最新財(cái)報(bào)顯示，理想汽車三季度營(yíng)收同比下跌36.2%，更嚴(yán)重的是公司由盈轉(zhuǎn)虧，凈虧損6.24億元，而去年同期凈利潤(rùn)高達(dá)28億元。這種斷崖式下跌不僅反映了交付量的大幅下滑，更暴露了公司在轉(zhuǎn)型期面臨的多重壓力。

在電話會(huì)上，CEO李想宣布理想汽車面向第二個(gè)十年將堅(jiān)定回歸“創(chuàng)業(yè)公司管理模式”，摒棄職業(yè)經(jīng)理人體系；將產(chǎn)品重新定義為“具身智能”機(jī)器人，聚焦AI對(duì)物理世界的理解與主動(dòng)服務(wù)能力。李想明確指出，搭載自研M100芯片的AI系統(tǒng)將于2026年交付，核心變革在于讓汽車從“被動(dòng)功能堆砌”轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸鲃?dòng)自動(dòng)化服務(wù)”。

理想汽車CTO謝炎表示，公司自主設(shè)計(jì)的M100 AI推理芯片正在進(jìn)行大規(guī)模系統(tǒng)測(cè)試，預(yù)計(jì)明年商業(yè)化，與基礎(chǔ)模型編譯器和軟件系統(tǒng)協(xié)同設(shè)計(jì)后，性能成本比將達(dá)到當(dāng)今高端芯片的三倍以上。理想正在開(kāi)發(fā)用于物理AI的車輛基礎(chǔ)模型，專注提升感知、理解和響應(yīng)能力，下一代平臺(tái)和芯片的開(kāi)發(fā)已經(jīng)啟動(dòng)。

對(duì)于三電全棧自研，總裁馬東輝稱，在電驅(qū)系統(tǒng)方面，理想自研代工碳化硅功率芯片，自研自制功率模塊和電機(jī)控制器，并建成專屬驅(qū)動(dòng)電機(jī)工廠，形成完整的自研鏈條。在電池技術(shù)上，公司圍繞5C超充構(gòu)建了從電芯化學(xué)體系、BMS系統(tǒng)到Pack結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的全棧能力，明年將量產(chǎn)自主品牌5C電池。供應(yīng)鏈方面采用"外購(gòu)+自研合資"雙模式確保穩(wěn)定性。

針對(duì)目前的純電車型L6及L8，總裁馬東輝透露，面向2026年，理想L系列將迎來(lái)重大改款，全系標(biāo)配800V高壓平臺(tái)和5C超充技術(shù)，精簡(jiǎn)SKU并提升入門版體驗(yàn)，目標(biāo)是重回增程產(chǎn)品領(lǐng)先地位并大幅提升純電滲透率。

理想汽車電話會(huì)文字實(shí)錄（由AI協(xié)助翻譯）

理想汽車管理層：理想CEO理想、CFO李鐵、總裁馬東輝、CTO謝炎
主持人：
謝謝你，接線員。大家晚上好，早上好。歡迎參加理想汽車2025年第三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議。公司的財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)已于今天早些時(shí)候在新聞稿中發(fā)布，并已發(fā)布在公司的投資者關(guān)系網(wǎng)站上。
在今天的電話會(huì)議上，我們將有我們的董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李想先生，以及我們的首席財(cái)務(wù)官李鐵先生。在開(kāi)始準(zhǔn)備好的發(fā)言后，我們的總裁馬東輝先生和首席技術(shù)官謝炎先生將加入問(wèn)答環(huán)節(jié)的討論。
在我們繼續(xù)之前，請(qǐng)注意今天的討論將包含根據(jù)1995年美國(guó)私人證券訴訟改革法案安全港條款作出的前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及固有的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。因此，公司的實(shí)際結(jié)果可能與今天表達(dá)的觀點(diǎn)存在重大差異。有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的更多信息包含在公司向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交的某些文件中。在此之外，香港聯(lián)合交易所有限公司沒(méi)有義務(wù)更新任何前瞻性陳述，除非適用法律要求。
還請(qǐng)注意，理想汽車的財(cái)報(bào)新聞稿和本次電話會(huì)議包括對(duì)未經(jīng)審計(jì)的GAAP（美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）財(cái)務(wù)信息以及未經(jīng)審計(jì)的非GAAP財(cái)務(wù)指標(biāo)的討論。請(qǐng)參閱我們網(wǎng)站投資者關(guān)系部分的理想汽車披露文件，其中包含未經(jīng)審計(jì)的非GAAP指標(biāo)與可比GAAP指標(biāo)的對(duì)賬。
我們的首席執(zhí)行官將以中文開(kāi)始他的發(fā)言，在他完成所有發(fā)言后將有英文翻譯。就這樣，我現(xiàn)在將把電話會(huì)議交給我們的首席執(zhí)行官李想先生。請(qǐng)開(kāi)始。
CEO李想：
大家好，我是李想， 2025 年的第三季度，也是理想汽車面向第二個(gè)十年的第一個(gè)季度，我們經(jīng)歷了產(chǎn)品周期、公關(guān)輿情、供應(yīng)鏈爬產(chǎn)、政策變化等問(wèn)題帶來(lái)的各種挑戰(zhàn)，這些因素對(duì)我們的交付和經(jīng)營(yíng)也產(chǎn)生了影響，但是今天更想和大家聊一聊我們長(zhǎng)期的思考，理想汽車面向第二個(gè)、十年，三個(gè)最重要的關(guān)鍵選擇應(yīng)該怎么做？分別是組織、產(chǎn)品、技術(shù)。
