記者丨吳斌
編輯丨和佳 江佩佩 張嘉鈺

北京時間9月15日晚，美股三大指數集體高開。截至22:54發稿，道指漲0.27%，納指漲0.72%，標普500指數漲0.52%。納斯達克金龍中國指數一度漲超1.4%，逼近8500點。萬得中概股龍頭指數大漲1.79%。

截至23時，特斯拉漲超6%，據特斯拉官網的“FORM 4”文件顯示馬斯克于9月12日購買了價值約10億美元的特斯拉股票；英偉達跌1.5%；甲骨文漲超4%；Coreweave漲超6%，此前宣布與英偉達簽署了一份價值63億美元的新訂單。

谷歌漲超3%，續刷歷史新高，總市值升破3萬億美元。截至目前，美股總市值超3萬億美元的上市公司擴大至4家，分別是英偉達、微軟、蘋果、谷歌。

多只中概股狂飆，ROBO.AI漲幅超41%，冠科美博漲超30%，36氪、X3等漲幅超10%。熱門中概股方面，嗶哩嗶哩漲超8%，阿特斯太陽能、小馬智行、理想汽車漲超7%，蔚來、小鵬汽車漲超3%。

在避險情緒下，美國國債價格小幅上漲，10年期國債收益率下降一個基點至4.06%。現貨黃金向上觸及3663美元/盎司，日內漲0.56%。

加密貨幣方面，截至23時，coinglass行情顯示，以太坊跌至4484美元，跌2.31%。比特幣跌至114528.1美元，跌0.69%。過去24小時內全球超16萬人爆倉。

本周市場的核心焦點無疑是周三的美聯儲利率決議。投資者正在密切關注，美聯儲是否會默許市場對其明年將連續降息的激進押注。

中概股為何大漲？

美股中概股不斷刷新階段新高。據21世紀經濟報道記者觀察，截至9月15日23時發稿，納斯達克中國金龍指數年內大漲25%。

渣打中國財富方案部首席投資策略師王昕杰對21世紀經濟報道記者分析稱，從外部角度來看，美國例外論收斂，之前受到美元虹吸影響的資產將得到價值重估的機會。

當美元虹吸效應發生時，疊加“美國例外論”敘事的強化，流動性被吸收回美國資產。對于非美資產，需要更高的盈利預期或者更低的估值來作為沒有投資美國資產的機會成本的補貼，這也造成非美資產的風險溢價不斷提高。

更關鍵的是，王昕杰強調，中國對于科技行業的政策扶持方向不會改變，這是新動能的方向。雖然美國科技產品供應反反復復，但國產化的決心并不會發生變化，歷史的軌跡不太會被短期因素動搖。

法國里昂商學院管理實踐教授李徽徽對21世紀經濟報道記者分析稱，這輪中國資產反彈由外因、內因和微觀三支柱相互強化。

其一，美元走弱與美聯儲進入降息“前夜”，使非美資產的貼現率和風險溢價同步下行，資金回流新興市場，利好以ADR為主的中概股；

其二，中國政策組合轉向“穩預期、穩現金流、穩資本回報”：監管鼓勵分紅回購，央企與大型平臺公司加大股東回報，修復了長期折價的公司治理溢價，今年迄今中國企業回購激增可見端倪；

其三，龍頭盈利質地邊際改善，尤其部分出海與平臺經濟公司二季報超預期，對沖了內需疲弱，構成基本面底座。

還能漲多久？

即使是大漲過后，納斯達克中國金龍指數距離歷史高位仍有不少距離，目前估值仍然具有吸引力。

從歷史數據來看，納斯達克中國金龍指數12個月前瞻市盈率為15.58倍，距離歷史平均17.68倍仍然有一定距離。王昕杰表示，僅從估值來看，納斯達克中國金龍指數仍然具有吸引力，但不得不考慮的是，去年9月以來，短期的估值已經有所提升，后市繼續抬升需要基本面的兌現。

李徽徽對21世紀經濟報道記者分析稱，中國資產估值仍處相對洼地，MSCI China前瞻PE約為13倍，顯著低于美股，改善空間與安全邊際并存。技術面上，納斯達克中國金龍指數已創3月以來新高并放量上沖，強化了趨勢信號。

前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍對記者表示，9月份美聯儲降息概率大幅提升，最近美國公布的非農就業數據遠低于預期，這意味著美國經濟增速放緩的情況或比預期嚴重。通脹風險可控，就業市場降溫，為美聯儲降息打下基礎。9月降息25個基點的概率較大，而且也不排除降息50個基點的可能，今年年底利率有望降到“三字頭”。

美聯儲降息后可能會有更多央行跟隨，中國央行也可能進行降息，楊德龍認為，這有助于支撐當前中國資產的良好勢頭。美聯儲降息對市場的影響整體偏正面，但市場最終走勢由多種因素共同決定，降息只是其中之一。

你看好美股和中概股后市表現嗎？

評論說說！

SFC

出品丨21財經客戶端 21世紀經濟報道

編輯丨江佩佩 張嘉鈺

21君薦讀