向前科技

2025年8月，九號公司交出了一份令資本市場瞠目的半年報：營收117.4億元，凈利潤12.4億元，同比增幅均超70%與100%。

9月初，九號官宣，智能電動兩輪車累計銷量突破900萬輛，從700萬到800萬輛，用時64天，而這一次，從800萬邁入900萬輛，僅僅耗時52天。

這家曾靠平衡車叩開A股大門的科技企業(yè)，如今用智能電動車單騎救主，在短短五年內(nèi)將出貨量從0狂飆至900萬臺，甚至在市值上反超傳統(tǒng)巨頭雅迪。

電動車賽道上，九號雖是新手，但一直在狂飆，而且越飆越快。

但光鮮背后，改裝文化引發(fā)的安全爭議、新國標帶來的技術(shù)合規(guī)壓力、競品之間的圍追堵截，正將九號推上智能電動車第一品牌的終極考場。

從平衡車教父到電動車新王的華麗轉(zhuǎn)身

九號公司的成長史堪稱一部技術(shù)套娃的商業(yè)傳奇。2012年，兩位北航學(xué)霸高祿峰與王野帶著機器人技術(shù)殺入平衡車領(lǐng)域，用蛇吞象式并購賽格威拿下全球60%市場份額。

2020 年 10 月 29 日，九號公司在科創(chuàng)板鳴鑼上市時，恐怕沒人能預(yù)料到它的未來會與電動車深度綁定。

作為 CDR 第一股，其開盤首日漲幅達 103.27%，市值飆升至 271.1 億元，當時支撐這份榮耀的主力還是平衡車等短交通產(chǎn)品。當時不少投資者調(diào)侃道，這是 靠玩具敲開資本市場大門。

但九號深知，平衡車在合法性困境中早已陷入增長天花板。其在2019年12月，就以真智能之姿入局電動兩輪車賽道。

彼時電動兩輪車業(yè)務(wù)營收占比雖然不足 15%，但九號已經(jīng)把智能電動兩輪車視為第二增長曲線，并且準備下重注。

后續(xù)的故事想必都了解了，這把賭局賭對了，而且大獲全勝。

九號首款智能電動車N70C橫空出世，無鑰匙解鎖、APP控車、智能防盜等黑科技直接對標特斯拉，4999元的定價更是比傳統(tǒng)品牌溢價超30%。

市場用腳投票：2020年首年銷量破10萬臺，2024年突破500萬臺，2025年上半年銷量同比暴漲99.5%，每賣出10臺智能電動車就有7臺姓九號。

更戲劇性的是，當傳統(tǒng)巨頭還在為價格戰(zhàn)殺得頭破血流時，九號已靠智能化收割高端市場，4000元以上價位段市占率連續(xù)兩年奪冠，硬生生在紅海市場中打造出了一片新天地。

這場逆襲的底層邏輯，是九號將工程師思維轉(zhuǎn)化為用戶共情的能力。當行業(yè)還在比拼續(xù)航里程時，九號已通過OTA升級讓電動車具備學(xué)習進化能力。

當競品用偽智能概念忽悠消費者時，九號已構(gòu)建起包括凌波OS操作系統(tǒng)、AI駕駛輔助、電池安全防護在內(nèi)的技術(shù)矩陣。

正如其創(chuàng)始人王野所言：我們不是在造車，是在造移動的智能終端。說的通俗一些，就是打造一個帶輪子的iPhone。

改裝狂潮與新規(guī)鐵拳：智能王座的達摩克利斯之劍

九號電動車的智能化光環(huán)下，暗藏改裝文化的灰色地帶。社交媒體上，九號不改，不如推下海的口號盛行。

短視頻平臺上，九號暴力提速翹頭炫技等話題居高不下，逐漸的，改裝電車在年輕人中形成了獨特的亞文化。

改裝圈里，九號電動車被爆改出賽博坦戰(zhàn)士造型，時速從25km/h飆至80km/h，電池容量從20Ah擴容至100Ah。

但狂歡背后，是觸目驚心的安全隱患：2025年上半年，全國因電動車改裝引發(fā)的交通事故中，九號車型占比居高不下，某地交警甚至在一個月內(nèi)查獲327臺非法改裝九號車。

