日前，3C消費電子配件龍頭綠聯科技發布其近日接待機構調研的情況，在眾多的知名調研投資機構中，美團的身影格外引人注目。這并非美團首次出現在一家科技上市公司的調研中，早在今年5月份，其還參與了全球酒店SaaS龍頭石基信息的調研活動。

證券時報記者梳理發現，今年以來，以騰訊、小米、阿里巴巴、美團等為代表的互聯網巨頭頻頻調研A股科技公司，與此同時，巨頭們還加大了對一級市場的投資布局。對此，受訪人士認為，巨頭們一方面是為了了解當前機器人、AI等前沿科技相關產業鏈的最新進展，另一方面是基于對產業鏈最新進展的全面了解，更加科學地評估前沿科技領域的投資價值，從而投資前沿科技賽道，實現自身業務的拓展和戰略升級。

互聯網巨頭“組團”調研A股

今年以來，不僅美團多次參與A股科技公司的調研活動，騰訊、小米、阿里巴巴等互聯網大廠也頻頻出現在A股公司的調研名單中。以騰訊為例，今年的調研足跡遍布多個行業，包括工業機器人領域的埃斯頓、全球內存接口芯片龍頭瀾起科技、消費電子領域的安克創新、高端醫療影像設備領域的聯影醫療，以及專注于財稅信息化等領域軟件開發的博思軟件。此外，騰訊產業投資基金今年也積極展開調研活動，對安克創新、安杰思和邁瑞醫療等企業進行了深入了解。

小米作為智能硬件和物聯網領域的龍頭，今年也對A股公司展開了積極調研，包括機器人電子皮膚企業福萊新材和以交互顯示、人工智能為核心的視源股份，其中視源股份更是年內獲得了小米的兩次調研。

阿里巴巴作為電商和數字經濟的巨頭，今年也展現出了對A股市場的濃厚興趣，調研了潮宏基和南極光等企業。此外，阿里健康還對魚躍醫療、心脈醫療、國藥一致和一心堂等醫藥健康領域的企業進行了調研。

值得注意的是，同為科技巨頭的華為，近期也罕見地出現在天山鋁業的業績說明會上。記者梳理發現，此次是今年以來華為首次參與A股公司的調研活動。

機器人、AI、半導體等產業最受“青睞”

以上平臺企業參與調研的公司以機器人、AI、半導體、生物醫藥等領域公司為主。實際上，除了積極調研以外，互聯網大廠近年來通過加大股權投資力度、參與并購重組等形式入股了不少A股上市公司。Wind數據顯示，截至目前，騰訊持有世紀華通、中國聯通、永輝超市、博思軟件、博納影業等多家A股公司股權。

其中，騰訊通過林芝騰訊科技有限公司持有世紀華通的市值最高，截至今年三季度末的市值達到154.34億元，持股占比為10.03%。世紀華通是A股游戲龍頭，自今年7月公司董事長王佶發出“全員AI”號召以來，公司正以積極的姿態搶抓這一歷史性機遇，推動AI技術在內部管理、業務實踐等層面的深入應用。

騰訊通過林芝騰訊科技有限公司持有的博思軟件是全國財政財務數智化服務企業，公司近年來積極開展以“行業垂直大模型+智能體”為重要產品形態的垂直場景戰略布局，致力于構建國內領先財稅領域行業大模型與智能體矩陣體系。

華輝創富投資總經理袁華明對記者表示，互聯網大廠投資A股上市公司，有助于大廠打通上下游資源，形成協同效應。大廠通常在算法、數據和平臺上有優勢，上市公司則在制造、設備、用戶渠道對接等方面有經驗，大廠的投資，有助于在這些細分產業方向上形成雙贏。當然也有一部分投資是為了鎖定潛在合作伙伴和供應商的戰略型投資，以及純粹利用市場震蕩形成的資產價格低估機會，單純財務配置目的投資。

從產業生態的融合來看，盤古智庫高級研究員江瀚認為，這種跨行業的調查研究，表明互聯網大廠正朝著“用技術帶動產業、產業反過來支撐技術”的融合生態方向發展。

加速“掃貨”一級市場鎖定“種子選手”

值得關注的是，大廠對科技企業的青睞，不僅體現在二級市場積極尋覓成熟合作伙伴，更在一級市場上積極“掃貨”，精準鎖定具有潛力的 “種子選手”，通過財務投資與產業融合，實現更前沿、更具前瞻性的戰略布局。

據執中ZERONE統計，2025年以來截至10月30日，阿里巴巴、百度、騰訊、京東、美團、字節跳動等機構及其下屬實體共參與了72個項目的82起融資事件，項目估算融資金額超過250億元。

其中，阿里巴巴及其下屬實體出資較活躍，今年以來投資的企業包括LiblibAI、穹徹智能、九識智能、艾德未來智能、造父智能、X Square、燁知芯科技、昕原半導體、諾瓦聚變、靈心巧手、曠視科技等。

從今年以來互聯網大廠投資企業所屬行業來看，主要聚焦于人工智能、半導體、機器人、智能駕駛、生物醫藥等領域。江瀚認為，過去大廠更關注消費互聯網標的，如今轉向機器人、半導體等硬科技領域，說明其戰略布局已從模式創新轉向核心技術攻堅，具備自主知識產權的“專精特新”企業成為稀缺資源，吸引力自然提升。

在受訪人士看來，互聯網大廠無論是調研A股市場科技企業，還是加大對一級市場投資布局，都是瞄準了當前政策引導下科技創新蓬勃發展的態勢：一方面，科創板、北交所對硬科技企業的支持加碼，讓 A 股成為國家戰略科技力量的重要載體和優質科技創新企業的聚集平臺，戰略配置價值持續上升；另一方面，在AI、機器人、半導體等戰略性新興產業不斷涌現的企業新苗，這些都可能成為顛覆自身巨頭地位的新技術、新應用，互聯網大廠及時捕捉前沿技術，方能在下一輪競爭中占據有利位置。

值得注意的是，對整個產業生態來說，大廠的投資布局往往具有前瞻性，會引發行業內的“跟風效應”。當大廠投資某一新興領域時，其他企業會紛紛跟進，促使資本、人才等資源向該領域匯聚，加快產業發展速度。

責編：王昭丞

校對：呂久彪