“股王”騰訊儼然已經在600港元以上站穩腳跟。

9月18日，騰訊股價報642港元/股，而三年前，騰訊的股價卻不及如今的三分之一。

當時，騰訊不同的業務板塊面臨著不同的變革難點，市場也在質疑這家互聯網巨頭的未來。

比如云業務就曾為了追求收入規模，承接集成項目、同質化業務、硬件轉售業務，帶來了相當一部分低質量、不可持續的收入。

2022年，騰訊集團高級執行副總裁、云與智慧產業事業群CEO湯道生曾談道，要為云業務“減脂增肌”，“寧要150斤的肌肉，也不要200斤的虛胖”。

如今，這個目標取得了階段性進展。騰訊集團副總裁、政企業務總裁李強在接受時代財經等媒體采訪時表示，這三年騰訊云的毛利得到了大幅改善。

在8月發布的二季報中，騰訊曾經透露，包含云業務在內的金融科技及企業服務業務盈利明顯改善，收入同比增長10%至555.4億元。

2025騰訊全球數字生態大會（以下簡稱“數字生態大會”）上透露的數據顯示，騰訊云服務的海外客戶規模在過去一年同比增超100%。

（2025騰訊全球數字生態大會 時代財經攝）

國際化和智能化，是騰訊云尋求的兩個增量。湯道生在數字生態大會國際出海峰會提到，要“”。

在AI浪潮下，云市場正在快速增長，騰訊云試圖在內卷的云市場走出一條差異化的道路。

95%以上游戲廠商首選？

“出海業務現在應該是騰訊云增速最快的一個板塊之一。”李強在接受時代財經等媒體采訪時透露，過去三年，騰訊云國際業務持續保持雙位數增長。

事實上，在國際云計算市場，騰訊云除了要應對來自阿里云、火山引擎等國內同行的競爭，還要面對外資云巨頭的壓力。國際市場調研機構Gartner數據顯示，截至2024年，全球云計算市場中亞馬遜AWS、微軟Azure、谷歌云占據了超過74%的市場份額。

在這個背景下，出海業務如何獲得加速增長？

在李強看來，從技術層面來看，客觀而言，當前國內云計算廠商與海外同行的差距正在逐步縮小，已不存在顯著的技術代差。同時，云計算是供應鏈密集型行業，中國廠商在硬件采購、數據中心建設、本地化服務等環節具備規模效應，因此在成本效益上具備獨特優勢，形成了明顯的后發競爭力。

除了技術層面，多位騰訊高管在接受時代財經等媒體采訪時談到了“場景”。

李強提到，對于出海中企來說，騰訊業務遍布全球，還積累了豐富的合規經驗。因此，騰訊云能夠確保在地緣政治割裂的背景下，中企在海外的應用能夠合規、不間斷地運行。

湯道生則指出，騰訊云出海的最大優勢在于依托騰訊生態（如游戲、金融等）豐富的場景應用經驗，這能為新用戶提供安全感。

以游戲為例，游戲體驗的流暢性、穩定性和安全性，直接決定著一款產品能否成功走向全球。湯道生透露，90%以上的中國互聯網企業和95%以上頭部游戲公司，出海都選擇了騰訊云。在歐洲市場，騰訊云在2024年憑借更低延時的能力，吸引來了不少新用戶。

6.5億美元砸向中東和印尼

除了全球化，騰訊云的另一個發力點，是智能化。

“AI使用場景非常多，有一部分已經融入云產品中；另外一些正在做探討和推進。”湯道生在接受采訪時提到，海外客戶了解到騰訊云在多場景中AI能力實踐后，就對相關服務非常感興趣。他提到，目前騰訊正在和東南亞合作伙伴推進相關應用。

AI產業落地需要充足的算力儲備。騰訊集團副總裁、騰訊云總裁邱躍鵬表示，騰訊云依托異構計算平臺整合多種芯片資源，向外界提供高性價比的AI算力。目前，該平臺已全面適配主流國產芯片。

為滿足國際客戶需求，騰訊云正在加快海外基礎設施的建設步伐。

今年4月，騰訊云宣布將在大阪建設新可用區。這是騰訊云在日本建設的第三個可用區，旨在為日本關西地區企業及合作伙伴提供更高效的基礎設施支持。

截至今年上半年，騰訊云全球已經設立11個區域辦公室，部署了9個全球技術支持中心。據時代財經了解，騰訊今年將繼續加大海外投入，計劃在中東投入1.5億美元，在沙特落地首個數據中心；計劃在印尼投入5億美元，在印尼建設第三個數據中心。

在李強看來，基礎設施加速建設對騰訊云提供本地化服務支持大有裨益。“我們的全球技術中心提供7×24小時服務。在海外市場（使用外資云的客戶）如果不是超級大客戶，很難獲得這么及時的響應和服務。從客戶反饋來看，我們在服務體驗方面已優于諸多國際云廠商。”

目前，騰訊云國際業務已覆蓋80多個國家和地區。據李強透露，騰訊云出海業務中，海外本地客戶占比在大幅度攀升。