兩年前，面對 GPT-4 的強勢，桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai）曾在《Hard Fork》播客中自嘲谷歌像是開著一輛“改裝的本田思域”在賽道上勉強追趕。但現在，這輛車已經換上了名為 Gemini 的全新引擎，搖身一變，成了維斯塔潘座下那輛呼嘯而過的 F1 賽車。

上個月，一封內部備忘錄在 OpenAI 員工之間流傳。CEO 山姆·奧特曼 Sam Altman）在這份文件中罕見地承認，谷歌在人工智能領域的最新進展可能會給公司帶來“暫時的經濟逆風”。這家一直被視為這波 AI 浪潮代名詞的公司，正面臨著來自谷歌的嚴峻挑戰。

而吹來這場逆風的，就是本月 18 日谷歌正式發布的 Gemini 3 系列模型，這款模型在多項基準測試中取得了業界領先的成績。

更關鍵的是，Gemini 3 在代碼生成和自動化任務處理方面表現優異，而這恰恰是當前 AI 商業化最重要的收入驅動領域。

圖丨Gemini 3 的基準測試結果（Google）

在奧特曼的備忘錄中，他特別提到 OpenAI 的研究人員聽說谷歌創建了一個新的 AI 系統，這個系統在開發方式上似乎已經超越了 OpenAI。

他坦言“我們知道有些工作要做，但我們正在快速追趕”，同時警告員工“我預計外界的氛圍會在一段時間內變得艱難”。這種措辭對于一直以技術領導者自居的 OpenAI 而言，實屬罕見。

真正讓 OpenAI 感到壓力的，是谷歌在預訓練（Pretraining）這個 AI 開發基礎階段取得的突破。在推出 GPT-5 之前，OpenAI 的員工發現，Scaling Law 在他們這里似乎沒有那么有效了，他們在預訓練階段對模型所做的調整“在模型規模較小時有效，但隨著模型規模擴大卻不再奏效”。

作為應對，OpenAI 正在開發一個代號為“Shallotpeat”的新模型，試圖修復預訓練過程中遇到的 Bug。

但與此同時，谷歌已經在這條賽道上取得了實質性進展，這種技術差距的拉近無疑會影響投資者的信心——畢竟，OpenAI 最近獲得的 5,000 億美元估值，很大程度上建立在其技術領先地位的基礎之上。

更讓人關注的是兩家公司截然不同的財務狀況。OpenAI 雖然是史上增長最快的企業之一，今年的收入預計將達到 130 億美元，比 2022 年幾乎為零的收入實現了驚人飛躍。

（Nano Banana Pro）

但與此同時，這家公司也在以同樣驚人的速度燒錢。未來幾年，OpenAI 預計將消耗數千億美元的資金來追求人類級別的 AI，同時還需要花費數千億美元租用服務器。

哪怕奧特曼可以借助一系列讓人眼花繚亂的“循環資本”手段在英偉達、甲骨文之間玩擊鼓傳花，但需要實打實付出的資本依然不是個小數目。

相比之下，谷歌的財務狀況要從容得多。這家市值達 3.62 萬億美元的科技巨頭，僅在過去四個季度就產生了超過 700 億美元的自由現金流。

雖然 ChatGPT 可能會蠶食谷歌搜索的部分市場份額，但谷歌的整體財務表現反而在改善，部分原因是其蓬勃發展的云業務，而 OpenAI 和其競爭對手 Anthropic 都是這項業務的大客戶。

這種財務上的差異已經引發了公開市場投資者的質疑。他們開始懷疑，OpenAI 前所未有的收入增長速度，是否足以抵消對其未來現金消耗的擔憂。據報道，OpenAI 在 2025 年上半年錄得 135 億美元的凈虧損，雖然其中一半以上歸因于可轉換權益的重新計量，但僅運營虧損就達到約 80 億美元。

