文｜蕭曉 編輯/陳小泉

燕梳師院

招商信諾人壽是中國入世后首批中外合資壽險公司之一。背靠擁有超230年的健康醫療服務經驗的信諾集團，公司以健康保障為專長，長期深耕高端醫療險，一度成為中國健康保障市場的標桿企業。

然而，最近，招商信諾卻頻繁成為輿論焦點。先是武漢電銷中心被罰29萬元，再是總部被列為“被執行人”。一邊是合資險企的光鮮頭銜，一邊是合規與訴訟爭議，招商信諾人壽的企業信譽正遭遇嚴峻拷問。

違規舊疾

11月3日，一則行政處罰信息直指招商信諾人壽的一家銷售中心。信息顯示，招商信諾人壽武漢電話銷售中心及相關責任人因“欺騙投保人”的違法違規行為，被罰款22萬元。且相關責任人姜云也被予以警告并罰款7萬元。

圖源：浙江監管局

招商信諾人壽武漢電銷中心成立于2014年，目前法定代表人為彭東。根據工商變更信息，此次被罰的相關責任人姜云，曾在2023年3月10日成為招商信諾人壽武漢電銷中心的法定代表人。任職僅7個月后，姜云便卸下法定代表人，由李華敏接任。

需要指出的是，僅憑姜云擔任法定代表人的時間段，并不能直接斷定此次處罰所涉及的違規行為就發生在他任內，因為監管罰單并未明確說明違規行為發生時姜云的具體職務。

不過，按照行業慣例，險企分支機構的法定代表人通常是公司的總經理。即便無法確定姜云卸任總經理后是否還在該電銷中心任職，但其作為時任主要負責人被處以7萬元罰款并予以警告，也能側面反映此次違規情節可能較重。

這并非招商信諾人壽武漢電話銷售中心首次因“欺騙投保人”被罰。梳理可見，八年來，該中心屢犯屢罰。2017年11月，（原）中國保監會出具的處罰決定書認定，該中心在2015年的電話銷售中，存在夸大產品收益、提供不實市場信息、回避客戶核心疑問等多項問題，最終被罰款15萬元，時任總經理文某因管理失職被警告并罰款5萬元。

監管的懲戒并未根治。2021年5月，陜西銀保監局再次因“欺騙投保人”對該中心處以8萬元罰款。短短四年內兩次被罰，八年后又再度上演。此次雖未披露“欺騙投保人”的具體細節，但從往年的銷售投訴來看，“誘導消費”很可能是其被罰源頭。

其他分支機構也相繼“踩線”。9月，因“財務業務數據不真實、未按規定執行經備案的保險費率”的違法違規行為，招商信諾人壽廣東分公司被廣東監管局罰款1萬元。同時，時任該分公司市場部總經理助理（主持工作）李瀚因“財務業務數據不真實”被警告并處1萬元罰款；時任該分公司運營服務部副總經理（主持工作）張慧因“未按規定執行經備案的保險費率”被警告并處罰款4萬元。

淪為“被執行人”

法律訴訟量也居高不下。企查查數據顯示，截至發稿，招商信諾人壽已累計卷入法律訴訟逾400起，其中司法案件200件，近半數糾紛集中在人身保險合同糾紛。僅2025年至今，就有16起開庭公告，最近一起人身保險合同糾紛將于12月2日開庭審理。

圖源：企查查

值得注意的是，招商信諾人壽近期兩次被湖北省武漢市江岸區人民法院列為被執行人：一次是10月22日，執行標的為3.15萬元，案號為（2025）鄂0102執6726號；另一次為11月5日，執行金額3.12萬元，案號為（2025）鄂0102執6940號。

雖兩筆執行標的金額不大，且目前無未履行金額，但短期內連續被列為被執行人，在一定程度上反映了公司在合同履行、客戶服務等環節存在的潛在問題。在金融監管持續強化“保險姓保”的背景下，這類司法糾紛可能增加公司的運營成本，更可能對保險企業的市場信譽造成較大程度損害。

重塑傳統模式

論經營業績，招商信諾人壽近年來出現“增收不增利”。從2020—2024年，公司分別實現保險業務收入196.61億元、218.17億元、265.19億元、346.46億元、414.83億元。同比增速分別為9.21%、10.97%、21.55%、30.65%、19.73%。

相對其保費規模的快速增長，盈利能力整體失速。同期，凈利潤分別為16.34億元、11.75億元、6.74億元、4.02億元以及5.36億元。

而近年來“增收不增利”的“導火索”卻是保險責任準備金的提升。2020—024年，公司分別提取保險責任準備金142.12億元、162.69億元、219.57億元、311.3億元、381.58億元。因此，公司營業支出的增長速度遠高于營業收入增速，導致盈利增速“開倒車”。

不過，進入2025年，公司一掃盈利頹勢。截至前三季度，實現保險業務收入377.97億元，同比增長5.31%；凈利潤更是同比暴增1019%至32.03億元，在非上市人身險公司中表現亮眼。

圖源：2025年第三季度償付能力報告

凈利的大幅增長，主要得益于投資端的出色表現。2025年前三季度，權益市場整體向好，非上市人身險公司的簡單平均投資收益率達3.79%。而招商信諾人壽作為其中一員，產生了不少貢獻，前三季度，投資收益率及綜合投資收益率分別為3.59%、4.03%。

戰略模式上，公司正努力擺脫對傳統路徑的依賴，向可持續的“高質量增長”模式艱難轉身。2025年，招商信諾人壽積極推進以“大健康”為核心的戰略轉型，并發布了新三年規劃，資源全面向健康類業務傾斜。目前，健康險產品占在售產品比例高達61%。

而轉型也帶來了相應挑戰，一方面，部分健康險產品退保率偏高，影響業務穩定性；另一方面，渠道結構仍顯單一，2025年一季度，銀保渠道保費占比已攀升至88.92%。如何在保障短期業績平穩的同時，有效拓展互聯網等多元化渠道、降低對銀保的過度依賴，成為公司亟待破解的關鍵課題。

2025年9月，公司迎來重要人事變動，招商銀行副行長王穎接替王小青，成為擬任董事長。作為新任掌舵人，王穎如何引領公司平衡短期業績與長期戰略，備受市場關注。