業(yè)績(jī)利好密集來(lái)襲。

今日晚間，受業(yè)績(jī)利好刺激，多只明星中概股股價(jià)在美股盤前交易中直線拉升。其中，阿里巴巴一度大漲近5%，蔚來(lái)汽車一度大漲超9%，小馬智行一度大漲超11%。

阿里巴巴最新發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，云智能集團(tuán)成為業(yè)績(jī)亮點(diǎn)，2026財(cái)年第二財(cái)季貢獻(xiàn)營(yíng)收同比激增34%至398.2億元，超出市場(chǎng)預(yù)期，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)9個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)同比增長(zhǎng)。阿里巴巴集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官徐宏表示，過(guò)去4個(gè)季度，阿里巴巴在AI+云基礎(chǔ)設(shè)施的資本開支約1200億元。

阿里巴巴最新發(fā)布

11月25日晚間，阿里巴巴公布了2026財(cái)年第二財(cái)季(對(duì)應(yīng)自然年2025年7—9月)財(cái)報(bào)，其中顯示，第二財(cái)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2477.95億元（單位：人民幣，下同），市場(chǎng)預(yù)估為2452億元，同比增長(zhǎng)4.8%；云智能集團(tuán)收入為398.2億元，同比增長(zhǎng)34%，市場(chǎng)預(yù)估為379.9億元；調(diào)整后凈利潤(rùn)為103.5億元，低于市場(chǎng)預(yù)估的168億元；調(diào)整后息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)為172.6億元，低于預(yù)估的193億元。

受此影響，阿里巴巴股價(jià)在美股盤前交易中一度大漲近5%。

財(cái)報(bào)顯示，中國(guó)電商事業(yè)集團(tuán)作為阿里巴巴集團(tuán)最大收入來(lái)源，貢獻(xiàn)營(yíng)收達(dá)1325.8億元，同比增長(zhǎng)16%，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)估的1285.3億元；阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)貢獻(xiàn)營(yíng)收348.0億元，同比增長(zhǎng)9.9%，但未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)估的378.5億元。

財(cái)報(bào)特別指出，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)第九個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)同比增長(zhǎng)，并正被廣泛的企業(yè)客戶加速采用。根據(jù)Omdia的報(bào)告，阿里云在中國(guó)AI云市場(chǎng)的份額位列第一，占比35.8%。盈利能力方面，云智能集團(tuán)經(jīng)調(diào)整EBITA同比增長(zhǎng)35%至36億元，顯示出該業(yè)務(wù)在高速增長(zhǎng)的同時(shí)保持了健康的盈利能力。

徐宏在財(cái)報(bào)中表示，過(guò)去4個(gè)季度，阿里在AI+云基礎(chǔ)設(shè)施的資本開支約1200億元。即時(shí)零售業(yè)務(wù)收入229.06億元，同比增長(zhǎng)60%，主要是得益于2025年4月底推出的“淘寶閃購(gòu)”所帶來(lái)的訂單量增長(zhǎng)。

阿里巴巴首席執(zhí)行官吳泳銘在財(cái)報(bào)中表示，公司正處于“投入階段”，以構(gòu)建AI技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施和生活服務(wù)與電商結(jié)合的大消費(fèi)平臺(tái)。

徐宏指出，阿里巴巴的核心業(yè)務(wù)收入保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，AI收入在云外部商業(yè)化收入占比提升，客戶管理收入同比增長(zhǎng)10%。阿里巴巴將利潤(rùn)及自由現(xiàn)金流投向未來(lái)布局，短期盈利能力預(yù)計(jì)將有所波動(dòng)。

值得一提的是，阿里巴巴正加速推出AI產(chǎn)品，本周一，阿里巴巴官方宣布，旗下“千問(wèn)”App 公測(cè)一周，下載量即突破1000萬(wàn)。而這一增長(zhǎng)速度已經(jīng)超越ChatGPT、Sora、DeepSeek，成為截至目前增長(zhǎng)最快的AI應(yīng)用。有業(yè)內(nèi)人士將此次阿里巴巴的舉動(dòng)，視為在AI入口之戰(zhàn)中的一次關(guān)鍵布局。

