編者按：

時代之筆擘畫新章，金融活水潤澤實體。在金融“五篇大文章”鋪就的壯闊畫卷中，證券業(yè)正以創(chuàng)新之墨揮毫作答。這是服務國家戰(zhàn)略的使命擔當，更是深化金融供給側(cè)改革的生動實踐。證券業(yè)以“國之大者”為經(jīng)，以“民之關切”做緯，讓金融血脈與實體經(jīng)濟同頻共振，奏響中國式現(xiàn)代化的資本強音。證券時報聯(lián)合中國證券業(yè)協(xié)會，推出“做好‘五篇大文章’ 證券業(yè)作答進行時”系列專欄， 本篇為系列報道之五十七，敬請垂注。

科技型中小企業(yè)是打造新質(zhì)生產(chǎn)力的微觀載體和產(chǎn)業(yè)先導，但常面臨著“成長的煩惱”。為此，券商以專業(yè)金融力量為其紓困解難，既是服務實體經(jīng)濟的戰(zhàn)略自覺，也是培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力的責任擔當。

錨定“科技型投行”戰(zhàn)略方向，首創(chuàng)證券聚焦國家級專精特新“小巨人”及具備硬科技實力的創(chuàng)新型企業(yè)，從早期接觸、輔導規(guī)范到申報上市，通過構建“投研+投資+投行”三位一體的協(xié)同服務模式，致力提供覆蓋企業(yè)全生命周期的綜合金融服務，走出了科技金融服務新范式。

“投研+投資+投行”三位一體

落實好金融“五篇大文章”，離不開組織層面的戰(zhàn)略引領。首創(chuàng)證券以高質(zhì)量黨建為目標，將金融“五篇大文章”納入黨委理論學習中心組和“第一議題”學習內(nèi)容，創(chuàng)新構建“理論筑基—廉潔修身—文化浸潤—專業(yè)賦能”的全維度干部教育培訓體系，通過上好思政課、廉潔課、文化課、專業(yè)課的“四維課程”，確保黨中央決策部署在公司落地生根。

在把牢發(fā)展方向的同時，首創(chuàng)證券不斷完善治理機制。公司黨委研究制定并動態(tài)修訂前置研究事項清單和“三重一大”決策清單，將金融“五篇大文章”納入公司“十五五”戰(zhàn)略規(guī)劃，建立“季度督辦、年度考核”機制，確保戰(zhàn)略執(zhí)行不走樣。

以做好科技金融為例，首創(chuàng)證券立足于北京，明確將北交所業(yè)務作為核心發(fā)力點，鎖定國家級專精特新“小巨人”企業(yè)為主要目標客群，通過強化“投研+投資+投行”內(nèi)部協(xié)同與聯(lián)動，依托投資銀行業(yè)務、股權投資基金以及股權直投服務能力，為科技型企業(yè)及傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供全生命周期的融資支持。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年上半年末，首創(chuàng)證券累計完成124單推薦掛牌項目，持續(xù)督導掛牌公司101家，其中創(chuàng)新層企業(yè)32家，占督導掛牌公司總數(shù)的31.68%；公司還助力京津冀企業(yè)累計進行股權融資近130億元，輔導北交所擬上市企業(yè)5家。其中，2022年，首創(chuàng)證券助力國家級專精特新“小巨人”企業(yè)曙光數(shù)創(chuàng)在北交所成功上市，從受理到過會僅用時72天，是當年北交所過會最快的北京市企業(yè)。

聚焦初創(chuàng)企業(yè)股權投資

在首創(chuàng)證券“投研+投資+投行”三位一體的協(xié)同模式中，另類投資子公司首正澤富扮演了“淘金者”“陪跑者”的角色。2023年以來，首正澤富投資的峆一藥業(yè)、康樂衛(wèi)士、艾能聚、戈碧迦、無錫鼎邦、科拜爾等10余家企業(yè)先后在北交所上市，涉及制藥、新能源等新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)。

據(jù)介紹，首正澤富確立了“以資本為紐帶、以科技為支撐、以普惠為目標”的發(fā)展理念，通過市場化投資手段精準賦能中小微企業(yè)及科技創(chuàng)新領域，構建了“三聚焦”的普惠金融服務體系。