第一個(gè)關(guān)鍵選擇是組織，我們所面臨的選擇是創(chuàng)業(yè)公司的管理模式還是職業(yè)經(jīng)理人的管理模式？理想汽車在過(guò)去的十年里，最初的 7 年是創(chuàng)業(yè)公司的管理模式，隨著規(guī)模的擴(kuò)大，到了我之前創(chuàng)業(yè)所沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)的營(yíng)收規(guī)模。在 2022 年前后，很多人都會(huì)建議我們走向職業(yè)經(jīng)理人的管理模式。因?yàn)樵跉v史上，奔馳、寶馬這樣的百年汽車企業(yè)，以及微軟、蘋果這樣的科技巨頭都在這一模式下取得了非常大的成功，過(guò)去三年我們非常努力的讓自己變成職業(yè)經(jīng)理人的治理體系，在真實(shí)的體驗(yàn)和落地后，我們認(rèn)識(shí)到創(chuàng)業(yè)公司和職業(yè)經(jīng)理人是兩種完全不同的治理體系，它與流程、組織結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)，而是管理理念和要素的差異以及各自適用于不同階段和行業(yè)環(huán)境。職業(yè)經(jīng)理人的管理方式可以非常成功，但是需要三個(gè)要素，第一，行業(yè)和技術(shù)周期相對(duì)穩(wěn)定。
第二，企業(yè)的行業(yè)地位領(lǐng)先且穩(wěn)固。第三，創(chuàng)始人和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)要么沒(méi)有動(dòng)力干了，要么已經(jīng)不在了。如果滿足這些條件，職業(yè)經(jīng)理人的管理模式是非常好的選擇。蘋果和微軟也都在職業(yè)經(jīng)理人接班后，從千億美金成長(zhǎng)為萬(wàn)億美金的企業(yè)。而創(chuàng)業(yè)公司的條件恰恰相反，第一，行業(yè)和技術(shù)周期在發(fā)生巨大的變化。第二，行業(yè)格局不確定，企業(yè)還不是領(lǐng)先者。第三，創(chuàng)始人和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)每天還在投入地努力工作，充滿動(dòng)力。在人工智能重塑各個(gè)行業(yè)的今天，我們所處的環(huán)境，我們自身的特點(diǎn)更符合創(chuàng)業(yè)公司的條件。創(chuàng)業(yè)公司的管理的核心是四件事，第一，更多的對(duì)話，深度的對(duì)話，而非更多的匯報(bào)。在高度變化中，深度的對(duì)話是提升認(rèn)知和大膽決策的關(guān)鍵要素。第二，聚焦用戶價(jià)值，而非只是交付對(duì)用戶真正有價(jià)值的東西才值得交付，而不僅僅是完成各種交付的任務(wù)。
第三，持續(xù)提升效率，而非占有更多的資源。去年花 10 塊錢做的事情，今年就要花 8 塊錢去做，從而才有更多的資源去做短期不創(chuàng)造收入的長(zhǎng)期投資和能力建設(shè)。第四，要識(shí)別關(guān)鍵問(wèn)題，而不是創(chuàng)造信息不對(duì)稱。只有價(jià)值增加了，效率提升了，關(guān)鍵問(wèn)題解決了，才可以在高度競(jìng)爭(zhēng)、高度變化的環(huán)境中持續(xù)滿足用戶的需求。過(guò)去三年，我和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)努力學(xué)習(xí)職業(yè)經(jīng)理人的管理體系，逼迫自己接受各種變化，但是我們卻變得變成了越來(lái)越差的自己。而英偉達(dá)和特斯拉今天仍以創(chuàng)業(yè)公司的方式管理。如果全世界最強(qiáng)的那些公司都可以使用創(chuàng)業(yè)公司的管理方式，我們有什么理由放棄自己最擅長(zhǎng)的方式？從 1998 年開(kāi)始，我有 27 年的創(chuàng)業(yè)公司的管理經(jīng)驗(yàn)，而且從來(lái)沒(méi)有在任何大企業(yè)中以職業(yè)經(jīng)理人的方式工作過(guò)，當(dāng)下面對(duì)的又是一個(gè)行業(yè)高度競(jìng)爭(zhēng)，技術(shù)高度變化的大環(huán)境，我自己熱愛(ài)汽車，熱愛(ài)產(chǎn)品，熱愛(ài)人工智能，工作就是自己最大的愛(ài)好，為什么不用自己最擅長(zhǎng)的能力和方式來(lái)管理想汽車？這是理想汽車面向第二個(gè)十年第一重要的選擇。因此從今年四季度開(kāi)始，我們堅(jiān)定地回到創(chuàng)業(yè)公司的管理模式，以此來(lái)面對(duì)新時(shí)代、新技術(shù)的挑戰(zhàn)。
組織的選擇是一切的基礎(chǔ)，進(jìn)入新的十年，更關(guān)鍵的問(wèn)題是我們真正要為用戶解決什么問(wèn)題？產(chǎn)品是。是什么技術(shù)？往哪里走？這是永恒不變的本質(zhì)。首先關(guān)于產(chǎn)品，我們同樣要做一個(gè)選擇，面向未來(lái)十年，我們的產(chǎn)品到底是什么？是電動(dòng)車？是智能終端還是具身機(jī)器人？當(dāng)產(chǎn)品停留在電動(dòng)車，競(jìng)爭(zhēng)的邏輯就會(huì)變成參數(shù)大戰(zhàn)，續(xù)航多 20 公里還是少 20 公里，車長(zhǎng)多兩厘米還是少兩厘米，如果只是電動(dòng)車的競(jìng)爭(zhēng)就是更大的空間，更多的續(xù)航，更便宜的價(jià)格。順便 copy 一下已經(jīng)被驗(yàn)證成功的那些設(shè)計(jì)，比如理想L9。
所有除此之外的研發(fā)投入都是研發(fā)成本的浪費(fèi)，更強(qiáng)的傳感器、更強(qiáng)的模型、更強(qiáng)的算力、更強(qiáng)的主動(dòng)懸架，都是整車成本的浪費(fèi)，甚至強(qiáng)甚至性能強(qiáng)大的算力和主動(dòng)懸架等產(chǎn)生的能耗還會(huì)給續(xù)航帶來(lái)負(fù)面效應(yīng)。如果我們選擇做智能終端，就會(huì)更加關(guān)注屏幕里的那些事，本能地變成智能手機(jī)功能的重復(fù)建設(shè)。過(guò)去幾年行業(yè)在智能終端上大部分創(chuàng)新都是這種邏輯，本質(zhì)上是把智能手機(jī)的功能搬到車上，把手機(jī)的 APP 放到車機(jī)里，把車在車?yán)锷细蟮恼Z(yǔ)言模型，甚至希望能夠在車?yán)镒鯿oding，在車?yán)镒?deep research。
