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英偉達(dá)用自家AI芯片，還要從外面租嗎？

15億美元大單，砸向云廠商Lambda。

The Information消息，今年夏天英偉達(dá)將從Lambda租賃1萬(wàn)個(gè)裝有自家AI芯片的GPU服務(wù)器，為期四年，總價(jià)值13億美元。

另外還達(dá)成1筆8000個(gè)裝有英偉達(dá)芯片的服務(wù)器租賃交易，價(jià)值達(dá)2億美元。

租賃目的是用于滿足英偉達(dá)內(nèi)部研究和開(kāi)發(fā)需求。

另一邊，Lambda被曝正在準(zhǔn)備IPO的消息不脛而走。

由此，黃仁勛這一波“左手倒右手”的操作也就弄明白了。

扶持“小弟”是一方面，更重要的是英偉達(dá)正在不遺余力加強(qiáng)在云市場(chǎng)的主導(dǎo)性。

是客戶、投資者更是供應(yīng)商

英偉達(dá)目前是Lambda的供應(yīng)商+投資者+客戶。

首先在供應(yīng)方面，Lambda是能最快速提供英偉達(dá)最新一代GPU的云廠商之一。

這是一家專注為AI/ML開(kāi)發(fā)提供高性能計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)的公司。核心聚焦于為AI模型訓(xùn)練、微調(diào)和部署提供算力支持。相較于大型云廠商，Lambda的GPU租賃價(jià)格通常更便宜劃算，尤其在長(zhǎng)期或者大規(guī)模使用場(chǎng)景下。

主要產(chǎn)品包括：

裸金屬GPU云服務(wù)：以NVIDIA的高性能GPU為基礎(chǔ)的云算力；一鍵式集群：快速啟動(dòng)多節(jié)點(diǎn)GPU訓(xùn)練集群；Lambda Inference API：提供托管式推理端點(diǎn)，讓企業(yè)更便捷地部署模型；Lambda Chat：基于開(kāi)源模型的隱私優(yōu)先聊天應(yīng)用，方便直接調(diào)用已優(yōu)化模型；Lambda Stack：集成 PyTorch、TensorFlow、CUDA、cuDNN、驅(qū)動(dòng)等工具鏈的軟件環(huán)境，便于快速部署和開(kāi)發(fā)；以及NVIDIA DGX Systems

投資方面，英偉達(dá)參與了Lambda于2025年2月完成的4.8億美元D輪融資（股權(quán)融資）。在此輪融資中，英偉達(dá)作為新的投資者加入，與Andra Capital、SGW等共同領(lǐng)投。

值得一提的是，2024年Lambda還以債務(wù)融資的方式完成5億美元融資。這輪融資主要用于購(gòu)買數(shù)萬(wàn)塊英偉達(dá)GPU擴(kuò)大其云基礎(chǔ)設(shè)施，而購(gòu)買的GPU將抵押，如果Lambda無(wú)法償還債務(wù)，債權(quán)人則有權(quán)獲得這些GPU。能這么做是因?yàn)榕c英偉達(dá)簽訂了協(xié)議。

債務(wù)融資的好處是能夠快速獲取大量資本，同時(shí)保持股權(quán)完整性。對(duì)于大規(guī)模的硬件采購(gòu)，債務(wù)融資的成本通常低于股權(quán)融資；以及這也能加杠桿，如果投資回報(bào)率高于借貸成本，債務(wù)融資可以放大股東的回報(bào)。

最后，英偉達(dá)現(xiàn)在也是Lambda的最大客戶。

通過(guò)這種“循環(huán)關(guān)系”，英偉達(dá)直接推動(dòng)Lambda在GPU市場(chǎng)的滲透，使其成為AWS、Azure等傳統(tǒng)巨頭之外“新云”的關(guān)鍵補(bǔ)充。同時(shí)也加強(qiáng)和Lambda的合作關(guān)系，Lambda擴(kuò)張得越順利，英偉達(dá)在整體云市場(chǎng)的權(quán)重則還能進(jìn)一步增加。

