10月31日訊（記者 武靜靜）當地時間 10 月 30 日，亞馬遜公布其 2025 財年第三季度財報。總體來看，營收、利潤、AWS云業務板塊均超過市場預期，盤后股價一度上漲逾 13%。

財報顯示，亞馬遜本輪凈銷售額為 1802 億美元，同比增長13%。剔除匯率影響后的增速約為12%。營業利潤報 174 億美元，與去年同期持平。若剔除25 億美元 FTC 和解費用及18 億美元遣散費用，調整后營業利潤約為 217 億美元。

此外，公司在報告期內凈利潤提升至 212 億美元。經營活動現金流過去12個月達 1307 億美元，同比增長16%；但自由現金流卻降至約 148 億美元。數據來看，自由現金流大幅下降，主要因資本開支激增。過去12 個月自由現金流僅為148 億美元，意味著雖然營收與利潤增長，但資金回報效率可能正在受到資本密集型投資的影響。

業務板塊上，AWS 營收同比增長20.2%，亞馬遜首席執行官安迪賈西（Andy Jassy）在財報電話會中稱，AWS正以2022年以來未曾見過的速度增長。他強調，這得益于AI需求的全面回暖和企業客戶對自研芯片Trainium的采納加速。

雖然AWS本季增速回升至20%以上，但基數已極高。資本投入大、競爭激烈、利潤率面臨壓力。早前有分析指出，AWS利潤率下滑、增長落后于 Microsoft Azure 與 Google Cloud 等競爭對手。

本季度亞馬遜備受關注的裁員事件引發全球引發廣泛關注。不久之前，亞馬遜人力體驗與技術高級副總裁貝絲加萊蒂（Beth Galetti）在公開信官宣了公司計劃裁減約1.4萬個崗位消息，根據 Business Insider 報道，超過 78% 的被裁崗位為零售部門中級至初級管理層（L5 至 L7），超過 80% 涉及零售、電子商務、人力資源、物流等傳統業務線。

她發文提到：公司將為受影響員工提供最長90天的內部轉崗機會和相應的遣散支持。我們需要記住，AI是自互聯網以來最具變革性的技術。要想跟上它的速度，組織必須足夠精簡。

在財報電話會上，安迪賈西回應稱，與過去出于成本控制的裁員不同，安迪賈西強調此次調整并非出于財務因素，也與AI無關，而是一次企業文化的重塑。

安迪賈西指出，公司過去幾年業務擴張迅猛，員工數、門店數、業務類型不斷增加，導致很多層級堆積、決策被拖延、一線執行權被弱化。我們要回到‘全球最大初創公司’的運營模式保持扁平化結構，讓一線員工重新掌握‘決策’的主導權。

雖然公司稱不是出于財務困難，但裁員公告同時指出一方面減少一些領域，另一方面在戰略關鍵領域招聘，暗示結構性轉型的核心動因。

雖然裁員，但同時公司在 AI 基礎設施、自研芯片、云數據中心等領域大手筆投資。

就在財報發布前一日，亞馬遜宣布啟用其耗資110億美元的新一代AI數據中心雷尼爾計劃（Project Rainier）。該項目專為Claude聊天機器人開發商Anthropic打造，成為業內首個以AI模型部署為核心架構的大型云基礎設施。

Jassy透露，雷尼爾計劃的核心是亞馬遜自研的Trainium 2芯片。該項目部署了超過50萬片Trainium 2芯片，預計年底將增至100萬片，是AWS迄今為止規模最大、計算密度最高的AI集群之一。

我們搭建的不只是數據中心，而是一種可復制的AI基礎設施模式。Jassy在分析師會上表示，已有多家客戶對類似架構表現出濃厚興趣，我們希望在Trainium 3推出后，為更多企業復制這一方案。

AWS目前的AI芯片戰略兩步走：一方面繼續擴大與英偉達的合作，確保GPU供應；另一方面加速推廣自研芯片Trainium與Graviton，以40%的成本優勢提升客戶算力利用率。Jassy稱，Trainium 3的性能將比上一代提升約40%，預計2026年初實現批量供貨。

在財報電話會上，Jassy表示，公司2025年資本支出將達到約1250億美元，2026年還將繼續增加，主要用于AI相關的數據中心、電力和芯片基礎設施。大規模資本投入意味著周期拉長、風險加大。1250 億美元資本支出對于任何公司都是巨額賬單。若AI應用變現速度不及預期，亞馬遜可能承擔前期投入大、回報慢的雙重壓力。