據世界自由金融（WLF）平臺披露，其旗下治理代幣WLFI將從美東時間9月1日早上8點、世界標準時間中午12點正式開始交易。WLF是由特朗普家族公開支持的去中心化金融項目，WLFI將通過一個名為“Lockbox”的系統(tǒng)進行分發(fā)，預計將在幣安、Coinbase和Hyperliquid等主流加密貨幣交易所上線。

OKX研究院高級研究員趙偉對一財記者表示，WLFI在設計和敘事層面與特朗普幣有所不同，結合了DeFi架構、治理機制和個人品牌效應，試圖打造一個兼具功能與話題性的代幣。美國總統(tǒng)特朗普的號召力和資金支持讓其在短期內具有較高的市場熱度和情緒，但長期價值能否持續(xù)，還需要取決于治理透明度、解鎖安排的穩(wěn)健性、外部監(jiān)管環(huán)境，以及市場流動性和交易者行為等因素。

估值400億美元，80%鎖倉是隱患

根據規(guī)定，除了特朗普家族以外的、以0.015美元和0.05美元購買該代幣的早期投資者，能夠解鎖并出售其所持代幣總量的20%，這部分代幣約占總供應量的5%。剩余80%將受社區(qū)治理約束，創(chuàng)始人、顧問和合作伙伴的分配仍處于鎖定狀態(tài)。

WLF負責人德瑞歐（Vincent Deriu）表示，較大的股東希望能堅持WLFI漲至1美元或更高的價格再拋售。而對于散戶投資者而言，他們的持有計劃各不相同。一項針對WLFI Discord集團的調查發(fā)現，如果價格達到47美分，許多散戶持有者計劃出售至少100萬個WLFI代幣。該代幣的總供應量為1000億枚，激活與分發(fā)將遵循一個嚴格受控的二步流程。投資者需連接其加密錢包至官方網站，將WLFI轉入安全的智能合約中，方可從9月1日起解鎖其持有份額。該項目技術團隊頗具看點，包括穩(wěn)定幣公司Paxos創(chuàng)始人蒂爾（Rich Teo）和DeFi平臺Dolomite聯(lián)合創(chuàng)始人卡普蘭（Corey Caplan）等幣圈資深人士。

趙偉對記者表示，該項目定位為一個 DeFi協(xié)議，目標是通過穩(wěn)定幣（USD1）、借貸市場和WLFI App構建“未來金融”體系。不同于主要依賴市場情緒的特朗普個人幣，WLFI的價值來自多重因素：公眾影響力、治理權以及資本運作。WLFI并不賦予持有者股權或分紅，而是強調治理驅動，代幣持有人享有投票權，并受到嚴格的集中度限制——每個錢包最多只能行使 5%的投票額度，同時禁止通過關聯(lián)賬戶繞過限制。

一個與特朗普家族關聯(lián)的實體DT Marks DEFI LLC，擁有38% WLF的股份，并持有225億枚WLFI代幣。也因此，市場對WLFI的估值預期極高。WLFI代幣在2024年10月和2025年1月的兩輪代幣銷售中，價格分別為0.015美元和0.05美元，共籌集資金5.5億美元。在Whales Market提供的提供“預上線交易”的去中心化平臺上，WLFI的期貨價格已在0.20~0.30美元區(qū)間，遠高于其預期售價，顯示出強勁的交易熱度。據Cryptonews報道，若按當前期貨價格計算，WLFI的完全稀釋估值（FDV）已突破400億美元。依據上述期貨價格，僅特朗普個人持有的157.5億枚代幣，價值預計就將超過60億美元。若以0.30美元的價格上市，WLFI市值將使其躋身前45名代幣之列。一些早期投資者堅持要求它躋身前20名，可能會推動更多交易所提供該貨幣交易。

