外參財觀

在城商行競爭日趨激烈的長三角經濟帶，一場關乎資源、科技與戰略的較量正在悄然上演。當江蘇銀行以2025年上半年營收448.64億元，同比增長7.78%，凈利潤202.38億元，同比增長8.05%的亮眼數據登上城商行盈利榜首，并憑借日均盈利超1億元的驚人表現被市場冠以一哥稱號，外界在短暫歡呼之余，也不禁陷入深思：這份成績究竟是實力使然的必然結果，還是區域經濟紅利下的短暫輝煌？

從表面看，江蘇銀行似乎正享受著規模擴張與盈利增長的雙重紅利。然而，若將視野放寬至整個城商行板塊，尤其是與北京銀行、寧波銀行、南京銀行等主要競爭對手對比，江蘇銀行的一哥寶座坐得并不安穩。

北京銀行雖增速略緩，但依托首都區位優勢與政商資源，其對公業務根基深厚，資產規模仍居行業前列；寧波銀行則以零售金融與財富管理見長，中間業務收入占比持續領先，盈利能力結構更為健康；南京銀行雖體量稍遜，卻在科技金融與綠色信貸領域布局迅猛，增速潛力不容小覷。

在這場多維度的競爭中，江蘇銀行雖暫時登頂，但其優勢更多建立在傳統存貸業務的規模效應與區域經濟的高增長紅利之上，而非業務模式或科技能力的根本性突破。

雙刃劍變負擔

江蘇銀行的成功，很大程度上是靠長期專注對公業務做起來的。作為江蘇省政府融資的一個重要渠道，和本地經濟可以說是緊緊綁在一起。但現在看，這種深度綁定正在從優勢慢慢變成包袱。

先說政府平臺融資，這就像一把雙刃劍。到2025年6月底，江蘇銀行借給政府平臺的貸款已經達到2860億元，占全部貸款的18%以上，比2022年還漲了2.3個百分點。這類貸款雖然壞賬率不高，一直壓在1.5%以下，但平均收益只有4.2%，明顯拉低了銀行整體資產的賺錢能力。更關鍵的是，這類貸款普遍周期長，有的甚至超過十年，導致銀行手里的資產越來越不靈活。到2025年上半年，流動性比例已經跌到58.3%，離50%的監管紅線只差一點。

再說他們大力推動的產業鏈金融，表面看著熱鬧，其實藏著風控隱患。到2025年6月，這項業務規模已經突破1200億元，過度依賴核心企業的信用背書。這種松懈的后果已經冒頭，2024年，當某家大型制造企業出事時，江蘇銀行貸給它的17家上下游中小企業的款項集體逾期，其中單筆最高損失達到8000萬元。

跨界投資，江蘇銀行在這塊也挺激進。2024年，他們通過理財子公司投了87億元進新能源、半導體這些熱門行業，本來是想用信貸+投資聯動的方式賺一筆高成長收益，結果反而放大了風險。2025年上半年，他們投的某家光伏企業因為技術掉隊，估值大跌60%，直接導致8.2億元的投資損失。

零售轉型，步履蹣跚

早在2019年江蘇銀行就提出要向零售業務轉型，可六年過去了，效果并不明顯。到2025年6月底，零售貸款只占到總貸款的38.2%，這個比例在頭部的城商行里幾乎是墊底的，而且跟2022年相比，也只漲了1.5個百分點，步子實在邁得不大。

更關鍵的是，零售貸款的結構也明顯失衡。其中，個人住房貸款就占了一半以上，2025年6月末余額有4860億元，占比高達52.3%。這么高的依賴度，一旦房地產市場不景氣，江蘇銀行受到的影響就特別大。事實也證明，2024年他們個人住房貸款的不良率已經升到1.28%，是2021年的兩倍多。還有一個值得警惕的現象：2025年上半年新發放的房貸里，接近三成的借款人年齡超過50歲，這些人未來的還款能力確實讓人有點擔心。

消費貸款這塊，江蘇銀行看起來做得挺熱鬧，實際上問題也不少。這幾年他們大力推廣隨e貸這類線上消費貸，到2025年6月末余額已經超過800億元。可規模上去了，風險也跟著快速暴露，這款產品的不良率從2022年的1.8%一下子漲到了2025年的3.2%，明顯高于行業一般水平。有風控專家就點出問題所在：銀行為了完成零售指標，把門檻放得太低，有些客戶明顯在多家機構借了錢，居然還能獲批。這種撿到籃子都是菜的做法，風險不高才怪。

