研發投入復合增長率達36.69%，已取得132項專利。

作者 | 池小雨

編輯丨高遠山

來源 | 野馬財經

“雙碳”目標的指引下，建設新型電力系統，成為能源電力行業的重要議題。

近年來，我國多部門發布智能電網、配電網智能化相關政策，疊加可再生能源發電、電動汽車等的大量接入，為我國電網智能化及配電網自動化提出了更大的需求。在此背景下，智能配電網建設迎來黃金發展期。

作為產業鏈上的一員，國家級專精特新“小巨人”北京昊創瑞通電氣設備股份有限公司（下稱：昊創瑞通）創業板IPO注冊已經生效。公開資料顯示，這是一家專注于智能配電設備及配電網數字化解決方案的高新技術企業，主要從事智能配電設備的研發、生產和銷售，主要產品包括智能環網柜、智能柱上開關和箱式變電站等。過去幾年，趁著行業發展的風口，其實現了業績的快速增長，如今更是走到了登陸資本市場的“關鍵一躍”。

《招股書》顯示，昊創瑞通本次IPO擬募集資金約4.77億元，將全部投向智能配電設備科技創新領域，扣除發行費用后，將用于智能環網柜生產建設項目、智能柱上開關生產建設項目、智能配電研發中心建設項目和補充流動資金。

圖源：《招股書》

01

研發投入復合增長率達36.69%

已取得132項專利

基于傳統電力系統，智能電網通過集成新能源、新材料、新設備和先進傳感技術等新技術，形成了新一代電力系統，具有高度信息化、自動化、互動化等特征。未來發展趨勢上，智能電網建設的各個環節均以自動化為基礎，尤其是在配電、用電環節，將對自動化技術和設備產生巨大需求。

從智能化角度看，我國配電智能化起步較晚，專門從事智能配電設備研發生產的企業較少，且大部分企業只提供單一的一次設備或二次設備產品，只有少數企業具備同時提供一、二次設備及整體解決方案的能力。

2022年至2024年，昊創瑞通營業收入保持穩定增長，分別為5.6億元、6.72億元和8.67億元；凈利潤為6876.07萬元、8740.74萬元和1.11億元。其中，核心技術產品收入分別為5.16億元、6.25億元、8.25億元，3年增長近60%。該部分收入占主營業務收入的比例都超過90%，并在2024年達到95.61%。

自創立以來，昊創瑞通堅持產品研發和技術創新發展戰略，2022年至2024年，其研發投入分別為1730.3萬元、2336.2萬元和 3232.7萬元，復合增長率為36.69%，以確保公司技術創新的可持續。目前，昊創瑞通已形成了以配電網故障定位與自愈技術、配電設備狀態感知元件物聯網化和一體化設計技術、新型高精度電力傳感器技術和常壓密封空氣絕緣技術等技術為主的核心技術體系，已取得132項專利和30項軟件著作權，其中發明專利15項，并參與編制2項國家標準。

昊創瑞通主要采用內部培養和外部引進相結合的方式搭建人才梯隊，經過多年發展和各類研發項目的實踐鍛煉，已構建良好的人才培養體系、科學的考核體系和以激勵為導向的薪酬方案，形成了專業化的研發團隊。截至2024年末，昊創瑞通共有研發人員43名，占公司員工總人數的比例為11.35%。

圖源：罐頭圖庫

昊創瑞通同時還是國家級專精特新“小巨人”企業、國家級綠色工廠、高新技術企業、北京市企業技術中心、全國低壓成套開關設備和控制設備標準化技術委員會委員單位和電器工業標準化示范企業，通過了質量管理體系、環境管理體系、知識產權管理體系和能源管理體系等認證。

去年，昊創瑞通憑借其卓越的技術創新能力，成功被納入《北京市2024年第二批首臺(套)重大技術裝備目錄(醫藥健康等其他領域)》。“首臺(套)”政策旨在大力支持首次研發的技術，這一殊榮的獲得，無疑是對昊創瑞通在技術原創性和先進性方面的高度認可，標志著其在技術研發領域已獲得政府層面的權威背書。

02

“兩網”核心需求方合作穩固

多元化布局打開成長空間

“中研普華產業研究院”發布的《2024-2029年智能電網行業市場前景預測及投資價值評估報告》數據顯示：截至2024年底，中國智能電網市場規模已突破1188億元，近五年復合增長率達10.31%，成為全球增速最快的市場之一。其中，國家電網與南方電網的年度投資總額超7000億元，其中智能化改造占比提升至17%。在整個智能電網產業鏈中，國家電網、南方電網占據輸配電的核心地位不言而喻。而昊創瑞通的主要客戶，就是國家電網下屬企業和南方電網下屬企業。

