圖片由AI生成

11月27日晚間，AI+沉浸式社交平臺Soul App向港交所主板遞交上市申請，騰訊作為戰(zhàn)略投資者持股49.9%，中信證券為此次IPO的獨家保薦人。

根據(jù)上市申請文件，Soul日均活躍用戶（DAU）中逾78.7%為Z世代。弗若斯特沙利文報告顯示，Soul是國內(nèi)首個所有用戶均以虛擬身份（avatars）進(jìn)行互動的AI+沉浸式社交網(wǎng)絡(luò)平臺。平臺基于用戶興趣圖譜，依托以自研的原生情緒價值第一大模型Soul?X為代表的AI技術(shù)，為用戶提供沉浸式互動及情緒價值體驗。

在財務(wù)表現(xiàn)上，招股書顯示，Soul 2022至2024年收入分別為16.67億元（人民幣，下同）、18.46億元及22.11億元，2025年前八個月收入為16.83億元，2022至2024年收入復(fù)合增長率超15%。

公司自2023年起錄得穩(wěn)定盈利，2024年全年及2025年前八個月經(jīng)調(diào)整盈利分別為3.37億、2.86億元，毛利率分別為83.7%、81.5%，2024年經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額4.21億元。

AI驅(qū)動的情緒價值服務(wù)（包括虛擬物品及會員特權(quán)）為平臺主要收入來源，于2025年前八個月占比超九成，每名付費用戶的月均收入（ARPPU）為104.4元，反映用戶對情緒價值服務(wù)的強付費意愿。

截至目前，Soul平臺累計注冊用戶約3.9億，2025年前八個月日均活躍用戶（DAU）約1100萬，用戶日均使用時長超50分鐘，人均每日發(fā)出點對點私信交流約75條，月均三個月用戶留存率達(dá)80%。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，截至2025 年前八個月，公司日均活躍用戶（DAU）、日人均啟動次數(shù)（20.1次），及新安裝用戶30日留存率（23%）均在中國AI+沉浸式社交平臺中排名第一。

招股書稱，AI技術(shù)是Soul App在沉浸式情緒經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域快速發(fā)展的核心引擎。公司自研原生情緒價值第一大模型Soul?X極大地提升了用戶體驗與社區(qū)活躍度。用戶的高參與度推動模型和算法持續(xù)優(yōu)化，及AI應(yīng)用的智能化，加速平臺數(shù)字社會的繁榮和用戶體驗提升，拓寬AI賦能下情緒經(jīng)濟(jì)商業(yè)化的潛在市場空間，賦能廣告及IP生態(tài)等業(yè)務(wù)增長，形成了獨特的“用戶–AI–平臺”飛輪體系，實現(xiàn)商業(yè)化復(fù)利效應(yīng)。

Soul APP自2015年設(shè)立，至2021年完成D+輪，融資節(jié)奏穩(wěn)健且估值快速提升：

種子輪獲泥藕資本支持后，天使輪引入簡鳴、璞聚；A輪由MFund魔量資本與晨興資本共同加碼； B輪及B+輪獲DST Global、元生資本等機構(gòu)認(rèn)可； 2020年騰訊旗下Image frame Investment以1.35億美元領(lǐng)投D輪，成為最大外部股東； 2021年米哈游攜騰訊、元生資本等再以1.77億美元注資D+輪，累計公開融資逾3.1億美元，為產(chǎn)品迭代、用戶擴(kuò)張及“社交元宇宙”布局提供充裕資金。

不過，Soul的上市之路頗為曲折。

2021年，Soul正式向美國證券交易委員會（SEC）提交招股書，計劃在納斯達(dá)克上市，但在當(dāng)年6月的時候，突然宣布暫停納斯達(dá)克的IPO進(jìn)程，官方稱是“收到了其他資本運作的可能性”，但市場也有信息顯示，這或許與當(dāng)時涉及的一起不正當(dāng)競爭訴訟有關(guān)。

2022年6月，Soul的運營主體公司Soulgate向香港聯(lián)交所主板遞交了上市申請，但遞交的申請材料因超過6個月未推進(jìn)而失效，也說明其首次港股上市嘗試暫告段落。

2023年3月27日，Soul更新港股上市申請材料，延續(xù)上市申請，這是在材料失效后的再次遞表，但更新材料后無實質(zhì)進(jìn)展。

直到此次，Soul向香港聯(lián)交所主板正式遞交上市申請。根據(jù)文件公司發(fā)售所得款項將用于AI能力研發(fā)、全球范圍拓展、用戶群擴(kuò)大、各類內(nèi)容開發(fā)，以及用作營運資金及一般企業(yè)用途。（作者｜陶天宇，編輯｜李程程）