用戶買車到底是為了工作還是為了更好的生活？明明在手機(jī)和電腦上有更好的體驗(yàn)、更自然的應(yīng)用，為什么非要放在車上？這些投入對(duì)于用戶的價(jià)值提升非常有限，甚至是企業(yè)的自?shī)首詷?lè)。我們還可以讓車變成物理世界的具身智能產(chǎn)品。說(shuō)白了就是機(jī)器人，變形金剛的動(dòng)畫(huà)片和電影明確地告訴我們，機(jī)器人最大的分類就是兩種形式，一種像人一樣，一種像車一樣。霹靂游俠和賽車總動(dòng)員也清晰地告訴我們，汽車是機(jī)器人的核心形態(tài)之一，如何把車變成機(jī)器人，給它眼睛和耳朵的感知能力，給它大腦和神經(jīng)的模型能力，給它心臟等器官一樣的計(jì)算能力，改造硬件，形成更強(qiáng)的本體能力。
讓汽車機(jī)器人具備頂級(jí)司機(jī)的能力，不僅可以開(kāi)車，還可以每天迎接你，幫你停車、幫你充電，給你開(kāi)關(guān)車門，無(wú)微不至地為你提供便捷體驗(yàn)和關(guān)懷。它還可以扮演父母助理、乘務(wù)員的角色，在車內(nèi)給你提供最便捷的生活服務(wù)和空間照顧，就像飛機(jī)的頭等艙服務(wù)，就像小時(shí)候媽媽一直在我們身邊的照顧和關(guān)懷。
如何定義一個(gè)好的具身機(jī)器人？從被動(dòng)的機(jī)器成長(zhǎng)為自動(dòng)的機(jī)器，再進(jìn)化為主動(dòng)的機(jī)器人。未來(lái) 10 年，具身智能最有價(jià)值的產(chǎn)品，一定是具備自動(dòng)和主動(dòng)能力的。汽車產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)也是自動(dòng)和主動(dòng)能力達(dá)到什么程度，而這些價(jià)值會(huì)融入高頻的生活和體驗(yàn)中，有了就再也回不去了。
電動(dòng)車的選擇不是不好，而是不夠。智能終端的選擇也不是不好，而是不夠。只有選擇具身智能這個(gè)最難的題，我們才可以真正改變用戶的生活，提供自動(dòng)和主動(dòng)服務(wù)的具身智能機(jī)器人產(chǎn)品。恰好它就是變形金剛的汽車形態(tài)機(jī)器人，是賽車總動(dòng)員、霹靂游俠的汽車形態(tài)機(jī)器人。新時(shí)代給予汽車企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者們最好的機(jī)遇和最高難度的挑戰(zhàn)。
接下來(lái)是技術(shù)的選擇，更具體的講是完整 AI 系統(tǒng)的技術(shù)選擇，是面向數(shù)字世界的語(yǔ)言智能，還是物理世界的具身智能？這意味著要構(gòu)建完全不同的系統(tǒng)能力。要想做好具身智能，最重要的是構(gòu)建一套不同于語(yǔ)言智能的 AI 系統(tǒng)，它包含具身智能的感知相當(dāng)于眼睛和耳朵具身智能的模型相當(dāng)于大腦具身智能的操作系統(tǒng)相當(dāng)于神經(jīng)。具身智能的算力相當(dāng)于心臟，具身智能的本體相當(dāng)于人類的身體。當(dāng)下沒(méi)有任何第三方供應(yīng)商可以完整地提供這套系統(tǒng)，甚至沒(méi)有任何一個(gè)是可以供應(yīng)的。
語(yǔ)言智能最大的特點(diǎn)是關(guān)注好模型和計(jì)算，更大規(guī)模的模型。更大規(guī)模的計(jì)算就會(huì)帶來(lái)更強(qiáng)的能力，而具身智能必須增加對(duì)物理世界的感知模型也是必須基于對(duì)物理世界的理解。精準(zhǔn)是首要任務(wù)，其次才是泛化操作系統(tǒng)需要確保軟硬的。最優(yōu)融合，提高更高的幀率，整體系統(tǒng)要快和精準(zhǔn)。為具身智能的感知模型、操作系統(tǒng)等提供的算力也需要在端側(cè)供應(yīng)，而不是云端，最后還要改造硬件成為具身智能的本體，比如三維神經(jīng)控制的線控和主動(dòng)液壓懸架系統(tǒng)，提高本體執(zhí)行的效率和準(zhǔn)確性。如果你具身智能理解整個(gè)it、整個(gè) AI 系統(tǒng)，你發(fā)現(xiàn)可以改變以及急切需要改變的實(shí)在太多了。
首先是感知，基于現(xiàn)有的感知模型和端側(cè)的算力，現(xiàn)在的 3D Bev OCC 占用網(wǎng)絡(luò) 2D Vit 有效的感知距離，我講的是有效而非理論上最大只有 100 多米，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如人類的眼睛。如果升級(jí)成人眼，工作原理相似的 3D Vit 有效距離可以擴(kuò)大 2 至 3 倍。今天我們輔助駕駛可能 50% 以上的常見(jiàn)問(wèn)題自然就解決了。
3D Vit 不僅限于自動(dòng)駕駛的領(lǐng)域，在車外和車主的主動(dòng)交互與服務(wù)，在車內(nèi)與家人的主動(dòng)交互和服務(wù)也就變成了可能。這需要感知模型的研究和研發(fā)的重大突破，還必須有 M100 這樣的為具身智能定制設(shè)計(jì)的芯片和強(qiáng)大的編譯團(tuán)隊(duì)高效配合才可以實(shí)現(xiàn)。其次是模型，有了 3D Vit 才有了真正對(duì)物理世界的理解， VLA 模型中的 VL 才可以更好的對(duì)于物理世界的感知和理解。人類的數(shù)據(jù)才可以更高效地被用于訓(xùn)練視覺(jué)模型生成的數(shù)據(jù)才可以更好地去完善訓(xùn)練現(xiàn)有最好的計(jì)算平臺(tái)。一個(gè) 4B 的 MOE 的模型運(yùn)行幀率只有十赫茲，而執(zhí)行系統(tǒng)是六十赫茲。如果模型運(yùn)行的幀率可以快 2 至 3 倍。現(xiàn)在輔助駕駛的一些舒適性的問(wèn)題，反應(yīng)遲鈍的問(wèn)題都可以有效地解決，這同樣需要對(duì)傳統(tǒng)的 GPU 架構(gòu)和算力進(jìn)行深度的改造和定制，以及專有的操作系統(tǒng)。
M100 芯片就是為解決具身智能這些本質(zhì)的問(wèn)題而研發(fā)的，最后是本體人類的剎車轉(zhuǎn)向的最快響應(yīng)速度在 450 毫秒左右，目前自動(dòng)駕駛的感知到執(zhí)行的完整鏈路在 550 毫秒左右，坐在駕駛員的位置上本能的反應(yīng)就是慢很多，像老年人在開(kāi)車，線控體系可以把整個(gè)鏈路的響應(yīng)速度提升到 350 毫秒。別小看這 200 毫秒的差距，這大概可以把事故率下降 50% 以上，而且讓人感覺(jué)開(kāi)得比自己還要好，還要安全。