更關鍵的是，谷歌的 AI 投入本質上是防御性的，即便 Gemini 不能直接賺錢，只要它能保護搜索業務不被 ChatGPT 侵蝕，這筆投資就是值得的。這種“負向收益”的商業邏輯，是其他公司無法復制的。

這種資本結構上的差異，導致了戰略選擇的根本分歧。OpenAI 必須追求快速變現，所以它把大量精力放在消費級產品 ChatGPT 上，試圖用 2,000 萬付費用戶的訂閱費支撐公司運轉。

而谷歌可以慢慢培養 Gemini 的生態，把它免費或低價嵌入到各種產品中，用規模而非價格來獲取市場份額。長期來看，后者的耐力顯然更強。

谷歌的復興對 CEO 桑達爾·皮查伊來說是一次證明。過去三年，他承受了巨大的壓力：被指責行動遲緩、官僚主義、錯失 AI 良機。但他的兩個關鍵決策在今天看來具有戰略決定性。

首先是他此前強行將 Google Brain 和 DeepMind 合并，結束了谷歌內部長達十年的“賽馬機制”，集中力量辦大事。

另一件事則是去年谷歌斥資近 30 億美元將出走創業的 Noam Shazeer 請回公司。當時這筆交易被批評為“絕望的舉動”，但現在看來，這可能是谷歌翻盤的關鍵一手。作為 Transformer 論文的核心作者之一，Shazeer 的回歸極大地加速了 Gemini 項目的迭代速度。

圖丨Noam Shazeer（Noam Shazeer）

這些舉措現在看來都獲得了回報。Gemini 應用目前擁有 6.5 億月活躍用戶，而 AI Overviews 功能已經擁有 20 億月度用戶。

不過，OpenAI 面臨的挑戰不僅來自谷歌。另一個同樣強大的威脅來自 Anthropic。據報道，這家深耕企業市場與編程領域的公司今年通過 API 向軟件開發者和企業銷售 AI 的收入可能會超過 OpenAI。

Anthropic 的崛起速度令人瞠目。根據該公司 9 月發布的公告，其年化收入在 2025 年 8 月突破了 50 億美元，而在同年年初這個數字還僅為 10 億美元。更關鍵的是，Anthropic 約 80% 的收入來自企業客戶，而 OpenAI 的這一比例要低得多。

這種 B2B 優先的策略似乎正在奏效，Anthropic 在 API 業務上的收入預計今年將達到 38 億美元，是 OpenAI 預期的 18 億美元 API 收入的兩倍多。

尤其值得注意的是 Claude Code 的表現。這個針對開發者的產品自今年 5 月全面推出以來，使用量在短短三個月內增長了 10 倍以上，目前已經產生了超過 5 億美元的運行率收入。

GitHub Copilot、Cursor 等主流開發平臺都已經采用了 Claude 模型作為其 AI 助手的核心，這讓 Anthropic 在企業開發者市場這一最高價值的 AI 細分市場占據了有利位置。

面對這些挑戰，奧特曼在備忘錄中試圖為員工打氣。他表示 OpenAI 將在未來幾個月取得進展，并強調公司要專注于“非常雄心勃勃的賭注”，即使這意味著在當前階段會“暫時落后”。這些押注包括利用 AI 生成可以訓練新 AI 的數據，以及后訓練（Post-training）技術，比如強化學習。

奧特曼私下和公開場合都在談論公司對自動化 AI 研究本身的押注，作為加速突破的一種方式，包括讓 AI 在從能源、生物技術研究到醫療保健的所有領域超越人類的能力。

他在備忘錄中寫道：“我們需要在短期競爭壓力下保持專注。我們作為一家公司已經建立了足夠的實力來應對其他地方推出的優秀模型。但讓我們大部分研究團隊專注于真正實現超級智能是至關重要的。”

