被稱為“中國巴菲特”的趙丙賢和前妻陸娟，拉扯了十幾年的離婚案，最近終于有了結果：一張5.36億元的“分手判決書”。在A股混久了的人都懂，大佬離婚從來不只是情感問題，那叫潛在風險事件。

文丨金融八卦女特約作者：身披鎧甲的方方

吃瓜群眾這回是真等到了——這樁拖了十五年的“老瓜”，終于落地。

被稱為“中國巴菲特”的趙丙賢和前妻陸娟，拉扯了十幾年的離婚案，最近終于有了結果：一張5.36億元的“分手判決書”。原本是家務事，沒想到最后鬧成了資本圈的大新聞。判決一出，趙丙賢直接失去了對沃華醫藥的實際控制權。

這下可好，離的是婚，影響的卻是上市公司。

▲沃華醫藥公告/沃華醫藥官網

在A股混久了的人都懂，大佬離婚從來不只是情感問題，那叫潛在風險事件。一紙判決下來，股價都得跟著打個噴嚏。這場拉扯了十五年的離婚案，當年可鬧得不小。媒體報道里，雙方互不相讓，連協議都能被質疑造假，家里保險箱都成了戰場。

▲沃華醫藥股價變化/東方財富網

如今，隨著法院落錘，這出糾紛終于告一段落——只是這場“分手”的代價，實在貴了點。

1./ 離婚不止分股權/

這個圈層的離婚可不是單純“你一半、我一半”的事兒。例如趙丙賢這婚一離，分走的可不只是股權，還帶走了公司的控制力、市場的信心，還有企業家的專注力。

先說控制權。

對一家上市公司來說，實控人就是那只握著方向盤的手。趙丙賢原來手里是80%的中證萬融股權，說一不二，能穩穩掌控沃華醫藥的走向。可如今一刀切，夫妻倆各占50%，誰也說不上誰。

從財產分配的角度聽上去公平，但對上市公司而言其實是麻煩的開始。公司做個決策，投新項目、并購重組，甚至一個董事會提案，只要一方反對，立刻陷入僵局。

兩人看似平起平坐，實際上等于誰都管不了誰。

▲中證萬融目前股權結構/天眼查

再往深一點說，倆人婚姻破裂但凡一方沒點大局觀，就相當于公司變成“無實控人”，資本市場可最怕這種事。沒人拍板，就沒人擔責；沒人擔責，企業就會變得模糊、遲緩、保守。對外是管理上的風險，對內則可能埋下派系之爭的隱患。就算公司暫時還能照常運轉，投資人心里那根弦也會繃著。

畢竟，方向盤松了，再好的車也容易開偏。

更棘手的是市場信心。

資本市場最忌諱的就是“不確定性”。趙丙賢和陸娟的股權平分，等于給沃華醫藥套上了一個大大的問號——前妻會不會減持？趙丙賢還會不會繼續主導公司？公司未來戰略會不會改？問號越多，股價越慌。

更微妙的一點是，沃華醫藥在公告中特意強調“公司經營一切正?！薄＿@句話按理沒問題，但放在這種情況下，多少有點“此地無銀三百兩”的味道。真沒影響，就不必特意解釋。

不過，比控制權和信心更難恢復的，是企業家的專注力。

離婚打官司，尤其牽扯幾十億財產的官司，耗的不是錢，是時間和心力。一樁離婚案，耗時十五年，寶貴的時間都泡在法庭和調解室了。趙丙賢要應對訴訟、上訴、取證，同時還得管理公司、參加會議、安撫市場——別說企業家，換誰都得被拖得身心俱疲。

創業本身就是場耐力賽，最怕的就是“分心”。當一個人把精力都花在維系股權、打離婚官司上，他的判斷力、執行力、冒險精神都會被消耗掉。外界看到的，是業績波動、股價起落；內部感受到的，是決策遲疑、團隊士氣下滑。

再往后看，還可能出現連鎖反應——比如“隱形減持”。前妻拿到股份后，不參與公司經營，多半會選擇套現離場。要是持股比例低于5%，甚至連公告都不用發，默默賣掉一部分，股價就能被砸出坑。

例如青島鼎信通訊那位實控人，離婚7年沒公開，被媒體挖出來后，股價直接跳水。投資者才恍然大悟：原來自己早成了別人離婚的“背景板”。

▲鼎信通訊股價變化/網絡

這也是為什么，A股投資者對大佬婚姻格外敏感。大家都明白，這不是看熱鬧，而是看風險。婚姻破裂往往預示著公司治理的裂縫——控制權搖擺、內部權力失衡、戰略停擺、團隊動蕩、市場信心受挫……一環扣一環。

而趙丙賢這一場離婚，幾乎把這三大殺傷力都踩了個遍。

控制權沒了，公司成了“無實控人”；信心動搖，股民心里七上八下；專注力被分散，企業家的精力早被拉扯殆盡。你說是離婚？其實更像一場“資本地震”。

更具諷刺意味的是，沃華醫藥近兩年的業績才剛剛迎來起色。2025 年前三季度，公司營收同比增長超8%，凈利潤更是暴漲179%，總算熬過低谷、苦盡甘來。可偏偏在這個關鍵節點，一樁持續十五年的婚姻糾紛落下宣判，不僅導致公司控制權生變，還直接打亂了好不容易回暖的發展節奏。