既是理性的真安全，又是感性的安全感。基于這樣的需求，整個(gè)控制的方式都會(huì)變得完全不同。如果只是關(guān)注語(yǔ)言智能那樣的模型規(guī)模的提升，模型規(guī)模擴(kuò)大一倍，算力提升帶來(lái)的性能提升只有 5% 到10%。如果從具身智能整體來(lái)看，每個(gè)環(huán)節(jié)全系統(tǒng)地去解決最關(guān)鍵的問(wèn)題，那接下來(lái)一輪自動(dòng)駕駛的性能提升應(yīng)該有 5 ~ 10 倍。
具身智能為用戶提供的自動(dòng)和主動(dòng)的快速交互和真實(shí)服務(wù)的能力更是有和無(wú)的質(zhì)變。過(guò)去三年，我們對(duì)于具身智能完整系統(tǒng)的技術(shù)儲(chǔ)備，讓我們下一代的產(chǎn)品充滿信心，具身智能機(jī)器人的元年從汽車機(jī)器人正式開(kāi)啟，千億收入只是起步，以上三個(gè)關(guān)鍵的選擇決定了我們第二個(gè)十年發(fā)展的基礎(chǔ)，它比上一個(gè)十年更難，也更具挑戰(zhàn)性。我們深知未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)不在一時(shí)一刻，而在方向的長(zhǎng)期選擇和持續(xù)投入的定力。
依托堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，我們會(huì)保持專注，用我們最熱愛(ài)的創(chuàng)業(yè)公司的管理模式，打造領(lǐng)先的具身智能產(chǎn)品，確保理想汽車能夠穿越周期，引領(lǐng)技術(shù)，成為一家長(zhǎng)期為用戶和社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值的企業(yè)。我也希望以后更多的以這樣的方式與投資人們進(jìn)行溝通和交流，而不是每個(gè)季度以固定格式的匯報(bào)。感謝我們的投資人，在我們最難的時(shí)候仍然支持和信任我們。我們一定盡最大的努力，在未來(lái)的 3 ~ 5 年內(nèi)，讓理想汽車成為具身智能領(lǐng)域表現(xiàn)最好的企業(yè)、用戶價(jià)值最高的企業(yè)。謝謝。
CFO李鐵：
大家好，我現(xiàn)在將向你們介紹我們第三季度的一些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，鑒于時(shí)間限制，我今天的發(fā)言將僅限于財(cái)務(wù)亮點(diǎn)，所有數(shù)字將以人民幣計(jì)價(jià)，除非另有說(shuō)明。如需了解更多詳情，我們鼓勵(lì)你們參閱我們的收益新聞稿。
第三季度總收入為274億元人民幣，同比下降36.2%，環(huán)比下降9.5%，其中包括來(lái)自車輛銷售的259億元人民幣，同比下降37.4%，環(huán)比下降10.4%，這主要是由于車輛交付量降低。環(huán)比下降部分被因產(chǎn)品組合不同而導(dǎo)致的較高平均售價(jià)所抵消。
第三季度銷售成本為229億元人民幣，同比下降22%，環(huán)比下降5.3%。第三季度毛利潤(rùn)為45億元人民幣，同比下降51.6%，環(huán)比下降26.3%。第三季度車輛利潤(rùn)率為15.5%，而去年同期為20.9%，上一季度為19.4%。同比下降主要是由于估計(jì)的Mega召回成本以及因生產(chǎn)量降低導(dǎo)致的較高單位制造成本。環(huán)比下降主要是由于同樣的召回相關(guān)成本。如果排除這些召回成本，第三季度車輛利潤(rùn)率將達(dá)到19.8%。第三季度毛利率為16.3%，而去年同期為21.5%，上一季度為20.1%。如果排除上述提到的Li Mega召回成本，第三季度毛利率將達(dá)到20.4%。
第三季度運(yùn)營(yíng)費(fèi)用為56億元人民幣，同比下降2.5%，環(huán)比上升7.8%。第三季度研發(fā)費(fèi)用為30億元人民幣，同比上升15%，環(huán)比上升5.8%。同比增長(zhǎng)主要是由于新車型項(xiàng)目的進(jìn)度影響，以及在擴(kuò)展我們的產(chǎn)品組合和技術(shù)方面增加的投資，還有產(chǎn)品配置調(diào)整帶來(lái)的費(fèi)用。環(huán)比增長(zhǎng)主要是由于這些相同的產(chǎn)品配置調(diào)整費(fèi)用。
第三季度銷售及行政費(fèi)用為28億元人民幣，同比下降17.6%，環(huán)比上升1.9%。
同比下降主要是由于去年第三季度確認(rèn)了關(guān)于CEO績(jī)效獎(jiǎng)勵(lì)的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用。第三季度運(yùn)營(yíng)虧損為12億元人民幣，而去年同期運(yùn)營(yíng)收入為34億元人民幣，上一季度運(yùn)營(yíng)收入為8.27億元人民幣。
第三季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為負(fù)4.3%，而去年同期為8%，上一季度為2.7%。第三季度凈虧損為6.244億元人民幣，而去年同期凈利潤(rùn)為28億元人民幣，上一季度凈利潤(rùn)為11億元人民幣。第三季度歸屬于普通股股東的每ADS攤薄凈虧損為0.62元人民幣。而去年同期每ADS攤薄凈收益為2.66元人民幣，上一季度為1.03元人民幣。關(guān)于我們的資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流，我們的現(xiàn)金狀況依然強(qiáng)勁，季度末余額為989億元人民幣。第三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)使用的凈現(xiàn)金為74億元人民幣，而去年同期提供的現(xiàn)金為110億元人民幣，上一季度使用的現(xiàn)金為30億元人民幣。第三季度自由現(xiàn)金流為負(fù)89億元人民幣，而去年同期為91億元人民幣，上一季度為負(fù)38億元人民幣。
現(xiàn)在說(shuō)一下我們的業(yè)務(wù)展望。對(duì)于2025年第四季度，公司預(yù)計(jì)交付量將在10萬(wàn)至11萬(wàn)輛之間，總收入將在365億元人民幣至392億元人民幣之間。
這一展望反映了公司當(dāng)前對(duì)其業(yè)務(wù)狀況和市場(chǎng)條件的初步看法，可能會(huì)有所變化。我們準(zhǔn)備好的發(fā)言到此結(jié)束。我現(xiàn)在將把電話轉(zhuǎn)交給接線員，開(kāi)始我們的問(wèn)答環(huán)節(jié)。謝謝。
