滬指11月累計跌1.67%，月中續創十年新高后震蕩回落，終結月線六連陽。

行業主題上看，機器人、人工智能等相關ETF被資金看好，而煤炭、科創芯片相關ETF被資金拋售。

本月逾600億元資金借道ETF進場

滬指本月累計跌1.67%，月中續創十年新高后震蕩回落，終結月線六連陽。創業板指本月累計跌4.23%，創業板指、深成指呈現“先抑后揚”的整體格局，在11月下旬算力硬件概念的帶動下，逐步小幅修復前期跌幅。

從板塊來看，本月熱點輪動加快，市場熱點主要集中在電池產業鏈、海南、福建、算力硬件等方向。

值得注意的是，在市場調整之際，資金借道ETF進場跡象明顯，股票型ETF和跨境型ETF合計凈流入資金662.66億元。

A500ETF基金、科創50ETF和上證指數ETF在11月均獲得超15億元資金凈流入。

11月寬基指數相關ETF資金流動情況

另外，滬深300ETF易方達、上證50ETF本月凈流出超20億元。

有券商表示，短期內，繼續等待放量長陽或者其他明確的回暖信號出現。預計12月中旬左右，隨著機構資金重新布局明年方向，美聯儲降息靴子落地。屆時A股市場將迎來新一輪做多窗口期。

3只行業主題類ETF凈流入超20億元

在行業主題ETF方面，11月凈流入資金超20億元的基金有3只，其中機器人ETF、創業板人工智能ETF南方和券商ETF份額分別增加了28.58億份、14.05億份和36.43億份，凈流入資金27.69億元、24.64億元和21.05億元。

11月行業主題相關ETF資金流動情況

在資金流出方面，煤炭ETF、科創芯片ETF和有色金屬ETF份額分別減少20.98億份、6.93億份和9.02億份，分別凈流出資金25.22億元、15.91億元和15.78億元。

值得注意的是，11月，機器人、券商板塊持續獲資金青睞。

機器人ETF（562500）份額變化

券商ETF（512000）份額變化

有券商表示，2025年，我國人形機器人產業在頂層設計前瞻布局與全產業鏈協同創新的雙輪驅動下蓬勃發展，以特斯拉、小鵬為代表的整機企業明確了量產時間表并啟動機器人工廠建設，為產業鏈注入強勁信心與發展動能。同時，核心部件國產化進程高歌猛進，減速器、靈巧手等關鍵環節技術持續突破，供應鏈自主可控能力顯著增強。

對于證券板塊，展望2026年，證券行業較高的經營景氣度有望得到進一步延續，券商板塊平均估值持續走低的空間相對有限。預計2025年最后一個交易月券商板塊將在當前的相對低位再度構建震蕩區間并進行蓄勢整理，以期為來年醞釀新的投資機會。

恒生科技相關ETF獲資金追捧

在跨境ETF方面，11月凈流入資金超30億元的基金有6只，其中恒生科技指數ETF、恒生科技ETF和恒生科技ETF天弘分別增加了67.44億份、61.5億份和40億份，凈流入資金51.68億元、46.51億元和36.17億元。

11月跨境ETF資金流動情況

有分析表示，隨著美聯儲態度趨鴿，12月降息概率回升至70%以上，外部利空正在邊際緩解，市場情緒有望修復，“AI泡沫論”導致港股科技板塊超跌，恒生科技指數增長邏輯與估值優勢顯著，有望早于A股和恒指恢復到震蕩上行的格局。

2只ETF下周上市

基金重倉股向來是投資者關注的熱點，但是主動管理型基金的重倉股浮出水面，通常都有一定的滯后性，而ETF布局的標的卻是非常明確的，通過跟蹤新上市ETF，通常可以發現近期熱點個股，新上市ETF帶來的增量資金也值得關注。

目前已有2只ETF披露下周上市，跟蹤標的為恒生科技、中證A500紅利低波動。

目前已有4只ETF披露下周發行，跟蹤標的為恒生生物科技、滬深300、科創板50等。

投資有風險，獨立判斷很重要

本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。

每經編輯 葉峰

封面 劉思琦 攝（資料圖）

歡迎轉發、分享、點贊支持