中國商報（記者 王彤旭）11月以來，上市銀行增持動作頻頻，其中既有大股東真金白銀的大力支持，也不乏高級管理人員的集體力挺。

增持熱潮的背后，是“基本面改善”與“高股息吸引力”雙重因素共振的結果。國家金融監督管理總局最新數據顯示，2025年前三季度，商業銀行累計實現凈利潤1.9萬億元。此外，截至11月24日，24家上市銀行中期分紅合計超2600億元。與此同時，A股銀行板塊整體表現強勢，中國銀行、工商銀行股價于11月相繼創下歷史新高。

“此輪行情體現了在市場不確定性較高的環境下，資金正從追求高增長轉向青睞確定性收益，將國有大行視為兼具防御性與價值回報的優質資產。”蘇商銀行特約研究員付一夫對中國商報記者表示。

增持動作密集落地

11月21日，成都銀行發布公告稱，收到成都產業資本控股集團有限公司（以下簡稱成都產業資本集團）、成都欣天頤投資有限責任公司（以下簡稱成都欣天頤）的增持進展告知函。

在2025年8月27日至11月21日期間，成都產業資本集團通過上交所集中競價交易方式累計增持該行股份1404.48萬股，累計增持金額為2.53億元；成都欣天頤同期累計增持該行股份2020.22萬股，增持金額達3.58億元。增持完成后，成都產業資本集團持股比例升至6.0618%，成都欣天頤持股比例達4.2737%。

成都銀行方面表示，本次增持計劃尚未實施完畢，成都產業資本集團、成都欣天頤將按照增持計劃以自有資金繼續增持該行股份。

11月21日，南京銀行也披露了大股東的增持進展，南京銀行發布的公告稱，大股東法國巴黎銀行于2025年9月29日至11月20日期間，以自有資金通過上交所集中競價交易方式增持該行股份1.28億股，占該行總股本的1.04%。

此外，常熟銀行、齊魯銀行、滬農商行等也于近期公告部分高級管理人員增持自家銀行股份。對于增持銀行股的目的，多家銀行在公告中披露，主要是基于股東、管理層對未來發展前景的信心和對長期投資價值的認可。

國泰海通證券銀行業分析師馬婷婷認為，今年以來，多家銀行股東、董事、高管踴躍增持，彰顯其對自身銀行價值、未來戰略規劃及發展前景的的認可和信心。從橫向比較來看，今年以來銀行板塊獲股東或高管凈增持金額約為90.30億元，在31個行業中位居第一。

大手筆分紅頻現

據不完全統計，截至11月24日，共有24家A股上市銀行披露2025年中期分紅方案，現金分紅金額合計約為2637.9億元。其中，國有六大行依然是主力軍，擬分紅合計超過2046億元。以交通銀行為例，11月20日，該行發布公告稱，擬每10股分配現金股利1.563元（含稅），共分配現金股利138.11億元，占歸屬于母公司普通股股東凈利潤的比例為31.2%。

在股份行中，興業銀行表現亮眼。其首次啟動中期分紅，擬派發現金股息119.57億元；中信銀行也實現新突破：于11月21日派發現金紅利104.61億元，首次實現中期分紅破百億元；光大銀行也已于11月14日披露中期分紅方案，擬每10股派息1.05元，合計派現62.04億元。

招商銀行同樣首次啟動中期分紅，擬按半年度凈利潤35%的比例派息，中期利潤分配現金分紅時間為2026年1月至2月之間，具體方案尚未公布。

除中期分紅之外，還有銀行的動作更進一步。近期，重慶銀行發布關于2025年三季度利潤預分配方案的公告稱，擬以實施權益分派股權登記日的普通股總股本為基數，向全體普通股股東每10股派發現金股利1.684元（含稅），合計派發現金紅利約為5.85億元（含稅），占同期歸屬于該行普通股股東凈利潤的11.99%。

付一夫認為，國有大行在此時宣布并進行中期分紅，計劃于12月上旬派息，對投資者構成了強大的直接吸引力。

“在當前市場利率下行、投資回報率普遍承壓的環境中，這些盈利能力穩定、股息率高的銀行股成為尋求穩定現金流的‘避險資產’。股價創新高，反映了市場對‘高股息’價值的集中追捧。”付一夫說。

國盛證券分析師朱廣越表示，上市銀行的中期分紅方案在一定程度上體現了其盈利能力的穩定性和資本充足水平的韌性。在監管層持續引導上市公司增強投資者回報的背景下，高分紅政策不僅有助于提振市場信心，也提升了銀行股在低利率環境下的防御價值與中長期配置吸引力。

上市銀行吸引力增強

業內人士認為，此番銀行股增持潮背后，是銀行業基本面的穩健支撐。

近日，國家金融監督管理總局發布2025年第三季度銀行業保險業主要監管指標數據情況。數據顯示，2025年前三季度，商業銀行累計實現凈利潤1.9萬億元，保持了穩健的盈利能力。

專家表示，主要經營數據保持穩健，成為銀行股高歌猛進背后的推手。今年11月以來，銀行股漲勢喜人，中國銀行、工商銀行等多家銀行股價創下歷史新高。

“盈利改善是核心驅動力。以六大行為例，前三季度凈利潤全部正增長，尤其工商銀行、建設銀行等巨頭增速由負轉正，直接提振了市場信心。這也表明在經濟復蘇的背景下，銀行的資產質量保持穩定，凈息差壓力有所緩解，基本面得到實質性支撐，為股價上漲提供了堅實基礎。”付一夫說。

針對股價異動，中國銀行董事會辦公室投資者關系團隊相關工作人員表示，公司基本面未發生重大變化，目前正持續關注股價波動情況。此番股價上漲，一方面得益于銀行板塊整體上漲趨勢的帶動，并非該行個例；另一方面，公司三季報披露的主要經營數據保持穩健，在基本面支撐下股價得到合理反映。

對于普通投資者而言，在銀行股增持潮與板塊強勢表現的雙重背景下，如何把握投資機會？對此，蘇商銀行特約研究員武澤偉建議，投資者應保持理性認知與長期視角，首先要深入分析銀行基本面，重點關注資產質量、盈利能力、分紅政策等核心指標，優先選擇經營穩健、風控完善的優質銀行；其次要認識到銀行股雖具估值優勢與分紅吸引力，但其表現仍與宏觀經濟周期緊密相關，需合理設定收益預期；最后建議采取長期配置策略，通過持有優質銀行股分享其穩健增長與持續分紅的價值，而非進行短期波段操作，這樣才能更好地把握銀行股作為價值投資標的的內在機遇。

業內人士普遍認為，銀行板塊行情仍有望延續。長江證券發布的研報稱，觀察2023年以來的走勢，短期市場風格因素和交易性資金始終無法改變銀行股系統性重估的方向，只能造成短期的上行或下行波動，而每輪調整都為配置力量帶來加倉機會，預計2026年銀行股將繼續修復估值并壓降股息率。

（注：本文不構成任何投資建議）