最關(guān)鍵的是，這種手法已經(jīng)取得一定效果，號(hào)稱“英偉達(dá)親兒子”的CoreWeave今年剛剛完成上市。

套路幾乎如出一轍，不過(guò)CoreWeave的規(guī)模更大、英偉達(dá)的押注程度也更高。

首先在債務(wù)融資上，買卡換資金這種路數(shù)，CoreWeave玩得更溜。

通過(guò)抵押英偉達(dá)GPU的債務(wù)融資，是CoreWeave從Magnetar Capital、摩根大通、高盛、摩根士丹利等投資方手中籌集了將近100億美元

2023年8月宣布完成23億美元債務(wù)融資，主要用于擴(kuò)大GPU基礎(chǔ)設(shè)施；2024年5月宣布完成75億美元債務(wù)融資，同樣用于購(gòu)買更多英偉達(dá)GPU；2024年10月又獲得6.5億美元信貸額度。

另外，英偉達(dá)也參與了CoreWeave多輪融資，尤其在2025年CoreWeave上市時(shí)，英偉達(dá)再次投資約2.5億美元，鞏固其作為戰(zhàn)略股東的身份，擴(kuò)大持有比例。

根據(jù)英偉達(dá)披露的13F文件，截至今年6月30日，CoreWeave已成為英偉達(dá)投資組合中的絕對(duì)核心資產(chǎn)。英偉達(dá)將91.36%的公開(kāi)持倉(cāng)集中押注于AI云計(jì)算服務(wù)商CoreWeave，總投資額達(dá)39.6億美元。

CoreWeave上市后，在6月中旬前股價(jià)一度暴漲400%，市值逼近900億美元。

不過(guò)其Q2財(cái)報(bào)顯示，由于在AI基礎(chǔ)設(shè)施上的投入過(guò)大，其虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至2.91億美元，超出市場(chǎng)預(yù)期。目前股價(jià)在80-90美元之間，是開(kāi)盤價(jià)的2倍以上。

最近Lambda也被曝申請(qǐng)IPO，最早可能在2026年上半年完成。

捍衛(wèi)算力市場(chǎng)的絕對(duì)地位

那么問(wèn)題就來(lái)了，英偉達(dá)為啥要費(fèi)這么大勁扶持小弟？

主要還是為了在云計(jì)算市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。

目前數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)已經(jīng)成為英偉達(dá)最主要的增長(zhǎng)引擎，2026財(cái)年Q2數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)411億美元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)56%，其中Blackwell平臺(tái)收入環(huán)比增長(zhǎng)17%，已進(jìn)入規(guī)模化階段。

但是為了擺脫來(lái)自英偉達(dá)的制約，一些大型云廠商已經(jīng)開(kāi)始生產(chǎn)自研芯片部署于數(shù)據(jù)中心，比如AWS和谷歌云

這對(duì)于英偉達(dá)的增長(zhǎng)構(gòu)成威脅，為此它們開(kāi)始進(jìn)一步深入云市場(chǎng)。

一方面它推出了DGX Cloud服務(wù)，這是一個(gè)直接向企業(yè)提供高性能、完全托管的AI平臺(tái)。

另一方面就是和“新云”服務(wù)商深度綁定，以確保英偉達(dá)芯片在市場(chǎng)的滲透率。這對(duì)于雙方而言是共贏的，英偉達(dá)能夠保護(hù)自身核心業(yè)務(wù)，小型云廠商也能在英偉達(dá)的助力下快速成長(zhǎng)。

總之，英偉達(dá)還是希望進(jìn)一步捍衛(wèi)其在算力市場(chǎng)中絕對(duì)霸主的地位。

看來(lái)這臺(tái)“AI印鈔機(jī)”在老黃的操控下，還會(huì)出現(xiàn)更多紀(jì)錄（騷操作）。

[1]https://www.theinformation.com/articles/nvidia-quietly-boosts-cloud-ally-1-5-billion-deal-rent-ai-chips
[2]https://techcrunch.com/2025/09/04/cloud-provider-lambda-may-be-gearing-up-for-an-ipo/