▲沃華醫藥財務數據/東方財富網

這場漫長的婚姻糾葛，最終不僅讓趙丙賢出讓了巨額財富、失去了公司控制權，更讓沃華醫藥的未來，被迫陷入了一場未知的迷茫與不確定中。

2./ 實控人穩，公司才不飄/

在資本市場里，最讓人害怕的，不是公司偶爾虧點錢，而是“誰說了算”突然變了。控制權穩定，對一家上市公司來說，不只是治理結構問題，更是市場信心的底線。

資本市場有句話——“實控人穩，公司才穩”。這話一點不假。股東大會、董事會、管理層，其實都繞著“實控人”轉。只要這個中心不動搖，戰略能連貫執行，團隊能安心干事，投資者也能睡得踏實?？梢坏┻@個中心塌了，公司就容易從內部開始松動。

過去幾年，A股市場因為控制權動蕩而出事的公司不在少數。有的是離婚分股鬧出來的，有的是債務重組扯出來的，還有的干脆是家族矛盾升級，把公司當成了戰場。結果都差不多——團隊換血、戰略停擺、股價閃崩。市場最怕的不是壞消息，而是“不確定”。

所以，那些能被稱為“白馬股”的公司，大多有個共同點：股權結構清晰、控制權穩固。比如貴州茅臺，國資控股、架構簡單，控制權幾十年如一日。又例如當年龍湖地產的吳亞軍，也經歷過離婚。但她聰明在于，事前把家族信托安排明明白白。股權雖分割，但控制權一點沒亂。外界一看，公司架構穩，投資者自然也就不慌。股價小波動后迅速企穩，龍湖照常蓋樓、拿地、賺錢。

反觀那些沒處理好的，故事就糟心多了。金圓股份的趙輝離婚后，從大股東直接掉成“光桿司令”，反而前妻成了第一大股東。新老板接手后，不光團隊換血，戰略方向也全盤推翻。公司節奏全亂，業績直線下滑，股價慘不忍睹。

實際上，鬧騰的公司幾乎都逃不過一個結局——信心崩盤。金圓股份一走，控制權沒了；新股東上臺，戰略、管理層全換，企業節奏徹底打亂。原本好好的棋局，被拆得支離破碎。

對投資者來說，控制權穩定，是判斷公司價值的重要指標。它直接關系公司的治理效率和戰略連貫性。投資者不怕公司暫時不賺錢，怕的是今天喊著做新能源，明天又改做醫美；上一任喊著“全球化”，下一任卻要“收縮戰線”。方向一亂，投入白費，風險全砸在股東身上。

這也是為什么“無實控人”的標簽，資本市場特別敏感。乍一聽，好像挺市場化——權力分散、風險共擔。但現實是，缺少實控人往往意味著沒人拍板。一遇重大決策，比如投資、并購、方向調整，董事會可能陷入僵局，誰也不敢承擔責任。企業表面平靜，實則停滯。

其實，對創始人來說，穩定控制權未必只是“權力欲”，更是一種責任感。公司一旦上市，就不只是創始人的公司，而是成千上萬投資者的資產?？刂茩喾€，是對投資者負責，也是對企業長遠發展的保障。

3./ 離婚分股，上市公司的“黑天鵝”/

提到A股的天價分手費，你可能會心想：“離婚也能這么貴？”事實上，類似趙丙賢天價分手費的案例在A股并不少見。

比如長春高新的金磊，當年把三千萬股直接劃給前妻，市值折合約40億元。這筆錢占到公司總市值的7.42%。消息一出，股價明顯震蕩下行。股民們忍不住吐槽：

“老板離婚，我們買單。”

▲長春高新公司公告/ 長春高新公司官網

再看看三六零的周鴻祎。離婚協議里只分掉6.25%的股份，但按當時市值算，價值約90億元。

▲三六零股東變更前后

有些案例甚至改寫了公司命運。土豆網創始人王微當年忙著赴美上市，前妻楊蕾突然提起離婚，把大部分股權凍結。結果，上市計劃被迫中止，錯過了最佳窗口期，最終土豆網不得不低價賣給優酷，且估值比原計劃低了七成。后來投資圈為了防止重蹈覆轍，還特意設計了“土豆條款”，明確創始人離婚時配偶股份的處理辦法。

生物醫藥領域的康泰生物也沒躲過這一劫。董事長杜偉民離婚后，把自己持有的23.99%股份劃給前妻袁莉萍，而此前袁莉萍并不持有公司任何股份。這筆股份市值高達235億元，創下了A股歷史上最高的“分手費”紀錄。離婚后，袁莉萍自2020年5月起，截至2024年5月累計減持套現約35億元，成功“暴富”。

▲康泰生物股價變化/百度股市通

再說一個經典案例，當當網的離婚案幾乎成了“公司內斗經典”。李國慶和俞渝從創業伙伴變成仇人，搶公章、爭奪控制權，公司幾乎停擺，市場份額被京東和天貓悄悄蠶食，市值大幅縮水，最終黯然退市。老板離婚，把原本手里的好牌打得稀爛，也讓股民真切感受到：

愛情的代價，有時候就是直接砸在股價上。

上市公司老板的婚姻，看似私事，可一旦牽扯到股權和控制權，股民的錢包會直接受沖擊。天價分手費背后，不只是家庭賬，更是一場資本市場的考驗。再多的業績報告，也比不上對控制權安全的擔心——

在市場眼里，老板離婚，比任何財報都來得真實，也更讓人心慌。