趙偉稱，特朗普家族不僅深度參與項目，還通過私募籌集超過5.5億美元，并掌握公司多數控制權和大部分代幣銷售收益。外部資本也表現出興趣，包括中東基金與機構交易者的認購。隨著更多主流加密貨幣交易平臺先后宣布會在第一時間上線該幣，市場對該幣種的交易活躍度預期明顯提升。據Coinglass 數據，在代幣正式解鎖前，衍生品市場的交易量曾一度飆升超500%，市場情緒急劇升溫。這與特朗普此前推動的NFT項目和特朗普幣的表現相似，政治效應在短期內往往能驅動價格快速上漲。

對于為何此次僅解鎖20%賣出限額，Messari分析師貝恩（Dylan Bane）稱，這是 “一種標準的浮動管理策略”，“通過限制早期流動性，項目方可以減少短期拋售壓力，從而保持價格穩(wěn)定，并提升市場觀感。但持有WLFI代幣的加密貨幣玩家卡里斯坦森（Morten Christensen）認為，“低流通盤更容易拉升價格”，他把WLFI的走勢喻為“一個很好的、具有爆炸性的雞尾酒”。

趙偉對記者表示，這一機制的核心目的是減輕短期拋壓，防止初期市場被集中拋售沖擊。同時，有限的流通盤會營造稀缺性，使資金更容易推動價格上漲，形成交易氛圍。短期來看，這樣的設計有利于市場穩(wěn)定。但從長期角度看，剩余80%的代幣鎖倉仍是潛在隱患。未來如果解鎖安排不透明或釋放速度過快，市場可能面臨更大波動。因此，解鎖機制在短期和長期之間制造了一種張力：既能營造早期交易氛圍，也可能對后續(xù)市場走勢產生不確定影響。

特朗普家族深度參與伴隨風險

從與美元掛鉤的穩(wěn)定幣到比特幣挖礦和數字資產基金，特朗普家族在過去的一年里推出了一系列加密產品和企業(yè)。特朗普上任前，于去年9月創(chuàng)立WLF項目，聯(lián)合創(chuàng)始人還包括房地產巨頭威特科夫（Steven Witkoff）、加密領域的活躍人士哈羅（Chase Herro）和福克曼（Zak Folkman）。特朗普家族在項目中占據核心位置。特朗普本人在項目網站上被列為“榮休”成員及“首席加密貨幣倡導者”，特朗普的兩個兒子小特朗普（Donald Trump Jr.）和埃里克·特朗普（Eric Trump）則擔任“Web3大使”。

此次入主白宮后，特朗普隨即任命加密貨幣支持者保羅·阿特金斯為美國證券交易委員會（SEC）主席，推動行業(yè)寬松監(jiān)管。2025年1月，特朗普簽署行政令，要求建立政府主導的比特幣儲備，旨在增強美元競爭力并吸引礦企支持。隨后，他還推動《天才法案》通過，明確穩(wěn)定幣監(jiān)管框架，要求儲備資產透明化，并試圖以此鞏固美元數字霸權。同期，2025年1月特朗普還推出個人代幣——特朗普幣（$TRUMP），基于Solana區(qū)塊鏈，市值一度飆升150億美元，20%代幣由特朗普家族關聯(lián)公司持有。同期，他還推出梅拉尼婭幣（$MELANIA）。

此外，主要由特朗普集團執(zhí)行副總裁埃里克·特朗普（Eric Trump）主導，特朗普家族還參與比特幣挖礦業(yè)務，于2025年3月宣布成立合資公司，專注于比特幣挖礦，計劃整合特朗普家族資源與礦企技術，目標成為美國挖礦行業(yè)核心參與者。隨后，埃里克·特朗普還通過收購上市公司Hut 8礦企部分資產，合作成立比特幣挖礦公司“美國比特幣”（American Bitcoin）。文件顯示，埃里克·特朗普是該公司的聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席戰(zhàn)略官，持有9.3%的股份。此外，雖否認入股傳聞，但特朗普家族與幣安等交易所密切互動，政策傾向明顯。

這一系列布局也引發(fā)了嚴重的道德和法律質疑。奧巴馬政府時期的白宮倫理主管艾森（Norm Eisen）評論稱：“這正是腐敗的本質，因為最終負責監(jiān)管這個行業(yè)的人，卻在該行業(yè)的多個維度上擁有巨大的經濟利益。”