融中財經

9月2日，江西艾芬達暖通科技股份有限公司（以下簡稱艾芬達）發布公告，其創業板上市確定發行2167萬股，發行價為27.69元/股，預計總募資約6個億。公司實際控制人吳劍斌從2001年創辦閥門公司積累經驗，到2005年精準洞察市場趨勢跨界創辦艾芬達，以歐洲代工為起點突破國際市場門檻，帶領企業累計獲得702項專利；更推動艾芬達歷經萌芽期代工積累、成長期研發驅動拓展、沖刺期克服困難沖擊IPO三大階段，實現年營收超10億，成為遠銷60余國、境外收入占比超90%的國內衛浴毛巾架頭部企業。

從閥門到衛浴毛巾架

吳劍斌，1969年出生于浙江臺州。臺州，這座被譽為中國閥門之都的城市，閥門產業氛圍濃厚。吳劍斌從小在這樣的環境中耳濡目染，為他日后在相關領域的創業埋下了種子。2001年，大學畢業十年后的吳劍斌開啟了自己的第一次創業之旅，成立了臺州萬達閥門有限公司。在閥門生意的經營過程中，吳劍斌展現出了敏銳的市場洞察力。當時，他發現國內衛浴市場功能較為簡單，而在歐洲，加熱毛巾架已廣泛應用于家庭。他精準地預見到隨著生活水平的提高，國內消費升級的趨勢必然會使加熱毛巾架等更具功能性的衛浴產品迎來市場機遇。

2005年，懷揣著對市場趨勢的判斷，吳劍斌遠赴江西上饒，創辦了艾芬達的前身上饒市艾芬達衛浴有限公司。之所以選擇上饒，或許是看中了當地相對較低的生產成本以及政府在產業扶持方面的政策優勢。公司初期，吳劍斌選擇以外銷市場為切入點，通過為歐洲品牌代工的模式，開啟了艾芬達的發展之路。這種代工模式，一方面能夠為公司帶來穩定的收入，維持企業的運營；另一方面，也讓艾芬達有機會接觸到歐洲先進的生產技術和管理經驗，為后續的自主研發和品牌建設積累力量。

在創業初期，吳劍斌面臨著諸多挑戰。國際市場的準入門檻成為了擺在他面前的一道難題。歐洲客戶對于產品安全認證、材質環保性等方面的要求極為苛刻。以CE認證為例，艾芬達花費了長達18個月的時間才成功通過。這不僅考驗著公司的研發能力，更考驗著吳劍斌的耐心與決心。為了突破這一瓶頸，吳劍斌采取了雙軌策略。在研發投入上，他毫不吝嗇。截至2024年12月31日，艾芬達累計獲得境內外專利702項。其中，恒溫加熱控制系統專利更是使產品能耗降低30%，極大地提升了產品的競爭力。在渠道建設方面，2012年，艾芬達成功與英國B&Q建立合作，2015年順利進入翠豐集團供應鏈體系。通過一步步的努力，艾芬達的產品逐漸覆蓋了60余個國家和地區，在國際市場上站穩了腳跟。

蛻變

2005年公司成立后，艾芬達專注于衛浴毛巾架等產品的研發與生產。在這一階段，為歐洲品牌代工成為公司的主要業務模式。通過代工，艾芬達學習到了先進的生產技術和管理經驗，逐步建立起了自己的生產體系。2008年，公司首條生產線建成，年產能達15萬套，這為后續的業務擴張奠定了堅實的基礎。2015年，對于艾芬達來說是具有重要意義的一年。這一年，公司成功登陸新三板。登陸新三板不僅為艾芬達提供了一個資本平臺，使其能夠更便捷地獲取資金，用于擴大生產規模和研發投入；同時，也提升了公司的知名度，為后續的發展創造了更有利的條件。

從2015年到2023年，艾芬達進入了快速成長階段。在研發方面，公司持續加大投入。2018年，艾芬達主編了國內首個電熱毛巾架行業標準《電熱毛巾架》（T/CCMSA50104-2018），這一舉措奠定了其在行業內的技術話語權。2020年，公司在智能制造領域邁出了重要一步，率先在國內投產電熱毛巾架智能無人生產線，引入行業領先的全自動釬焊、噴涂及電鍍生產線。智能制造的推進，使得公司的生產效率大幅提升，生產效率提升了40%，產品質量也得到了更好的保障。

在市場拓展方面，艾芬達積極開拓國內外市場。在國際市場，公司與眾多國際知名品牌建立了合作關系，產品在歐洲、美洲等地區的市場份額不斷擴大。在國內市場，盡管起步較晚，但公司也通過參加各類展會、與經銷商合作等方式，逐步提升品牌知名度。然而，在發展過程中，艾芬達也遭遇了一些挫折。2023年5月，由于需要更換申報會計師，深交所中止了其發行上市審核。這一事件給公司的上市進程帶來了一定的阻礙，但艾芬達并沒有因此而放棄，而是積極應對，解決問題。

2023年之后，艾芬達全力沖刺IPO。盡管在2024年創業板IPO進程中，因合作的大華會計師事務所被處罰，深交所于5月27日中止審核，但公司迅速做出反應，更換審計機構，僅僅三個月后就恢復了審核。在這一過程中，公司進一步完善治理結構，加強合規建設。吳劍斌在近期路演中表示：資本市場的考驗讓我們更注重合規建設，這是走向成熟的必經之路。2025年8月，公司重新啟動招股程序，再次向資本市場發起沖擊。如今，隨著發行方案的確定，艾芬達距離成功上市又近了一步。

