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11月20日，聯想集團公布了截至2025年9月30日的2025/26財年第二季度業績報告。在人工智能（AI）技術從“模型爆發”邁向“價值兌現”的關鍵轉折點，聯想憑借其混合式人工智能戰略和運營能力交出答卷：當季營收同比增長15%至1464億元人民幣，創下歷史新高；經調整后凈利潤同比增長25%，達36.6億元人民幣，利潤增速顯著超越營收增速。

本季度最引人注目的突破，在于聯想首次系統性地披露了其人工智能相關業務的業績表現——AI業務營收占集團總營收的比例已躍升至30%，較去年同期大幅提升13個百分點。這一數字的背后，是聯想將AI從概念創新轉化為實質增長動能的戰略成功。

“人工智能不僅成為聯想創新驅動力，更成為聯想業績的實質性貢獻來源。”聯想集團董事長兼CEO楊元慶指出，這標志著AI正在從輔助角色成長為聯想業務版圖中的核心增長主線。

以規模與韌性應對周期波動

媒體溝通會上，對于業界關注的“近期芯片與存儲成本上漲”話題，楊元慶坦然回應：“對于所謂的AI泡沫，我們的看法是，任何大創新的初期，都會看到比較大的投資以及激烈的競爭，所以有些地方可能產生一些泡沫，是難以避免的。”但他堅定地指出，“AI是進入到了一個更深入的普惠階段”，并強調“AI絕對不會是泡沫”。

他進一步分析，AI的蓬勃發展，尤其是大語言模型的廣泛應用，正催生對內存、閃存等零部件需求的“劇烈增長”，進而導致了供應短缺和價格上漲。這一趨勢預計將持續至明年全年。

不過，楊元慶對聯想的應對能力充滿信心：“供應的短缺或者是周期性價格的上漲和下降，對于聯想來說也不是什么新鮮的事情。”他透露，聯想憑借其作為行業最大零部件買家之一的地位，以及與關鍵供應商簽訂的長期合同，已能確保未來一年的充足供應。“我們有十分的信心，不會因為這個零部件價格的上升影響我們的毛利或者是凈利。”

財報顯示，聯想IDG智能設備業務實現營收1081億元人民幣，同比增長12%，其中個人電腦市場份額更是史上首次超過25%。

提到關于“Windows 10停止支持”的問題時，楊元慶表示：“基于全球Windows 10帶來的PC的更新，還沒有完全結束，我們估計至少還要延續幾個季度。”這為PC市場提供了堅實的換機需求基礎。

楊元慶認為，“更重要的因素還是人工智能電腦，因為有了一些新的功能，所以需求的話也會帶動起來。”他預測，在這兩大因素的共同促進下，下個全球PC市場有望實現5%到10%的增長。聯想憑借其在AI PC領域的代際領先優勢，有信心“繼續超越市場整體表現”。

據聯想集團首席財務官鄭孝明披露，聯想AI PC出貨量占其PC總出貨量的33%，在全球Windows AI PC市場占有率排名第一，國內市場份額更是高達48%。上季度，聯想AI PC銷量已突破280萬臺，成功推動其在800美元以上高端筆記本市場的份額超過一半，所有市場份額指標均創歷史新高。

從AI基礎設施到行業解決方案

值得關注的是，聯想在個人智能領域的核心戰略“一體多端”正在加速落地。

聯想集團中國區總裁劉軍詳細介紹了其核心——“天禧個人超級智能體”（天禧AI）的最新進展。他表示，天禧AI已完成從“device AI”（設備AI）到“person AI”（個人AI）的架構遷徙，其最新發布的3.5版本已基于可信計算環境下的個人云環境構建。

劉軍將天禧AI 3.5概括為四大模塊：生成式UI、天禧大腦、天禧生態和可信安全。其中，“天禧大腦”依托個人專屬模型和全域知識庫，具備感知、理解、記憶、規劃、調度五大能力，旨在最終成為用戶的“個人人工智能雙胞胎”。

目前，天禧AI生態已吸引近萬名開發者，擁有超過4,500家合作伙伴。在“多端”布局上，搭載天禧AI的AI PC、AI手機（如moto X70 air）、AI平板等產品均取得顯著成績，AI平板銷量同比大增157%，在中高端市場表現尤為突出。劉軍預告，聯想將在2025年1月6日的CES創新科技大會上發布天禧AI 4.0，帶來更多突破性功能。

如果說個人智能是聯想的“先行軍”，那么企業智能則是其增長的“壓艙石”。在基礎設施方案業務（ISG）方面，劉軍介紹，該業務上季度營收近300億元，同比增長24%，云基礎設施業務創下歷史新高。

據介紹，ISG的成功得益于“CSP（云服務提供商）與ESMB（企業與中小型企業）雙輪驅動”策略。例如，在ESMB領域，營收同比增長30%，大幅超越市場平均。其自主研發的“海神”液冷解決方案項目進度增長超150%。

劉軍指出，未來AI計算的重心正從云端訓練轉向本地和邊緣側的推理，聯想將加速推出多款推理服務器，把握這一“AI普惠浪潮”。

與此同時，聯想方案與服務業務集團（SSG）作為“混合式人工智能優勢集”的集大成者，已連續18個季度實現雙位數增長。

SSG總裁黃建恒強調，其核心是“成果導向的方案”。他分享了多個成功案例：為東南亞零售巨頭打造AI智能倉儲，提升營銷效率30個百分點；為全球餐飲巨頭構建AI賦能的IT服務平臺，將問題解決速度提高60%。

聯想的全球化布局不僅服務于自身發展，也成為助力中國企業走向世界的重要力量。

黃建恒表示，聯想將利用其20多年的全球化經驗、全球銷售服務體系和供應鏈韌性，幫助中國科技企業出海。例如，聯想已將兩家中國機器人初創公司的技術，整合進為新加坡物流公司和馬來西亞零售企業提供的智能倉庫解決方案中。

最后，楊元慶闡述了聯想的擔當。“聯想將通過其在智能制造、智能化轉型和產業生態建設方面的優勢，全面助力先進制造業發展。聯想還通過其全球制造基地網絡，帶動上下游企業共同實現生產力飛躍與成本優化。”