提問(wèn)環(huán)節(jié)
主持人：
謝謝。如果您確實(shí)希望提問(wèn)，請(qǐng)按星號(hào)鍵然后按1，并等待您的名字被報(bào)出。如果您希望取消您的請(qǐng)求，請(qǐng)按星號(hào)2。如果您正在使用免提電話，請(qǐng)拿起聽(tīng)筒來(lái)提問(wèn)。為了今天電話會(huì)議上所有參與者的利益，請(qǐng)將您的提問(wèn)限制在兩個(gè)問(wèn)題以內(nèi)。如果您有額外的問(wèn)題，您可以重新進(jìn)入隊(duì)列。
如果您是說(shuō)普通話的人士，請(qǐng)先用中文提問(wèn)，然后接著說(shuō)用英語(yǔ)翻譯。第一個(gè)問(wèn)題來(lái)自中信證券，請(qǐng)講。
中信證券：
好的，感謝管理層。我是中信證券，我有兩個(gè)問(wèn)題，那第一個(gè)我們很高興地聽(tīng)到李想總關(guān)于過(guò)去的一個(gè)波折的反思，也更高興地聽(tīng)到管理層計(jì)劃重新回歸創(chuàng)業(yè)公司的這么一個(gè)狀態(tài)，也十年做了一個(gè)產(chǎn)品規(guī)劃和技術(shù)展望。我們也同意，就是說(shuō) AI 時(shí)代的產(chǎn)品大概率不是一個(gè)簡(jiǎn)單的升級(jí)，應(yīng)該是基于 AI 時(shí)代的用戶體驗(yàn)的全新產(chǎn)品設(shè)計(jì)，那車和具身智能也都是物理 AI 的這個(gè)重要的載體，也有同源的技術(shù)和相似的底層邏輯。但是我們其實(shí)更想關(guān)注的就是說(shuō)任何技術(shù)和產(chǎn)品的代際的研發(fā)和切換，它都是需要時(shí)間的，它是很難立竿見(jiàn)影的。
所以我的第一個(gè)問(wèn)題就是，如果我們只展望未來(lái)一年， 2026 年有什么我們能夠期待的技術(shù)和產(chǎn)品，以及基于未來(lái)十年的考量，我們投資人大概在多遠(yuǎn)的未來(lái)真正能夠看到公司產(chǎn)品和技術(shù)的一個(gè)跳升，感受到真正的不同。那我的第二個(gè)問(wèn)題是關(guān)于三電的，就是公司的產(chǎn)品從增程向純電切換，不可避免會(huì)面對(duì)很多挑戰(zhàn)，我們也已經(jīng)面對(duì)了這樣的挑戰(zhàn)。那么圍繞著電動(dòng)的這個(gè)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈，在未來(lái)純電車的三電領(lǐng)域，我們做了哪些有效的技術(shù)儲(chǔ)備和供應(yīng)鏈的儲(chǔ)備？能不能給投資人更多的信息和更多的信心？
李想：
我是李想，我來(lái)回答第一個(gè)問(wèn)題。對(duì)，那我們認(rèn)為在 2026 年的時(shí)候，也就是在明年，然后搭載我們以 M100 芯片，然后為核心的，然后 AI 系統(tǒng)，然后開(kāi)始交付在產(chǎn)品端上的時(shí)候，然后我覺(jué)得這個(gè)真正的價(jià)值和體驗(yàn)就會(huì)發(fā)生改變。那我覺(jué)得具體的改變還是我之前講的對(duì)，會(huì)讓汽車這樣的產(chǎn)品，然后從被動(dòng)的使用，然后變成真正的，然后自動(dòng)化和主動(dòng)化來(lái)為用戶提供服務(wù)，而且這種服務(wù)和體驗(yàn)然后并不是說(shuō)我們要搞一個(gè) deep research，或者我們?nèi)プ鲆粋€(gè)coding，或者我們生成一個(gè)視頻，而是它會(huì)體現(xiàn)在我們?nèi)粘５纳詈透哳l體驗(yàn)中，每天都會(huì)感受到，每天都能夠體驗(yàn)到這樣的價(jià)值帶來(lái)的根本性的變化。
對(duì)，我覺(jué)得這是講的第一點(diǎn)，我第二點(diǎn)是說(shuō)如果未來(lái)的十年，然后到底有什么樣的，然后明確的功能或者價(jià)值然后可以呈現(xiàn)。那我覺(jué)得基于我們，對(duì)，然后人工智能和具身智能的理解，它沒(méi)有辦法像傳統(tǒng)的編程或者硬件功能對(duì)給出明確的功能這樣的一個(gè)特性，而是說(shuō)當(dāng)我們?nèi)?gòu)建整個(gè)人工智能的系統(tǒng)化能力的時(shí)候，只要一些關(guān)最關(guān)鍵的核心的問(wèn)題被解決，或者一些關(guān)鍵的性能進(jìn)行突破，它會(huì)帶來(lái)一系列的，然后體現(xiàn)在我們具體的生活中或者產(chǎn)品價(jià)值上的，然后一系列的，然后改變，而這些改變甚至?xí)h(yuǎn)超我們的預(yù)期。我覺(jué)得這是我們正確的，我們自己理解的人工智能和具身智能，然后能夠給我們的物理世界，給產(chǎn)品，給我們?nèi)粘５纳睿缓髱?lái)的轉(zhuǎn)變以及背后的驅(qū)動(dòng)力，而非傳統(tǒng)的編程和功能模式的這樣的一個(gè)呈現(xiàn)方式。
馬東輝：
我是理想汽車馬東輝，我來(lái)回答第二個(gè)問(wèn)題，關(guān)于三電領(lǐng)域的研發(fā)和供應(yīng)的布局。其實(shí)理想汽車一直聚焦在三電核心技術(shù)上進(jìn)行的話，自研包含電驅(qū)動(dòng)電池和電控技術(shù)的一些突破，然后我們?cè)陔婒?qū)系統(tǒng)方面的話，我們主要是聚焦對(duì)于用戶有價(jià)值的像能效以及到化體驗(yàn)，那我們自己的話是自研代工了碳化硅功率芯片，然后并且我們自研自制了功率模塊以及電機(jī)控制器的生產(chǎn)和研發(fā)，那同步理想汽車也自己建成了專屬驅(qū)動(dòng)電機(jī)的工廠，那這樣的話就構(gòu)建了從碳化硅功率芯片，然后再到功率模塊再到電機(jī)的全鏈條自研能力。
而并且我們的電驅(qū)技術(shù)不僅是用在純電車型上面，也包含增程的全系車型就可以保證在駕駛過(guò)程當(dāng)中很安靜、很平順，然后并且也有效的話是優(yōu)化了能耗的水平，提升的話車輛的續(xù)航里程。那關(guān)于電池技術(shù)的話，我們是聚焦在充電速度和安全，然后我們圍繞的話 5C 超充的電池，然后也構(gòu)建了全棧的自研能力，包括電芯的化學(xué)體系，然后電池管理系統(tǒng)、 BMS 控制模型和算法，然后以及電池 pack 的布局和結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，可以實(shí)現(xiàn)超快充、長(zhǎng)續(xù)航、長(zhǎng)壽命三重的核心優(yōu)勢(shì)。