財務數據亮眼

從招股書數據來看，艾芬達近年來的財務表現十分出色。報告期內，公司營業收入分別為76,221.75萬元、83,027.13萬元和104,983.28萬元，呈現出持續增長的態勢，年均復合增長率為17.36%。扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為8,872.84萬元、8,739.82萬元和12,760.89萬元，年均復合增長率為19.92%。這樣的增長速度，在行業內處于領先水平。

以2024年為例，公司營業收入增長的原因主要包括產品市場需求的增加以及公司市場拓展策略的成功實施。公司不斷推出新產品，滿足不同客戶的需求，同時加強與現有客戶的合作，進一步擴大了市場份額。在利潤增長方面，除了營收增長帶來的規模效應外，公司通過優化生產流程、降低生產成本等措施，有效提升了利潤空間。

艾芬達的業務主要涵蓋暖通家居產品和暖通零配件兩大板塊。其中，衛浴毛巾架系列產品是公司的核心產品，銷售收入占主營業務收入的比例在55%-60%之間。在衛浴毛巾架產品中，公司不斷進行創新，推出了多種款式和功能的產品。除了傳統的加熱功能外，還增加了UV殺菌功能、智能溫控、遠程控制等智能化功能。這些智能化產品的推出，不僅滿足了消費者對于高品質生活的追求，也提升了產品的附加值。

在暖通零配件方面，公司主要生產溫控閥、暖通閥門、磁性過濾器等產品。雖然這部分業務的技術門檻相對較低，市場競爭較為激烈，但艾芬達憑借著多年的生產經驗和穩定的產品質量，在市場上也占據了一定的份額。在銷售模式上，公司以外銷為主，外銷占比仍超90%。境外市場中，英國市場是公司的主要收入來源，為艾芬達貢獻的收入長期保持在60%以上。前五大客戶收入占比在2024年為43%左右，主要客戶包括翠豐集團、塔維博金集團、沃斯利、歐倍德、Kartell UK等國際知名企業。這種大客戶銷售模式，在一定程度上保證了公司收入的穩定性，但也存在客戶集中度過高的風險。

賣到全球

近年來，隨著消費者生活水平的提高以及對生活品質要求的提升，衛浴毛巾架市場規模呈現出持續擴大的態勢。特別是在一些發達國家和地區，衛浴毛巾架已經成為家庭衛浴空間的標配產品。在國內，隨著消費升級的不斷推進，消費者對于衛浴產品的需求不再僅僅局限于功能性，而是更加注重產品的美觀性、舒適性和智能化。衛浴毛巾架作為衛浴空間中的重要組成部分，其市場需求也隨之逐年增加。

艾芬達在國外市場的銷售表現可圈可點。招股書數據顯示，2022年至2024年，該公司境外銷售收入金額分別約為6.90億元、7.62億元、9.97億元，占總營收的比例分別約為92.37%、92.42%和95.53%。公司產品遠銷60多個國家和地區，是歐洲暖通市場衛浴毛巾架產品的主要供應商之一。其主要客戶包括翠豐集團、塔維博金集團、沃斯利、歐倍德、Kartell UK等國際知名企業，與這些客戶的合作時長均達5年以上，具有長期穩定性。在英國市場，艾芬達更是占據了重要地位，來自英國的銷售收入占比長期在60%以上。

根據相關市場研究機構的數據，未來幾年，全球衛浴毛巾架市場將保持穩步增長的態勢。在國內市場，隨著精裝房市場的發展以及消費者對智能家居認知度的提高，衛浴毛巾架市場有望迎來爆發式增長。一些高端住宅項目已經開始將智能衛浴毛巾架作為標配，這也為行業的發展提供了新的機遇。

隨著科技的不斷進步，智能化技術在衛浴毛巾架產品中的應用越來越廣泛。智能溫控、遠程控制、UV殺菌等功能逐漸成為市場的新賣點。消費者可以通過手機APP遠程控制毛巾架的加熱溫度和時間，實現更加便捷、個性化的使用體驗。同時，個性化設計也成為衛浴毛巾架產品的發展趨勢。消費者對于家居產品的審美需求日益多樣化，他們希望衛浴毛巾架能夠與整體家居風格相匹配。因此，企業紛紛推出不同材質、不同款式、不同顏色的衛浴毛巾架產品，以滿足消費者的個性化需求。

目前，衛浴毛巾架行業市場競爭較為激烈。行業內企業數量眾多，規模大小不一。一些傳統品牌通過不斷創新和提升產品質量來保持競爭力，而一些新興品牌則通過引入新技術和新設計理念來打破市場格局。從市場集中度來看，行業集中度相對較低。根據弗若斯特沙利文的數據，2023年全球電熱毛巾架出貨量1473萬套，前三大廠商市占率為13.8%。行業內90%以上企業年收入小于1億元。在這樣的市場環境下，艾芬達作為行業內的領先企業，需要不斷提升自身的核心競爭力，通過擴大生產規模、加強品牌建設、提高研發能力等方式，進一步鞏固和提升市場地位。

艾芬達的上市，對于公司自身而言，將獲得更多的資金支持，有助于擴大生產規模、提升研發能力、加強品牌建設，從而在市場競爭中占據更有利的地位。對于衛浴毛巾架行業來說，艾芬達的上市也將起到一定的示范作用，推動行業的規范化發展，提升行業整體的競爭力。在未來的發展中，艾芬達需要充分利用上市帶來的機遇，積極應對市場挑戰，不斷創新和發展，實現可持續發展的目標。