某種價值函數，能讓AI更有方向感。

百度新設兩大AI部門，年輕干部直接向李彥宏匯報

11月26日，百度新設立了基礎模型研發部與應用模型研發部兩大部門。其中，基礎模型研發部由吳甜牽頭，專注于高智能可擴展通用人工智能大模型的研發；應用模型研發部則交由賈磊負責，聚焦業務場景所需專精模型的調優與探索。王海峰繼續擔任CTO、TSC主席及百度研究院院長，新設部門均直接向百度CEO李彥宏匯報。

點評：百度在大模型領域的研發體系迎來關鍵升級。此次履新的吳甜與賈磊均為百度內部培養的核心人才，吳甜2006年以校招生身份加入，賈磊2011年入職后主導語音技術自主研發，二人在模型研發、算法優化與團隊管理方面積累了深厚經驗。兩大核心崗位由內部成長起來的年輕干部領銜，表明百度推進干部年輕化的堅定決心，為研發團隊注入組織活力，契合AI大模型行業的發展趨勢。

英偉達反擊“大空頭”言論

曾在2008年次貸危機前做空房地產的“大空頭”邁克爾·伯里（Michael Burry）近日在社交平臺上發布了一張圖，描繪了英偉達、英特爾、OpenAI、甲骨文、AMD、xAI、微軟等廠商等美國科技公司之間的投資和采購關系。“真正的最終需求量極其微小，幾乎所有的客戶都是由其經銷商提供資金支持的。”他表示。對此，英偉達在發給華爾街分析師的備忘錄里回應稱，英偉達的戰略投資在營收中所占比例較小，英偉達戰略投資組合中的公司主要是從第三方客戶而非從英偉達獲取收入。

點評：11月25日美股盤中，英偉達股價一度重挫逾 7%，市值瞬間蒸發近 3500 億美元，雖隨后跌幅收窄，但最終仍收跌 2.59%。此時距離英偉達創造市值僅過去27天，投資者對AI算力真實需求和AI投入能否轉化為足夠的收益，就產生了懷疑。英偉達重點澄清了所投資公司是從第三方客戶獲得收入。后續要向市場證明AI需求將持續強勁，英偉達或需拿出更多有力的證據。

谷歌重啟AI眼鏡項目

據媒體報道，谷歌正在加速推進其全新 AI 眼鏡項目，硬件代工由富士康負責，參考設計由三星提供，芯片則由高通提供。消息人士透露，該項目已于去年年底立項，目前進入 POC（小批量試產）階段，預計發布時間最早或為 2026 年 Q4。

點評:谷歌此次啟動的兩個 AI 眼鏡項目與此前在 I/O 大會上發布的 AR 眼鏡Project Aura并無關聯，而是平行推進的獨立計劃。產品定義層面，AI 眼鏡大概率采用波導片光學方案，并配備攝像頭。項目負責人之一是谷歌Labs 平臺工程負責人 Michael Klug，他曾是 Magic Leap 的核心成員，在光場顯示領域擁有多項專利。

匯豐警告：OpenAI至2030 年仍難盈利

據《財富》報道，匯豐銀行在最新分析中指出，OpenAI 在未來十年將面臨極端沉重的資金壓力，即便到 2030 年用戶規模可能覆蓋全球成年人的 44%，仍難以實現盈利。OpenAI 的目標是在本年代末達到36 GW 算力，這一規模接近美國中型州的用電量。分析顯示，即便 OpenAI 在 2030 年營收可能突破 2130 億美元，依舊不足以覆蓋算力與數據中心租賃費用。匯豐預計其自由現金流仍為負，整體缺口將達 2070 億美元。

點評:OpenAI 的前景與投資方及 AI 產業鏈緊密綁定。微軟、亞馬遜既是合作伙伴也是投資者，甲骨文、英偉達與 AMD 亦會因其興衰而受影響。匯豐團隊在更新模型時，將 OpenAI 與微軟 2500 億美元、亞馬遜 380 億美元的長期云協議納入計算，并強調這些擴容承諾并未伴隨新的融資。

工業富聯回應“業績下調”傳聞

英偉達概念股工業富聯近期股價震蕩。10月30日到11月24日，工業富聯股價累計下跌30.77%。近期市場傳出關于工業富聯下調第四季度業績目標、機柜出貨預期的傳聞。工業富聯在互動平臺緊急澄清，稱第四季度整體經營包括英偉達GB200、GB300等相關產品出貨均按既定計劃推進，客戶需求持續暢旺，生產及出貨正常。公司未向市場下調第四季度利潤目標。

點評：經過幾日下跌，11月25日至28日，工業富聯累計上漲了8.54%。本月早些時候，工業富聯也回應了訂單和展望下調的市場傳聞，稱公司未發布任何相關口徑，現有客戶項目進度與交付節奏正常。作為英偉達的核心供應商之一，工業富聯的服務器出貨情況將與英偉達的AI芯片需求情況相關。

天孚通信辟謠獲谷歌30億美元訂單

近日有市場消息稱，中際旭創、新易盛、天孚通信是谷歌光模塊供應商。就公司是否谷歌供應商，第一財經記者撥打了中際旭創、新易盛、天孚通信的證券事務部門電話。中際旭創工作人員表示，不方便透露客戶信息。新易盛工作人員表示，因涉及保密，客戶信息不便透露。天孚通信電話未接通。有市場消息稱天孚通信獲得谷歌30億美元訂單，天孚通信在投資者交流平臺上回復稱信息不實。

點評：11月26日，中際旭創、新易盛、天孚通信股價高開，其中中際旭創漲13.25%，隨后兩日中際旭創股價有所回調。市場對光模塊概念股的關注與谷歌發布領先的新模型、谷歌TPU獲得外部訂單的消息有一定的關系。谷歌鏈包括光模塊、液冷等。不過三家光模塊廠商并未公開承認是谷歌的供應商。

meta考慮購買谷歌TPU

有消息稱，meta正在考慮斥資數十億美元購買谷歌的TPU(張量處理器），用于meta的數據中心建設。今年早些時候，谷歌發布第七代TPU（張量處理器），單芯片峰值算力可達4614TFLOPs，是目前谷歌性能最強大、能效最高的自研芯片。

點評：谷歌自研的TPU目前主要是自用，如果meta確認購買，這將是谷歌TPU第一筆外銷大單。meta目前仍是英偉達GPU的最大客戶之一，如果meta未來轉向購買谷歌芯片，將對英偉達造成沖擊。英偉達官方近日也罕見對外發文，稱公司將繼續向谷歌供貨，英偉達的技術依然領先行業一代。

摩根士丹利：AI不僅耗電，還耗水

摩根士丹利近期發布的一份報告指出，AI不僅是主要的電力消費者，也是 “吃水大戶”。支持AI運行的數據中心嚴重依賴水資源。電力可以通過高壓線跨區域傳輸，但水難以跨區調配。在英國，由于水資源供應問題，安格利亞水務公司（Anglian Water）反對在北林肯郡建設人工智能數據中心。

點評：發電過程中需要用到大量的水，芯片制造、數據中心冷卻也需要用到大量水，這些都與AI計算有關。水資源難以調配的特點，使缺水問題需要通過其他方式解決。一些新的技術可能會被應用，例如微通道液冷板和海水冷卻。