然后在電池的供應(yīng)布局方面的話，我們規(guī)劃的話是采用外購(gòu)，然后加自研合資的雙模式。那明年我們也將量產(chǎn)理想自主品牌 5C 的電池，然后通過(guò)自研技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的落地，進(jìn)一步強(qiáng)化電池的安全性能，然后升級(jí)用戶的補(bǔ)能體驗(yàn)。那最后一點(diǎn)的話是在電控我們通過(guò)軟硬件的全自研，然后打造極致的駕駛質(zhì)感。那在軟件端我們可以實(shí)現(xiàn)對(duì)于動(dòng)力的控制、能量的管理以及發(fā)動(dòng)機(jī)的標(biāo)定等。全棧的話自研，然后在硬件端的話像一些核心的域控制器、PCB、 layout 以及底層軟件的自主研發(fā)，都是我們?nèi)珬Ｗ匝校ㄟ^(guò)與自研底盤技術(shù)的協(xié)同，然后可以實(shí)現(xiàn)對(duì)于車輛駕駛性和平順性的精準(zhǔn)優(yōu)化，然后打造好開(kāi)易上手的駕駛特質(zhì)。那總體來(lái)說(shuō)，通過(guò)三電技術(shù)的自研，我們是希望能夠以技術(shù)硬實(shí)力，然后為用戶帶來(lái)充電快、續(xù)航長(zhǎng)、好開(kāi)又安全的確定性體驗(yàn)。
主持人：
謝謝你！下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自摩根士丹利。請(qǐng)繼續(xù)。
摩根士丹利：
管理層你好，我是摩根士丹利的Tim。首先感謝這個(gè)管理層也分享下個(gè) 10 年的策略愿景和給我一些思考，也感謝接受我的提問(wèn)。那我有兩個(gè)簡(jiǎn)短的問(wèn)題想先回歸到短期的經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)和進(jìn)展。那第一個(gè)問(wèn)題是有關(guān)于純電這一塊，就是想了解一下理想 L6 以及 L8 目前訂單情況以及交付情況，那當(dāng)下公司如何解決這個(gè)供應(yīng)的問(wèn)題？然后后續(xù)如何展望這個(gè)后續(xù)的一些銷量？然后第二個(gè)問(wèn)題是想請(qǐng)教一下，就是現(xiàn)金流。就我們看到公司 Q3 的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，現(xiàn)金流的流出進(jìn)一步的擴(kuò)大，那這也導(dǎo)致于可能現(xiàn)金儲(chǔ)備有所減少，主要的原因是什么？然后我們?cè)趺纯创罄m(xù)現(xiàn)金流的一個(gè)改善的一個(gè)情況？
馬東輝：
你好，我是理想汽車馬東輝，我來(lái)回答第一個(gè)問(wèn)題，然后今年的話我們通過(guò)理想 L6 和理想L8，然后構(gòu)建了 BEV 的產(chǎn)品矩陣，然后分別去覆蓋主流和高端的家庭純電市場(chǎng)，也為理想汽車純電業(yè)務(wù)長(zhǎng)期的穩(wěn)定增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。對(duì)于我們來(lái)說(shuō)的話，我們也完成了增程和純電三能源形式的產(chǎn)品的一個(gè)布局，實(shí)現(xiàn)的話有效的互補(bǔ)，滿足用戶不同的需求，那對(duì)于純電車型的話，核心亮點(diǎn)那 i 系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了區(qū)域滲透率的大幅突破，特別是像對(duì)于像上海、北京、江浙滬等純電的話，核心市場(chǎng)，那 9 月份上述地區(qū)的訂單大幅的話增加，那關(guān)于供應(yīng)的話，目前理想 I8 和 I6 兩款產(chǎn)品正經(jīng)歷產(chǎn)能爬坡、交付提速以及市場(chǎng)滲透發(fā)展的路徑。
那從 11 月份起，為了解決產(chǎn)能爬坡，然后 I6 電池的供應(yīng)將正式啟用雙供應(yīng)商的模式，但是我們會(huì)保障兩家供應(yīng)商電池的性能跟質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)是一致的，然后預(yù)計(jì)的話，明年年初 I 6 的月產(chǎn)能將穩(wěn)步提升到2萬(wàn)臺(tái)。那在此我們也想向理想 I6 的訂單車主致以誠(chéng)摯的歉意。受核心零部件供應(yīng)的規(guī)劃和產(chǎn)能爬坡的影響，您的提車時(shí)間有所延遲。感謝您的信任和選擇，也懇請(qǐng)給予我們更多的支持和時(shí)間，我們將全力加班加點(diǎn)提升產(chǎn)能，加速交付的進(jìn)程，謝謝。
李鐵：
關(guān)于第二個(gè)問(wèn)題，我認(rèn)為關(guān)于經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，主要有兩個(gè)原因。首先，正如我們?cè)谏洗呜?cái)報(bào)發(fā)布中所指引的那樣，第三季度我們?cè)诮桓斗矫婷媾R巨大壓力。交付量的下降會(huì)導(dǎo)致收入減少，最終會(huì)影響RPD（應(yīng)收賬款）在現(xiàn)金流中的表現(xiàn)，同時(shí)還有縮短向供應(yīng)商付款周期的影響。正如你可能知道的，這是由于從六月份開(kāi)始政府當(dāng)局在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)施的措施，實(shí)際上，我們重視與供應(yīng)鏈合作伙伴的關(guān)系，并積極響應(yīng)他們的要求。目前，我們所有應(yīng)付賬款的評(píng)估期限是60天，付款方式是網(wǎng)上轉(zhuǎn)賬或銀行票據(jù)，沒(méi)有任何商業(yè)票據(jù)或某種形式的證明。不，是的，就是普通的銀行票據(jù)。謝謝。
主持人：
謝謝你！下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自美銀。請(qǐng)繼續(xù)。
美銀證券：
