21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者 彭新

9月17日，港股收盤，騰訊控股漲2.56%，收于661.5港元/股，總市值重回6萬億港元。

同期，2025年騰訊全球數(shù)字生態(tài)大會在深圳舉行。作為騰訊集團(tuán)最大規(guī)模的生態(tài)大會，多項重磅AI業(yè)務(wù)更新、合作與智能化進(jìn)展在會上發(fā)布。從資本市場表現(xiàn)看，投資者情緒熱烈。

自2023年ChatGPT掀起AI 2.0革命以來，智能化浪潮持續(xù)涌動，中國主要科技巨頭均押注于AI大模型，試圖驅(qū)動新一輪增長。目前來看，這一戰(zhàn)略效果不一，騰訊明顯受益。2025年第二季度，騰訊營收1845.04億元，同比增長15%，增速創(chuàng)下近一年峰值；經(jīng)營利潤692.48億元，同比增長18%。在財報中，董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰直言：“我們在AI領(lǐng)域持續(xù)投入并從中獲益。”

大模型及其應(yīng)用以前所未有的速度滲透至千行百業(yè)，成為企業(yè)尋求效率變革和業(yè)務(wù)增長的關(guān)鍵變量。國家數(shù)據(jù)局披露，2024年初中國日均Token消耗量約1千億，到2025年6月底已突破30萬億，一年半內(nèi)增長逾300倍。

需求激增直接點(diǎn)燃了云廠商對AI算力與相關(guān)服務(wù)的爭奪。AI不僅帶動底層基礎(chǔ)設(shè)施需求，也催生模型即服務(wù)（MaaS）與智能化應(yīng)用的廣闊市場。這塊“蛋糕”吸引了所有玩家目光，同時也迅速將市場推向白熱化的內(nèi)卷狀態(tài)。

騰訊全球數(shù)字生態(tài)大會現(xiàn)場 本報記者拍攝

騰訊集團(tuán)副總裁李強(qiáng)告訴記者，當(dāng)下全球化競爭已從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向效率比拼，然而在通往“效率”的路上，許多廠商率先抄起了“價格”這把武器。

這一價格“血戰(zhàn)”在大模型領(lǐng)域尤為明顯。DeepSeek在2025年一鳴驚人，憑借DeepSeek-V2于5月將API調(diào)用價格降至輸入1元/百萬Token、輸出2元/百萬Token的行業(yè)地板價，一石激起千層浪；隨后騰訊、阿里、百度、字節(jié)等紛紛跟進(jìn)。但從目前趨勢看，大模型API價格的下行速度正逐步放緩，開始呈現(xiàn)趨于穩(wěn)定、略有回升的趨勢。

面對愈演愈烈的價格戰(zhàn)，甚至“虧本賣云服務(wù)”的做法，騰訊云給出明確回應(yīng)。騰訊集團(tuán)副總裁、政企業(yè)務(wù)總裁李強(qiáng)在稍早接受記者采訪時直言，騰訊不會采取低價、虧損的方式換取收入；他還稱，海外云廠商也沒有人虧本賣GPU，這種商業(yè)模式本身不可持續(xù)。在宏觀判斷上，李強(qiáng)提出，價格戰(zhàn)是同質(zhì)化階段的權(quán)宜之計，AI正從工具變?yōu)椤跋袼娨粯印钡幕A(chǔ)設(shè)施，企業(yè)要以效率驅(qū)動穿越周期。

這一思路在騰訊更高層面得到共識。騰訊集團(tuán)高級執(zhí)行副總裁、云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群CEO湯道生在大會主旨演講環(huán)節(jié)表示，已將“智能化”和“全球化”確立為騰訊云的兩大增長方向，即“向智能化要產(chǎn)業(yè)效率，向全球化要收入規(guī)模。”他指出，過去云計算行業(yè)普遍存在以規(guī)模為導(dǎo)向的增長模式，難以體現(xiàn)云廠商的核心技術(shù)能力，長期不利于企業(yè)健康發(fā)展。

騰訊全球數(shù)字生態(tài)大會現(xiàn)場 受訪者提供

實(shí)際上，基于既有優(yōu)勢業(yè)務(wù)，騰訊已衍生出多項獨(dú)特產(chǎn)品。李強(qiáng)稱，騰訊云的核心優(yōu)勢不僅是穩(wěn)定可靠的產(chǎn)品與算力，還在于獨(dú)特的“連接”能力——通過將底層技術(shù)與企業(yè)微信、騰訊會議、小程序等連接工具結(jié)合，為客戶提供有競爭力的整體解決方案，幫助其更有效連接并服務(wù)終端用戶，最終實(shí)現(xiàn)更好的獲客與收入增長。

騰訊之外，阿里、字節(jié)跳動、百度云等廠商正積極卡位AI新風(fēng)口，以期實(shí)現(xiàn)新一輪增長。

IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年中國AI公有云服務(wù)市場規(guī)模達(dá)195.9億元人民幣，同比增55.3%。百度智能云、阿里云并列第一，其次為騰訊云與華為云。增長動能一方面來自生成式AI應(yīng)用擴(kuò)展，另一方面源于機(jī)器學(xué)習(xí)訓(xùn)練與推理需求的明顯上升，帶動平臺層及應(yīng)用層市場共同增長。同時，在計算機(jī)視覺、對話式AI公有云服務(wù)、智能語音公有云服務(wù)等子市場中，各家排名不一。

總體來看，阿里云、百度云、字節(jié)跳動等廠商相繼布局算力、模型、開發(fā)工具與SaaS服務(wù)，打造“通義”“文小言”“豆包”等AI原生應(yīng)用，逐步形成生態(tài)。在路徑上，大致可分兩類：其一，自研基礎(chǔ)大模型并形成全棧閉環(huán)；其二，平臺化聚合多模型、對外開放生態(tài)。

例如，百度走“自研+平臺”路線：以文心大模型為底座，疊加自研芯片與“千帆”MaaS，將能力嵌入搜索、地圖、辦公等產(chǎn)品，并對企業(yè)與開發(fā)者開放工具鏈與服務(wù)。阿里采取“自研+開源+云平臺”并進(jìn)的思路：以通義千問為核心，配套開發(fā)工具與模型對外供給，在淘系、釘釘?shù)葮I(yè)務(wù)側(cè)落地，并通過開源與價格策略擴(kuò)張生態(tài)。此外，在算力側(cè)，阿里還有平頭哥自研AI芯片，據(jù)近期央視報道，平頭哥PPU芯片在部分重要參數(shù)上比肩英偉達(dá)H20，并超過A800。

國內(nèi)外各大云廠商對AI的持續(xù)押注也帶動上游算力需求。IDC預(yù)計，2025年全球服務(wù)器市場規(guī)模將升至3660億美元，同比增45%。集邦咨詢判斷，2025年AI服務(wù)器出貨量仍將同比增長20%。云廠商紛紛將資本支出集中于英偉達(dá)高端GPU與自研ASIC芯片。

湯道生也坦言，“AI仍處投入期，需要持續(xù)加大投入。對模型廠商而言，商業(yè)模式尚不明朗，在高度競爭環(huán)境下面臨挑戰(zhàn)，需要尋找健康、可持續(xù)的路徑。當(dāng)前，騰訊更關(guān)注如何以更高效率、最優(yōu)成本實(shí)現(xiàn)AI的規(guī)模化使用，而不僅是解決單點(diǎn)用戶痛點(diǎn)。”在ToC側(cè)，元寶、IMA等AI原生應(yīng)用仍處投入期，暫未深入推進(jìn)商業(yè)化，重心仍在打磨產(chǎn)品體驗(yàn)。