蔚來(lái)汽車股價(jià)直線拉升

同日，蔚來(lái)汽車公布的財(cái)報(bào)顯示，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收217.9億元，同比增長(zhǎng)16.7%，環(huán)比增長(zhǎng)14.7%；交付87071輛智能電動(dòng)汽車，同比增長(zhǎng)40.8%；毛利潤(rùn)達(dá)30.2億元，同比增長(zhǎng)50.7%；綜合毛利率升至13.9%，較去年同期的10.7%顯著改善，整車毛利率為14.7%。截至三季度末，公司的現(xiàn)金及等價(jià)物、受限現(xiàn)金、短期投資和長(zhǎng)期定期存款總額為367億元，環(huán)比大幅增長(zhǎng)近百億元。

財(cái)報(bào)公布之后，蔚來(lái)汽車股價(jià)在美股盤前交易中一度大漲超9%，隨后漲幅有所收窄。

蔚來(lái)表示，公司10月交付40397輛汽車。截至10月31日，2025年累計(jì)交付241618輛，總交付量達(dá)913182輛。

蔚來(lái)汽車創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李斌表示，全新ES8在中國(guó)市場(chǎng)40萬(wàn)元以上純電動(dòng)車型中創(chuàng)下交付破萬(wàn)輛的最快紀(jì)錄，樂(lè)道L90連續(xù)三個(gè)月保持大型純電SUV銷量第一，螢火蟲自首次交付以來(lái)迅速在小型智能高端電動(dòng)車市場(chǎng)占據(jù)領(lǐng)先地位。

蔚來(lái)汽車首席財(cái)務(wù)官曲玉表示，通過(guò)持續(xù)成本優(yōu)化和高毛利車輛交付占比提升，車輛毛利率環(huán)比改善至14.7%，整體毛利率達(dá)到過(guò)去三年最高水平。

財(cái)報(bào)顯示，第三季度蔚來(lái)汽車的研發(fā)費(fèi)用為24億元，同比下降28.0%，環(huán)比下降20.5%。非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下研發(fā)費(fèi)用為19億元，同比下降33.2%。

蔚來(lái)汽車稱，這主要?dú)w因于組織優(yōu)化帶來(lái)的研發(fā)人員成本降低，以及新產(chǎn)品和技術(shù)處于不同開發(fā)階段導(dǎo)致的設(shè)計(jì)開發(fā)成本下降。

另外，小馬智行公布的財(cái)報(bào)顯示，第三季度總營(yíng)收為1.81億元，同比大幅增長(zhǎng)72%；Robotaxi業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4770萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)89.5%，其中來(lái)自乘客車費(fèi)收入同比激增超200%。

與此同時(shí)，小馬智行給出了超預(yù)期的2026年Robotaxi規(guī)模指引，公司預(yù)計(jì)提前實(shí)現(xiàn)年內(nèi)超1000輛車隊(duì)規(guī)模目標(biāo)，并計(jì)劃在2026年底將規(guī)模擴(kuò)大至三倍，達(dá)到3000輛以上。

財(cái)報(bào)公布之后，小馬智行股價(jià)在美股盤前交易中一度大漲超11%。

小馬智行第七代Robotaxi于11月起在北京、廣州、深圳開啟全無(wú)人駕駛商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。公司表示，基于該車型在廣州啟動(dòng)商業(yè)化運(yùn)營(yíng)以來(lái)，截至11月23日最近兩周內(nèi)日均運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，第七代Robotaxi在廣州已實(shí)現(xiàn)單車盈利轉(zhuǎn)正，單臺(tái)車日均訂單量達(dá)到23單。

小馬智行CFO王皓俊表示：“我們不斷強(qiáng)化Robotaxi業(yè)務(wù)盈利能力，此次在廣州這個(gè)一線城市實(shí)現(xiàn)Robotaxi單位經(jīng)濟(jì)模型（UE）轉(zhuǎn)正，為后續(xù)更大規(guī)模車輛投放和輕資產(chǎn)模式實(shí)踐打下良好基礎(chǔ)，推動(dòng)公司強(qiáng)化自我造血能力并最終實(shí)現(xiàn)盈利。”

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

上版：汪云鵬

對(duì)：許欣