那我這邊就是有兩個(gè)問(wèn)題一并請(qǐng)教，那第一個(gè)問(wèn)題，公司怎么看明年置換補(bǔ)貼政策的變化，以及購(gòu)置稅提高至 5 個(gè) percent 的影響。如果置換補(bǔ)貼退坡的話，公司相對(duì)應(yīng)的銷售策略會(huì)是怎樣的？那我第二個(gè)問(wèn)題是這個(gè)，因?yàn)槲覀兠髂?2026 年的這個(gè)L系列也會(huì)有重大的改款，那請(qǐng)問(wèn)有哪一些亮點(diǎn)可以期待？
馬東輝：
我是馬東輝，我來(lái)回答這兩個(gè)問(wèn)題，然后第一個(gè)問(wèn)題的話是關(guān)于置換補(bǔ)貼以及購(gòu)置稅的問(wèn)題，然后我們認(rèn)為的話，這也是汽車行業(yè)從原有的政策驅(qū)動(dòng)，然后轉(zhuǎn)向的話市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的一個(gè)過(guò)程，這也是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)凸顯期。然后購(gòu)置稅政策的脫退坡，短期市場(chǎng)一定會(huì)產(chǎn)生波動(dòng)，因?yàn)橛脩魰?huì)在 2025 年年底，然后集中去鎖定優(yōu)惠，會(huì)出現(xiàn)類似的翹尾效應(yīng)，并且在 2026 年 Q1 的銷量自然會(huì)出現(xiàn)環(huán)比的下調(diào)，但長(zhǎng)期來(lái)看的話，我們還是維持這個(gè)樂(lè)觀，那 NVE 的話滲透率也會(huì)穩(wěn)步的增加，那 2026 年國(guó)內(nèi)的話新能源滲透率我們預(yù)估可能會(huì)達(dá)到 55% 到60%，那對(duì)于高端市場(chǎng)的 NVE 滲透率會(huì)突破的話60%。然后對(duì)于理想汽車的應(yīng)對(duì)策略的話，首先的話在過(guò)渡階段還是要保障用戶的利益，并且我們 20 年新開(kāi)發(fā)的車型要適配新的法規(guī)的規(guī)范，那在過(guò)渡期的話我們也推出了安心購(gòu)車的方案，比如承擔(dān) I6 年底前鎖單用戶跨年交付的購(gòu)置稅的一個(gè)差額，然后并且我們 26 款所有產(chǎn)品油耗、電耗全部達(dá)成新政策的要求，可以享受 26 年新政策的優(yōu)惠。
長(zhǎng)期的話還是要強(qiáng)化用戶的價(jià)值，通過(guò)技術(shù)的升維來(lái)對(duì)沖影響沒(méi)有捷徑。那 2026 年的話，我們?nèi)挡扇?800 伏高壓平臺(tái)以及 5C 的超充電池，提高效率，降低能耗，并且在 2026 年我們也將建成大約 4, 800 座超充站，并且高速充電樁的占比預(yù)計(jì)也會(huì)超過(guò)35%，以及通過(guò)深化供應(yīng)鏈的國(guó)產(chǎn)化規(guī)模效應(yīng)啊。穩(wěn)定的價(jià)格對(duì)于產(chǎn)品力我們只有加速迭代，再加速迭代，那總結(jié)來(lái)說(shuō)的話，這個(gè)政策退坡肯定是行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的一個(gè)分水嶺，那理想 2026 年我們是有信心這個(gè)實(shí)現(xiàn)交付量歷史的突破，然后以產(chǎn)品力和用戶價(jià)值去穿越周期，鞏固我們?cè)诟叨耸袌?chǎng)的領(lǐng)先地位，謝謝。
關(guān)于第二個(gè)問(wèn)題，就是 2026 款L系列的改款的車型的一些這個(gè)時(shí)間跟亮點(diǎn)，本來(lái)應(yīng)該是說(shuō)產(chǎn)品這個(gè)具體發(fā)布時(shí)間和細(xì)節(jié)我們應(yīng)該在合適的時(shí)機(jī)正式全面的對(duì)外公布。那今天我還是想稍微的話這個(gè)透露一下，首先那個(gè) 2026 年L系列的大改款，我們是基于用戶這個(gè)反饋以及核心技術(shù)積累，然后想去打造的迭代產(chǎn)品，然后去承接 2026 年我們要重回增程產(chǎn)品領(lǐng)先地位的整體戰(zhàn)略目標(biāo)，然后在車型配置方面的話，我們會(huì)回顧回歸精簡(jiǎn)的 SKU 模式，然后兼顧市場(chǎng)的覆蓋和這個(gè)供應(yīng)的效率，希望實(shí)現(xiàn)核心體驗(yàn)全系拉滿，然后徹底消除入門版體驗(yàn)打折的一個(gè)痛點(diǎn)。
然后在設(shè)計(jì)方面的話，我們也會(huì)延續(xù)L家族的經(jīng)典設(shè)計(jì)基因，同時(shí)強(qiáng)化豪華質(zhì)感的升級(jí)。然后去平衡品牌的高辨識(shí)度以及用戶體驗(yàn)的話新鮮感，去打造更加貼合家庭需求的產(chǎn)品形態(tài)。那在技術(shù)方面的話全系會(huì)標(biāo)配 5C 的超充技術(shù)，那和我們現(xiàn)在的純電的超充網(wǎng)絡(luò)更好協(xié)同，然后更好的話去解決補(bǔ)能的焦慮，那同時(shí)也依托增程領(lǐng)域先發(fā)的優(yōu)勢(shì)和技術(shù)沉淀，然后進(jìn)一步去強(qiáng)化理想汽車是增程領(lǐng)導(dǎo)者的品牌認(rèn)知。 2026 年L系列大改款的核心就是用確定性的技術(shù)升級(jí)確定性的交付節(jié)奏，確定性的用戶價(jià)值，從容去回應(yīng)市場(chǎng)的不確定性。謝謝。
主持人：
謝謝你！下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自UBS。請(qǐng)繼續(xù)。
UBS：
感謝管理層接受我的提問(wèn)，我有兩個(gè)問(wèn)題，第一個(gè)問(wèn)題是關(guān)于這個(gè) Mega 的召回的，就我們了解到就這召回是四季度宣布的，為什么這個(gè)成本是記在三季度？然后這個(gè)金額是怎么確定的？有多少是由供應(yīng)鏈承擔(dān)，多少由我們自己承擔(dān)？它對(duì)于四季度的毛利率會(huì)有些什么影響？然后在當(dāng)前這個(gè)召回的情況的更新，以及就是最新的 Mega 的這個(gè)訂單能否也分享一下？這是第一個(gè)問(wèn)題。嗯，第二個(gè)問(wèn)題是關(guān)于這個(gè) AI 的這一邊的，能否請(qǐng)管理層分享一下 VLA 和事件模型當(dāng)前的進(jìn)展、用戶的反饋、后續(xù)的研發(fā)目標(biāo)和迭代的進(jìn)度？