在一級市場股權投資方面，首正澤富聚焦精細化工、高端裝備制造、新一代信息技術等國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，優(yōu)先選擇專精特新“小巨人”企業(yè)，特別是已具備產(chǎn)業(yè)化能力的科技型企業(yè)。目前，首正澤富共計投資初創(chuàng)企業(yè)12家，其中11家具備專精特新或高新技術企業(yè)認證。

在新三板投資領域，首正澤富構建了系統(tǒng)化的服務模式，破解小微科技企業(yè)融資難題。截至目前，該業(yè)務條線共計投資初創(chuàng)企業(yè)70余家。

此外，首正澤富還深度參與科創(chuàng)板及北交所戰(zhàn)略配售業(yè)務，有效支持“硬科技”企業(yè)登陸資本市場。目前，首正澤富已與近20家券商投行建立合作機制，累計參與15家北交所企業(yè)的戰(zhàn)略配售投資。

搭建多層次資本市場服務矩陣

在眾多中小企業(yè)中篩選和發(fā)掘最具潛力的璞玉，僅僅是價值創(chuàng)造的起點，而守護“幼苗”發(fā)展壯大，更需要長期的匠心與持續(xù)的滋養(yǎng)。以新三板投資為例，首創(chuàng)證券向證券時報記者詳細拆解了首正澤富的系統(tǒng)化服務模式。

據(jù)了解，首正澤富建立了分層培育與梯度賦能體系——對基礎層企業(yè)實施“育苗計劃”，鎖定具有核心技術但尚未形成規(guī)模效益的早期科技企業(yè)，采用“小額試點投資+技術驗證”的漸進式注資策略。在投后管理方面，為企業(yè)提供財務規(guī)范、公司治理等基礎性輔導，幫助企業(yè)“升層轉(zhuǎn)板”。對于創(chuàng)新層企業(yè)，首正澤富推出“躍升計劃”，投資規(guī)模擴大至千萬元，并采取“技術成熟度+市場占有率”雙維度評估體系，將資金投放節(jié)奏與企業(yè)關鍵成長節(jié)點相掛鉤，通過自身的財務投資屬性為被投企業(yè)“牽線搭橋”，形成產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應。對于具備登陸北交所潛力的企業(yè)，首正澤富啟動“上市加速計劃”，整合投行、研究等專家資源，提供上市路徑規(guī)劃、財務合規(guī)整改、戰(zhàn)略投資者引入等全方位服務。

針對新三板科技企業(yè)流動性較差的估值難題，首正澤富深入分析掛牌企業(yè)核心價值的驅(qū)動因素，基于公司股權結構及市場交易情況，構建了新三板企業(yè)的特色估值標準。通過“少量買入、長期陪伴”的方式，首正澤富第一時間響應了掛牌企業(yè)融資及股份轉(zhuǎn)讓需求，打造出契合新三板流動性較低的成交方案，切實幫助掛牌企業(yè)解決融資難題。

此外，首正澤富充分發(fā)揮券商系投資機構的獨特優(yōu)勢，與首創(chuàng)證券總部開展密切協(xié)同，在合規(guī)監(jiān)管的框架下，為被投企業(yè)引薦專業(yè)的轉(zhuǎn)板輔導團隊，為具備登陸北交所潛力的企業(yè)提供系統(tǒng)性培育，打造轉(zhuǎn)板培育與投保協(xié)同機制。

首創(chuàng)證券表示，通過建立“儲備池—培育庫—申報梯次”的三階項目管理模型，持續(xù)滾動儲備項目，致力于形成“跟蹤儲備項目、擬申報項目、在審項目、發(fā)行成功取得收益”的良性滾動發(fā)展格局，確保了科技金融服務的可持續(xù)性。

本文原載于11月13日出版的《證券時報》，原標題為《依托三階項目管理機制 首創(chuàng)證券致力排解科創(chuàng)企業(yè)“成長的煩惱”》

責編：劉珺宇

校 對：廖勝超

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