當地時間周三（11月19日），英偉達公布了遠超預期的第三季度財報。數據顯示，這家芯片制造商第三財季營收為570.1億美元，超出市場預期的549.2億美元；凈利潤近320億美元，同比大漲65%。 英偉達公布強勁財報后，股價在19日盤后交易中出現超5%的漲幅。但第二天，其股價就出現回落。有分析指出，雖然財報數據亮眼，但這份財報卻有可能引發華爾街恐慌，而關鍵問題就在于人工智能行業投入過大、何時實現盈利還是未知。

▲英偉達標志 資料圖

英偉達的超預期成績

為何可能引發市場恐慌？

從交出的第三季度報告看，英偉達幾乎滿足了投資者的所有期望。這家芯片制造商公布了其數據中心處理器（為大型人工智能模型提供動力，也是英偉達營收的主要來源）的銷量再次大幅增長，并上調了本季度的業績預期。投資者表示，這樣的業績有望開啟新一輪為期六個月的上漲行情。英偉達也對本財年第四季度業績給出樂觀預期。

然而，第二天的市場反應出人意料。投資者非但沒有對業績超出預期給予獎勵，反而出現了令人震驚的逆轉——英偉達股價早盤一度上漲5%，但最終收跌約3%，原因是交易員紛紛拋售與人工智能熱潮密切相關的科技巨頭股票。

這一逆轉加劇了所謂“人工智能”交易的艱難局面。經過數月的迅猛上漲后，投資者越來越擔心科技巨頭在數據中心、GPU和網絡設備方面投入過大，卻無法保證能夠獲得足夠的收入來收回這些投資。

有分析認為，盡管英偉達給出的數據很漂亮，但實際上其數據背后卻凸顯了市場對人工智能的諸多擔憂。關鍵問題就在于，英偉達每個季度賺取的數百億美元營收就是其客戶花的錢，而現在幾乎沒有跡象表明其客戶的投資要到何時才能有回報。

數據顯示，英偉達第三季度有61%的銷售額來自四家主要客戶，這一數字高于第二季度的56%。報道稱，英偉達及其芯片買家都面臨著集中度越來越高的風險。此外，投入越大，盈利門檻就越高，而投資者失去耐心的風險就越高。

黃仁勛態度積極

也承認公司陷入“兩難境地”

一份英偉達內部全體員工會議錄音顯示，英偉達首席執行官黃仁勛本周四告訴員工，盡管公司業績持續亮眼，但由于對人工智能泡沫的擔憂日益加劇，公司已陷入進退兩難的境地。

針對市場擔心的“投資過大、盈利無法保證”的問題，黃仁勛表示，外界對英偉達的期望已經變得如此極端，以至于華爾街現在認為英偉達的未來發展存在雙向風險。

▲黃仁勛 資料圖

黃仁勛表示：“市場沒有意識到我們這個季度的出色表現。”他在公司內部會議上稱：“如果我們季度業績不佳，那就證明人工智能存在泡沫；如果我們季度業績出色，那就是在助長人工智能泡沫。”他告訴員工，“如果我們哪怕有一點點偏差，哪怕看起來有一點點不穩，整個世界都會崩潰。”

黃仁勛表示，當人工智能的很多故事都寄托在一家公司身上時，投資者感到緊張是人之常情。他還引用了網絡上的梗圖，這些梗圖戲稱英偉達是美國免于經濟衰退的唯一希望。黃仁勛明確表示，這些說法讓每一次財報發布日都變成了一場高風險的冒險。他說：“人們的期望太高了，如果我們稍微差一點，人們就會認為整個故事都崩塌了。”

不過，黃仁勛否認英偉達應對人工智能交易中泡沫化的部分負責。他強調，公司的職責是構建其他公司所需的計算基礎設施，而不是干預市場價格的需求。

黃仁勛告訴員工，他對本季度的業績感到“非常高興”，并為他們的工作感到自豪。他強調，即使市場因業績太好而“懲罰”公司，公司的基本業務依然強勁。

紅星新聞記者黎謹睿

編輯 歐鵬

審核 馮玲玲