國家電網成立于2003年，昊創瑞通僅比其晚誕生4年。對于段友濤這位在電力行業摸爬滾打多年的“老兵”而言，他見證了國家電網的成立，也伴隨著國家電網一同成長。昊創瑞通自成立初期便積極參與國家電網相關企業的招投標活動。2022年至2024年，昊創瑞通對國家電網下屬企業的銷售比例分別為88.92%、91.99%和77.38%。

圖源：罐頭圖庫

歷經20多年的發展，國家電網的經營區域已覆蓋我國26個省(自治區、直轄市)，供電范圍占國土面積的88%，供電人口超過11億，在我國電網行業占據著舉足輕重的地位，也形成了“得電網者得天下”的行業競爭法則。

同時，昊創瑞通也表示，在鞏固與“兩網”公司客戶良好客戶關系的同時，將積極開拓新的客戶資源，加強除電網之外的其他領域客戶的開拓力度。除國家電網、南方電網外，2022年至2024年，昊創瑞通的主要客戶包括中國電氣裝備集團有限公司下屬企業、廈門華電開關有限公司和內蒙古電力（集團）有限責任公司等企業。

隨著全球電網改造升級需求釋放，昊創瑞通設立外銷部門，錨定“一帶一路”機遇。目前其已與沙特相關客戶達成初步合作意向。伴隨“一帶一路”沿線國家智能電網設備需求持續增長，將為其開辟相當體量的增量空間;另一方面，產業維度看，通過參與海外高標準項目建設，也可促使昊創瑞通技術體系、質量管控與國際全面接軌，加速企業升級。

當前，昊創瑞通的客戶結構的優化已顯現成效。《招股書》顯示，2022年至2024年，昊創瑞通對“兩網”公司以外客戶的銷售收入分別為6201.32萬元、4910.92萬元和1.11億元，復合增長率為33.98%。客戶結構從“單一依賴”向“多元支撐”的轉變，不僅增強抗風險能力，更為長期增長注入新動能。

行業人士指出，電網采購通常遵循年度招標計劃，電網供應商想要進入這一領域，需通過資質、技術、產品穩定性等多方面的嚴格認證。一旦成功進入供應鏈，便擁有較高的穩定性，不易被替換。這些有利因素也為昊創瑞通的發展構筑了堅實的保障。

圖源：罐頭圖庫

03

國家持續加大智能配電設備投資

政策紅利驅動增長引擎

智能配電設備，是配電網智能化升級與建設新型電力系統的關鍵設備和重要支撐。國家發改委和國家能源局發布的《關于新形勢下配電網高質量發展的指導意見》明確提出，要有序擴大并持續加大配電網投資力度。

據產業情報服務機構“智研咨詢”數據顯示，2023年我國智能配電網投資達172.51億元（其中國網136.28億元，南網30.74億元）。國家電網在《構建以新能源為主體的新型電力系統行動方案（2021-2030）》中將加大配電網建設投入列為重點任務之一，計劃“十四五”期間配電網建設投資超過1.2萬億元，占電網建設總投資的60%以上。

2025年，國家電網年度投資額預計將突破6500億元。南方電網《“十四五”電網發展規劃》同樣將配電網建設列為重點，規劃投資3200億元，約占其總投資6700億元的一半。這一積極信號為昊創瑞通的持續穩定增長提供了強勁動力。

業內人士預期，未來幾年，尤其在“新型電力系統”建設背景下，我國對智能電網及智能配電網的投資將持續加碼，智能配電網被視為關鍵技術之一。在技術進步、市場需求和政策支持的多重推動下，智能配電網市場發展前景廣闊。

圖源：罐頭圖庫

這一期間，在國家電網配網物資協議庫存招標中，昊創瑞通在智能環網柜（一二次融合環網箱）、智能柱上開關（一二次融合柱上斷路器）和箱式變電站三個品類的中標總量分別位列第6、第2和第3，展現出在細分領域的較強市場地位和影響力。反應在財報上，就是業績的增長，昊創瑞通財報顯示，今年上半年，公司營業總收入達到4.51億元，較去年同期增長2.97%，凈利潤達到6160.98萬，較去年同期增長15.8%。

登陸資本市場，對于昊創瑞通而言是一個新的起點。不過，如何運用上市融資帶來的資本助力，在構建新型電力系統的國家戰略中扮演更重要的角色，實現從“小巨人”到行業引領者的跨越，或許將成為其下一步待解決的課題。

你對智能配電產業鏈還有哪些了解？評論區聊聊吧。