9月1日實施的新國標，無疑給這場狂歡潑了盆冷水。

新規(guī)要求電動車必須具備北斗定位、防篡改電池組、動態(tài)安全監(jiān)測等功能，速度超過25km/h自動斷電，塑料件占比不得超過5.5%。

這對九號而言既是機遇也是挑戰(zhàn)：其最新車型已全面搭載凌波OS 2.0系統(tǒng)，可實現(xiàn)車輛狀態(tài)實時上傳云端，但老款車型的改裝兼容性問題、用戶對限速功能的抵觸情緒，仍可能引發(fā)銷售陣痛。

更嚴峻的是口碑危機。在黑貓投訴平臺，九號電動車相關(guān)投訴量高達1.2萬條，價格背刺、電池故障、售后服務(wù)差成為三大槽點。

2025年5月，九號因抖音平臺半月內(nèi)降價400元遭用戶集體維權(quán)，其無價保、不退差的強硬態(tài)度更被罵上熱搜。

產(chǎn)品質(zhì)量方面，國家市場監(jiān)管總局2024年抽檢顯示，九號有7批次產(chǎn)品存在整車質(zhì)量超標、充電保護失效等問題，被網(wǎng)友戲稱為智能外衣下的糙漢。

智能化護城河與多元化突圍

九號一直標榜的 智能電動車第一品牌 地位正受到前所未有的挑戰(zhàn)。

其核心優(yōu)勢建立在較早布局智能化的先發(fā)優(yōu)勢上，但傳統(tǒng)巨頭的覺醒正在瓦解這一護城河。

愛瑪推出的 A7 Plus 搭載 AimGO 智駕安全系統(tǒng)，實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)控車與三重定位防盜；雅迪則通過智能中控系統(tǒng)實現(xiàn)車輛定位、遠程控制等功能，雙方在高端市場與九號展開直接競爭。

更讓投資者擔憂的是公司內(nèi)部的不確定性。2025 年 8 月，實控人通過外資股東轉(zhuǎn)讓 2% 股份，套現(xiàn)超 7.88 億元，加上此前機構(gòu)股東累計減持超 62 億元，市場對其高增長持續(xù)性的信心開始動搖。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一的風險愈發(fā)凸顯，電動兩輪車占營收半壁江山，而機器人業(yè)務(wù)雖增長 254.76%，但 8.95 億元的營收規(guī)模仍顯單薄。這種過度依賴意味著任何政策變動或市場波動都可能引發(fā)業(yè)績震蕩。

破局之路需要多維發(fā)力。技術(shù)層面，九號應(yīng)將 8.3 億元研發(fā)投入更多轉(zhuǎn)化為核心專利，在電池安全、智能交互等領(lǐng)域構(gòu)建真正的技術(shù)壁壘。

市場層面，可借鑒 Navimow 割草機器人在歐洲的成功經(jīng)驗，將智能化優(yōu)勢復(fù)制到海外市場。

合規(guī)層面，需建立改裝指導(dǎo)體系，既滿足用戶個性化需求又規(guī)避安全風險。

最重要的是打破業(yè)務(wù)依賴，機器人、全地形車等新業(yè)務(wù)需要更快的增長速度，才能支撐起企業(yè)的長期價值。

九號公司的狂奔，是科技顛覆傳統(tǒng)行業(yè)的縮影。在智能出行的賽道上，九號既要保持 狂飆 的勇氣，更需要看清前路的 暗礁，如此才能從 現(xiàn)象級增長 走向 可持續(xù)發(fā)展。