近日，關于中國一汽擬通過定向增發控股零跑汽車（09863.HK）的消息引發行業關注。若該交易達成，將創下國有車企與造車新勢力深度融合的范例。

零跑汽車向財聞傳媒明確回應稱“傳聞不實”，另外，這已是雙方年內第二次澄清股權合作傳聞。

傳聞也并不是空穴來風，今年以來，中國一汽企業與零跑汽車的技術合作日益緊密。今年3月雙方簽署戰略協議，之后零跑又中標紅旗G117車型開發項目，首款合作車型計劃2026年下半年通過一汽渠道出海。中期財報顯示，零跑從該合作中已獲得2億元研發收入，技術授權模式正成為其新盈利增長點。

一汽集團的新能源轉型困境加劇了市場對戰略合作的期待。2025年前三季度，其自主新能源車銷量占比不足6%，奔騰品牌新能源車銷量同比暴跌65%。相比之下，零跑同期銷量突破46萬輛，毛利率提升至14.1%，非汽車業務收入達11億元。

盡管股權合作傳聞不實，雙方在聯合研發、平臺共享等領域的實質性合作仍在推進。行業觀察人士指出，這種技術層面的協作模式，或為國企改革與民企創新提供更具操作性的融合樣本。