從個人電腦到智能手機(jī)，科技行業(yè)正面臨一場由AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)引發(fā)的內(nèi)存芯片供應(yīng)危機(jī)。戴爾、惠普、小米、聯(lián)想等多家科技巨頭近期密集發(fā)出預(yù)警，稱內(nèi)存短缺將推高從手機(jī)到醫(yī)療設(shè)備再到汽車等幾乎所有電子產(chǎn)品的制造成本。

戴爾首席運(yùn)營官Jeff Clarke在周二的分析師電話會議上表示，公司"從未見過成本以當(dāng)前的速度上漲"。他指出，從用于AI的高帶寬內(nèi)存到個人電腦芯片的動態(tài)隨機(jī)存取內(nèi)存(DRAM)，以及硬盤和NAND閃存，所有產(chǎn)品的成本基礎(chǔ)都在上升。戴爾表示，將考慮包括重新定價部分設(shè)備在內(nèi)的所有選項。

惠普CEO Enrique Lores在接受媒體采訪時表示，預(yù)計2026年下半年將尤為困難，公司將在必要時提高價格。他透露，惠普正采取"積極措施"，包括引入更多內(nèi)存供應(yīng)商和減少產(chǎn)品中的內(nèi)存用量。據(jù)該公司估計，內(nèi)存占典型個人電腦成本的15%至18%。

市場研究機(jī)構(gòu)Counterpoint Research本月預(yù)測，到明年第二季度，內(nèi)存模塊價格將上漲50%。小米已提高其旗艦設(shè)備價格，并預(yù)計內(nèi)存芯片短缺將導(dǎo)致明年移動設(shè)備價格進(jìn)一步上漲。小米管理層在電話會上指出，當(dāng)前內(nèi)存價格上漲是長周期行為，主要驅(qū)動力來自AI帶來的HBM需求激增，而非傳統(tǒng)的手機(jī)、筆記本行業(yè)周期波動。

AI繁榮改變產(chǎn)能分配格局

這場短缺的根源在于AI熱潮對芯片產(chǎn)能的重新配置。內(nèi)存芯片分為處理輔助型和信息存儲型兩類，制造商正將更多產(chǎn)能分配給用于AI系統(tǒng)的新型、更復(fù)雜且利潤更高的產(chǎn)品，導(dǎo)致更常見類型的內(nèi)存出現(xiàn)短缺。

內(nèi)存短缺是由于制造商優(yōu)先與全球最大AI芯片供應(yīng)商、總部位于加州圣克拉拉的英偉達(dá)開展業(yè)務(wù)。英偉達(dá)一直強(qiáng)調(diào)組裝面向AI數(shù)據(jù)中心的最高價值、最先進(jìn)系統(tǒng)。分析警告稱，內(nèi)存短缺可能會限制2026年的汽車和電子產(chǎn)品生產(chǎn)。

邏輯芯片供應(yīng)商的業(yè)務(wù)也可能受到影響，因為如果客戶無法獲得足夠的內(nèi)存，可能會避免下訂單。這類芯片用于處理數(shù)據(jù)，對構(gòu)建AI系統(tǒng)至關(guān)重要。

廠商緊急囤貨與漲價應(yīng)對

面對供應(yīng)危機(jī)，多家制造商已開始采取防御措施。聯(lián)想首席財務(wù)官Winston Cheng表示，聯(lián)想的內(nèi)存庫存比平時高出約50%。華碩也加入囤貨行列，兩家PC制造商均計劃在假日季度保持價格穩(wěn)定，并在新年重新評估市場情況。

小米管理層透露，公司已提前布局，與合作伙伴簽訂了2026年全年供應(yīng)協(xié)議，確保全年供應(yīng)不受影響。盧偉冰坦言，可能會通過產(chǎn)品漲價來部分消化內(nèi)存成本上漲的壓力，根本應(yīng)對之道在于持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，堅定不移地推進(jìn)高端化。公司2025年手機(jī)出貨量目標(biāo)維持在約1.7億臺，但更側(cè)重于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善而非單純的數(shù)量增長。

聯(lián)想強(qiáng)調(diào)其規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，并表示看到了利用供應(yīng)鏈優(yōu)勢在競爭對手掙扎時搶占更多市場份額的機(jī)會。不過Cheng也呼應(yīng)了戴爾的說法，稱這次成本飆升"前所未有"。

蘋果給出了相對樂觀的評估。首席財務(wù)官Kevan Parekh在分析師電話會議上承認(rèn)，內(nèi)存價格存在"輕微的上漲壓力"，一些新產(chǎn)品的成本結(jié)構(gòu)略高，但他強(qiáng)調(diào)蘋果正在很好地管理成本。與聯(lián)想類似，蘋果作為電子供應(yīng)鏈中許多廠商的最大客戶之一，有助于其獲得持續(xù)供應(yīng)的有利條件。

供應(yīng)商估值飆升反映市場緊張

供應(yīng)緊張推高了全球頂級內(nèi)存制造商的估值。隨著庫存減少和供應(yīng)挑戰(zhàn)日益明顯，韓國三星電子和SK海力士以及美光科技的股價近幾個月飆升。SK海力士上月表示，已售出明年的全部內(nèi)存芯片產(chǎn)品線，美光預(yù)計供應(yīng)將持續(xù)緊張至2026年。

專注于NAND生產(chǎn)的日本鎧俠控股在去年12月上市后，股價受同樣的供應(yīng)緊張推動而成倍上漲。CLSA韓國證券研究主管Sanjeev Rana在三星上月發(fā)布財報后表示："與內(nèi)存相關(guān)的所有產(chǎn)品——無論是先進(jìn)還是傳統(tǒng)產(chǎn)品——需求都非常強(qiáng)勁，供應(yīng)正在滯后。我們可能會看到DRAM和NAND的價格上漲持續(xù)數(shù)個季度。"

SK海力士母公司SK集團(tuán)董事長崔泰源本月早些時候也警告供應(yīng)瓶頸。"我們已進(jìn)入供應(yīng)面臨瓶頸的時代，"崔泰源在首爾SK AI峰會的主題演講中說。"我們收到許多公司的內(nèi)存芯片供應(yīng)請求，我們正在努力思考如何滿足所有需求。"

建設(shè)AI基礎(chǔ)設(shè)施的競賽已經(jīng)推高了大型數(shù)據(jù)中心附近地區(qū)的能源賬單。如今，這場由AI驅(qū)動的內(nèi)存芯片爭奪戰(zhàn)正在將成本壓力傳導(dǎo)至整個消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈。