圖片由AI生成

在谷歌高調(diào)發(fā)布Gemini 3的同一天，全球科技資本版圖也發(fā)生一次引人關(guān)注的變化。

美國時間11月18日，微軟與英偉達(dá)同時向Anthropic投入總計高達(dá)150億美元的資金與資源承諾，包括大規(guī)模現(xiàn)金注資、算力保障，以及長期云計算采購合約。

根據(jù)協(xié)議，英偉達(dá)與微軟分別承諾向Anthropic投資最高100億美元和50億美元，而Anthropic則承諾采購價值300億美元的微軟Azure算力資源，并額外簽約最高1吉瓦（GW）的算力擴(kuò)容條款。值得注意的是，所有算力將完全基于英偉達(dá)的Grace Blackwell及下一代Vera Rubin架構(gòu)芯片，雙方還將聯(lián)合優(yōu)化模型性能與芯片架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)“芯片級深度協(xié)同”。

此次合作使Anthropic的Claude系列模型成為全球唯一同時登陸AWS、Google Cloud和Azure三大云平臺的前沿大模型，并集成至微軟Copilot全家桶（包括GitHub Copilot和Microsoft 362 Copilot），顯著擴(kuò)展企業(yè)客戶的應(yīng)用場景。

同時，Anthropic計劃投資500億美元在美國得州和紐約州建設(shè)定制化數(shù)據(jù)中心，首批設(shè)施預(yù)計2026年投入運(yùn)營，目標(biāo)支持千億級參數(shù)模型的訓(xùn)練與部署。此外，其與谷歌簽訂的百億美元AI芯片供應(yīng)協(xié)議，將進(jìn)一步強(qiáng)化算力供應(yīng)鏈。

微軟也通過此次合作將Claude模型引入Azure AI Foundry，覆蓋金融、醫(yī)療等垂直領(lǐng)域的企業(yè)客戶。Anthropic的年營收超10萬美元的大客戶數(shù)量在過去一年增長近7倍，其商業(yè)化路徑被視為對標(biāo)OpenAI的差異化競爭策略。

注資使Anthropic估值飆升至3500億美元，超越OpenAI的1350億美元（稀釋后股本計算），成為全球最具價值的AI獨(dú)角獸。盡管OpenAI仍與微軟保持核心伙伴關(guān)系（微軟持有其27%營利業(yè)務(wù)股份），但Claude的多平臺接入能力可能分流部分企業(yè)客戶。

對投資者而言，是AI一場生態(tài)級的重新定價，大模型競爭已經(jīng)從模型之戰(zhàn)逐漸演變?yōu)閼?zhàn)略資本與算力版圖的爭奪。

而在這場AI軍備競賽中，meta、OpenAI和Google不再說資本的一選項(xiàng)，而微軟、英偉達(dá)和Anthropic的陣營將成為不可繞過的第四極。

算力時代的資本規(guī)律正在發(fā)生改變。因?yàn)檫@筆投資款項(xiàng)，鎖定的是未來算力需求的資源契約。英偉達(dá)投入的資金，可以讓Anthropic成為其下一代GPU的首批承載者，帶動新架構(gòu)銷量。而微軟則可以確保Azure的核心客戶不流入 Google Cloud或AWS。Anthropic贏得了新一筆資金彈藥，則確保了下一代模型的訓(xùn)練成本。

這也意味著AI大模型不會在短期內(nèi)兌現(xiàn)現(xiàn)金回報，本質(zhì)上是平臺級基礎(chǔ)設(shè)施投資。某種程度上，這或許如2000年代初期，互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一樣，收益往往滯后多年，但一旦兌現(xiàn)，會重新定價整個行業(yè)。

Gemini 3的發(fā)布，讓全行業(yè)再次看到了模型前沿，也再次重燃市場對模型能力邊界的關(guān)注。不過，這一層面的競爭固然重要，投資者更要看到更底層的趨勢是，科技巨頭的你追我趕趨勢之下，各家模型之間差距也在縮小，生態(tài)層面的差距則可能進(jìn)一步擴(kuò)大。

模型還會繼續(xù)更新，技術(shù)的迭代永無止境，而資本流動與GPU分配，云與客戶如何綁定，亦會是未來AI大贏家的決定性變量。（作者｜陶天宇，編輯｜李程程）

更多對全球市場、跨國公司和中國經(jīng)濟(jì)的深度分析與獨(dú)家洞察，歡迎訪問 Barron's巴倫中文網(wǎng)官方網(wǎng)站