不過，市場的現實是殘酷的。OpenAI 現在必須同時做好三件極其艱難的事情：成為最好的研究實驗室、最好的 AI 基礎設施公司，以及最好的 AI 平臺/產品公司。

這種“三位一體”的戰略固然全面，但也意味著巨大的資源消耗和管理挑戰。相比之下，谷歌可以依托其現有的龐大基礎設施和產品矩陣進行 AI 整合，而 Anthropic 則可以專注于企業級 API 服務這一高利潤市場。

競爭格局的變化也反映在使用數據上。根據 OpenAI 的說法，ChatGPT 的周活躍用戶已經接近 8 億。但一系列數據表明，這 8 億用戶中只有大約 5% 是付費訂閱者，盡管這個轉化率高于 AI 行業 3% 的平均水平，但仍然意味著 OpenAI 的大部分用戶并未直接貢獻收入。

而 Anthropic 雖然 Claude 的月活躍用戶只有 1,890 萬（據 SaaStr 七月公布的數據），約為 ChatGPT 用戶基數的 5%，然而，這個較小且更集中的受眾創造的營收，卻已經達到了 OpenAI 營收的 40% 左右。

圖丨 OpenAI 和 Anthropic 的收入對比（SaaStr）

而且更關鍵的是，AI 行業的盈利模式至今仍未完全清晰。除了銷售訓練和推理芯片的英偉達，幾乎沒有 AI 公司實現真正的盈利。OpenAI、Anthropic、谷歌的 AI 部門都在大舉投資，期待未來的回報。

這種“先投入、后收獲”的模式能否成功，很大程度上取決于 AI 技術本身的發展軌跡。如果通向通用人工智能的道路比預期更長，那么財務壓力就會成為決定勝負的關鍵因素。

從這個角度看，谷歌的資源優勢可能是決定性的。該公司不僅有充足的現金流支撐長期投資，還能夠將 Gemini 無縫整合到搜索、YouTube、Gmail 等數十億用戶日常使用的產品中。

奧特曼在備忘錄結尾寫道：“我不想讓這份備忘錄成為一個令人沮喪的消息——我們作為一家公司做得非常好……我預計這種情況會持續下去。”

他補充說：“我們不得不同時做這么多困難的事情——最好的研究實驗室、最好的 AI 基礎設施公司和最好的 AI 平臺/產品公司——這確實很糟糕，但這就是我們的命運。而且我不會想和任何其他公司交換位置。”

但市場不會只看態度，更要看結果。OpenAI 下一步的關鍵是能否在預訓練技術上取得突破，以及能否在保持技術創新的同時實現更健康的財務狀況。谷歌的反攻提醒了整個行業一個簡單的事實：在資本密集型的 AI 競賽中，深厚的資源儲備和廣泛的產品生態可能和尖端的算法創新同樣重要，甚至更加重要。

當前 AI 領域的競爭態勢正在從 OpenAI 的一家獨大演變為多強并立。谷歌憑借 Gemini 3 重新奪回了部分技術高地，Anthropic 則在企業級市場開辟出獨特的價值區間，而 OpenAI 雖然仍保持著品牌和用戶規模的優勢，但技術領先的護城河正在被逐步填平。

這種變化對整個行業而言或許是好事——競爭會激發創新，也會讓 AI 技術更快地走向成熟和普及。但對 OpenAI 來說，接下來的幾個季度將是決定性的。能否在技術上重新拉開差距，能否在財務上找到更可持續的模式，將直接影響這家曾經的 AI 先鋒能否繼續引領行業前行。

奧特曼口中的“艱難氛圍”或許才剛剛開始。

參考資料：

1.https://www.theinformation.com/articles/openai-ceo-braces-possible-economic-headwinds-catching-resurgent-google?rc=jn0pp4

2.https://www.saastr.com/anthropic-may-never-catch-openai-but-its-already-40-as-big/

3.https://www.saastr.com/openai-crosses-12-billion-arr-the-3-year-sprint-that-redefined-whats-possible-in-scaling-software/

4.https://www.theregister.com/2025/10/15/openais_chatgpt_popular_few_pay/

5.https://www.ben-evans.com/presentations

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