李鐵：
關(guān)于這個(gè)，我想我很快會(huì)（回答）。給我時(shí)間。我們很快會(huì)回答你的問(wèn)題。首先，這個(gè)，我們認(rèn)識(shí)到這在第三季度是一個(gè)測(cè)試。我們把這個(gè)事件視為一個(gè)后續(xù)事件，所以它將被計(jì)入，計(jì)入，計(jì)入我們能夠記錄的最近一個(gè)季度。所以這是一個(gè)基礎(chǔ)或覆蓋標(biāo)準(zhǔn)。關(guān)于召回，我認(rèn)為我們有一個(gè)公告。我不想重復(fù)大部分已經(jīng)涵蓋的細(xì)節(jié)。目前我們只是制造所有更好的電池包來(lái)滿足召回要求、需求，這意味著我們降低了我們的以及2025年Mega的交付。所以這意味著所有更好的電池包，我們把它們大部分轉(zhuǎn)移去替換2024年的召回。我認(rèn)為這最好地服務(wù)了客戶的利益
馬東輝：
我是馬東輝，我來(lái)回答第二個(gè)問(wèn)題，關(guān)于 VLA 的當(dāng)前進(jìn)展以及迭代的話速度，然后理想的話 VLA 實(shí)際大模型的話已經(jīng)在 9 月份，然后全量的話推送給了 ad Max 的車型，然后并且我們憑借模型迭代的遷移能力，快速的話去覆蓋從新款的 i 系列到 22 款的理想L9，然后讓所有用戶均能夠同步去體驗(yàn)它的核心能力，然后實(shí)現(xiàn)老車也能夠享受新的科技、新的體驗(yàn)，那通過(guò)用戶的反饋和數(shù)據(jù)分析，體驗(yàn)的升級(jí)是有明顯的成效。
特別是 i 系列的車主，智駕的使用意愿是很強(qiáng)的，然后用戶的日活以及 MPI 就是接管前的平均行駛里程數(shù)均呈上升的一個(gè)趨勢(shì)，然后并且用戶也普遍的話反饋，然后 VLA 在縱向控制上更加絲滑，然后繞行的決策更加的果斷，然后在復(fù)雜路口選路準(zhǔn)確性方面的話也顯著的提升。那后續(xù)的話我們會(huì)不斷的迭代，然后功能持續(xù)的話突破。
那 OTA 8.0 是作為首個(gè)全量推送的版本，當(dāng)時(shí)的話是以安全作為核心的優(yōu)化體驗(yàn)。那在 12 月初我們會(huì)推送 OTA 8.1，然后進(jìn)一步去提升 VOA 的感知能力，響應(yīng)更加的話精準(zhǔn)。然后在 12 月底我們會(huì)進(jìn)行架構(gòu)的升級(jí)，重點(diǎn)去強(qiáng)化語(yǔ)言和行為信息的交互，優(yōu)化的話決策的流程，并且會(huì)適配 2026 年自研芯片 M100 的上車，那后續(xù)的話我們也會(huì)有更多創(chuàng)新的功能陸續(xù)落地，推出行業(yè)首創(chuàng)防御型的 AES 功能，然后去升級(jí)安全防護(hù)的能力，我們也在探索任意車位到任意車位全場(chǎng)景的泊車，并且結(jié)合我們自建的超充站去實(shí)現(xiàn)智能找車的功能，去真正完善智能出行的生態(tài)。謝謝。
主持人：
謝謝你！下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自高盛。請(qǐng)繼續(xù)。
高盛：感謝管理層接受我的提問(wèn)，我是高盛的Tina，由于時(shí)間關(guān)系，我就問(wèn)最后一個(gè)問(wèn)題想請(qǐng)問(wèn)一下，就是剛才公司也提到咱們自研的芯片，所以想問(wèn)一下這個(gè)自研芯片以及自研操作系統(tǒng)咱們開(kāi)源的一個(gè)進(jìn)展和后續(xù)的規(guī)劃在。
理想CTO：
讓我來(lái)回答你的問(wèn)題。我們相信AI基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)是智能汽車的核心基礎(chǔ)。為了實(shí)現(xiàn)這種效率，系統(tǒng)必須被設(shè)計(jì)成集成架構(gòu)，而不是作為獨(dú)立的部分拼接在一起。我們自主設(shè)計(jì)的控制器、硬件和操作系統(tǒng)使我們能夠?qū)㈤_(kāi)發(fā)時(shí)間從行業(yè)平均的15個(gè)月縮短到9個(gè)月，同時(shí)降低20%的成本。推理堆棧中的許多模塊仍然來(lái)自供應(yīng)商。為了更快地創(chuàng)新，我們將Halo OS開(kāi)源，使我們的合作伙伴和生態(tài)系統(tǒng)能夠協(xié)同開(kāi)發(fā)。在9月份，我們成立了Halo OS技術(shù)指導(dǎo)委員會(huì)，并協(xié)助智能汽車價(jià)值鏈上的各家公司簽署了社區(qū)章程，包括整車制造商、芯片制造商、軟件和硬件服務(wù)提供商以及零部件供應(yīng)商。
同時(shí)，我們正在開(kāi)發(fā)我們自己的用于物理AI的車輛基礎(chǔ)模型。我們的重點(diǎn)是提高感知、理解和響應(yīng)能力。因此該模型可以看得更遠(yuǎn)、理解得更好、反應(yīng)得更快。
AI推理芯片是這個(gè)系統(tǒng)的計(jì)算引擎。我們使用自主設(shè)計(jì)的芯片構(gòu)建的控制器和100（M100）目前正在進(jìn)行大規(guī)模系統(tǒng)測(cè)試。我們預(yù)計(jì)明年將進(jìn)行商業(yè)化開(kāi)發(fā)。與我們的基礎(chǔ)模型編譯器和軟件系統(tǒng)協(xié)同設(shè)計(jì)，我們預(yù)計(jì)M100在我們下一代基于VLA的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)中，將在高效AI推理和執(zhí)行系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)至少三倍于當(dāng)今高端芯片的性能成本比。我們的下一個(gè)優(yōu)先事項(xiàng)將是更快的迭代、持續(xù)的性能改進(jìn)和更低的成本。我們下一代平臺(tái)和芯片的開(kāi)發(fā)已經(jīng)開(kāi)始。謝謝。
主持人：
謝謝。由于我們今天的電話會(huì)議現(xiàn)在即將結(jié)束，我想將電話轉(zhuǎn)回給公司做結(jié)束語(yǔ)。
再次感謝您今天加入我們。如果您有進(jìn)一步的問(wèn)題，請(qǐng)隨時(shí)聯(lián)系LEODO的投資者關(guān)系團(tuán)隊(duì)。今天就到這里。謝謝。