私人銀行方面，江蘇銀行雖然積累了不少客戶，管理資產規模也達到3800億元，可服務內容還是停留在賣理財的老套路上，跟本地產業的實際需求嚴重脫節。有位江蘇本地企業家就直言不諱地說：銀行給出的資產配置建議，跟我們企業的經營需求根本對不上。他們不懂產業周期，也提供不了真正有用的財富規劃。正因為能力沒跟上，江蘇銀行在高凈值客戶的爭奪中，始終難以和招商銀行、平安銀行這些領先的同行競爭。

前有強敵，后有追兵

江蘇銀行目前雖然是城商行里最賺錢的，但面臨的競爭越來越激烈。從大環境來看，利率市場化和金融脫媒讓傳統銀行的錢賺得沒那么容易了；再看區域競爭，北京銀行靠政策和資源穩扎穩打，寧波銀行借助零售轉型勢頭很猛，南京銀行則從細分市場快速崛起，三家從不同方向對江蘇銀行形成合圍。更長遠地看，國有大行服務下沉、互聯網平臺跨界入場，整個銀行業的生態正在被重塑。江蘇銀行如果還不能從規模擴張真正轉向質量提升，那這個老大哥的位置恐怕很難坐得穩。

在業務上，江蘇銀行提出要聚焦主業、做精特色，打算從供應鏈金融、科創金融和綠色金融三個方向尋求突破。2025年上半年，他們的科創貸款增長了30%，綠色信貸增長了25%，增速雖然不錯，但總體規模還偏小，還沒形成帶動整體的力量。此外，江蘇銀行也在嘗試和本地龍頭企業、電商平臺合作，把商流、物流和資金流打通，增強客戶黏性。比如跟蘇寧集團、徐工機械合作的產業鏈金融項目，累計放款已經超過百億，但比起網商銀行3分鐘申請、1秒到賬、全程無人工的模式，在效率和體驗上還是有一定差距。

說到底，江蘇銀行必須在資本消耗完之前，找到可持續的盈利模式和資本補充渠道。2025年上半年，它的凈資產收益率回升到7.5%，但還是低于寧波銀行的9.2%和北京銀行的8.1%。如果盈利能力和資產質量不能真正提升，眼下的轉型努力可能最終還是白費。董事長夏平曾在內部強調：轉型不是選擇題，而是生存題。現在，這道生存題已經擺在江蘇銀行面前前有強敵壓制，后有追兵緊逼，這種夾縫中求生存的局面，恐怕還會持續不短的時間。

未來之路多元發展

面對內外部各種挑戰，江蘇銀行接下來的發展方向其實已經非常明確。首先，一定要先把本土市場做深做透。江蘇本省還有大量潛力可挖，尤其是在縣域經濟、鄉村振興和產業升級這些領域，機會還很多。江蘇銀行應該把更多資源投向這些潛力市場，進一步鞏固自己在省內的領先地位。

零售業務這塊必須要有真正的突破。不能只停留在產品多而全的表面，關鍵是要建立起真正以客戶為中心的服務體系。比如在財富管理方面，得推出有市場競爭力的明星產品，培養一支專業的團隊；而在消費金融領域，要緊緊抓住江蘇消費升級的勢頭，多開發一些貼合場景、滿足個性化需求的信貸產品。

提高非利息收入的比重，這件事真的拖不得。江蘇銀行可以多向寧波銀行這樣的同行借鑒，打造多個能獨立創造利潤的業務板塊，把投行、資管、托管等業務做出自己的特色和優勢。特別是在綠色金融、科技金融這些新興賽道上，要盡快做出規模、打響品牌。

成本控制也是當前的緊迫任務。江蘇銀行要通過數字化轉型提升運營效率，優化組織架構、降低管理成本，讓每一分資源都用在刀刃上。對于那些投入大、回報低的異地分支機構，有必要重新評估和調整，把有限的資源集中到效益更高的領域去。

城商行的競爭，從來不是百米沖刺，而是一場考驗耐力與定力的馬拉松。江蘇銀行的雙面現實，折射出所有區域性銀行在規模沖動與內生能力之間的普遍掙扎。當政策的潮水漸退，唯有回歸風控本源、深耕區域特色，方能在金融周期中行穩致遠。

畢竟，銀行業的終點，從來不是規模的數字，而是價值的深度與時間的重量。