作者｜號外工作室 李淼淼

面對格力專利壁壘和小米低價滲透，美的在家電行業頭把交椅還能坐多久？家電行業的新秩序，正在這場沒有硝煙的戰爭中悄然重塑。

▲2025年美的集團半年報

8月27日晚，格力電器市場總監朱磊的一條微博將家電行業的競爭推向高潮：制造業講究實實在在，核心科技靠打油詩是打不出來的。這番話直指小米集團公關總經理王化此前發布的七言打油詩，詩中刻舟求劍十五載故步自封倒頭栽暗諷格力技術落后。

8月30日，美的集團發布2025年半年度報告。報告顯示，公司2025年上半年營業收入為2511.24億元，同比增長15.58%；歸母凈利潤為260.14億元，同比增長25.04%；扣非歸母凈利潤為262.35億元，同比增長30%；基本每股收益3.41元/股。

美的集團作為家電一哥的寶座正遭遇前所未有的挑戰。2025年上半年財報顯示，美的總營收雖增長15.58%至2511億元，但核心智能家居業務毛利率同比下降0.84個百分點，利潤減少約14億元，面對格力專利壁壘和小米低價滲透，美的在家電行業頭把交椅還能坐多久？

▲2025年美的集團半年報

01 數據羅生門：雙雄圍剿的輿論戰

空調市場的老二之爭意外點燃了行業輿論的導火索。8月15日，數碼博主曉春哥XCG發布的奧維云網數據截圖顯示，7月小米空調線上市場份額以16.71%超越格力的15.22%升至第二，美的以18.61%位居榜首。

▲盧偉冰微博

小米總裁盧偉冰隨即轉發稱能力的堅實提升，才能贏得高質量的增長，公關總經理王化更感慨新時代這么快就來了。三天后，格力市場總監朱磊曬出截然不同的數據：格力線上份額16.41%，小米以13.50%居第三，直指對方數據來路不明。

▲新浪科技微博

這場數據羅生門的真相隨著原博主的澄清逐漸清晰，奧維云網隨后調整了統計口徑，導致同一時段出現兩種排名。

據了解，小米空調第二季度出貨量超540萬臺，同比激增60%，上半年線上市場成為唯一實現量價齊升的品牌。其3月推出的米家中央空調Pro售價較美的同類產品低20%，直接將價格門檻砍至傳統品牌半價水平。

截至8月，小米中國區線下零售店已達16000家，計劃年底突破20000家，3000家體驗店打造人車家全生態場景，對美的形成渠道包圍。財報數據顯示，美的為防御市場份額，不得不將1.5匹掛機均價從2536元降至2101元，跌幅達17.2%，直接導致空調業務單臺凈利潤減少約80元。

另外，格力則以技術壁壘展開反擊。朱磊在微博中曬出格力2021年產品與小米2025年新品的對比圖，宣稱存在代際級差距，并質疑小米轉發的主板對比圖惡意處理，將十年前退市機型偽裝成當前產品。

▲新浪科技微博

在看完雙方高管口水仗后，發現在空調核心領域，美的既未建立格力13萬項專利的技術護城河，又缺乏小米生態鏈的協同優勢。上半年美的研發投入87.67億元，新增專利超5500件，但高端品牌COLMO營收占比僅5.2%，遠低于格力高端機型30%的占比，研發轉化效率不足使其陷入高投入低產出的困境。

美的為維持價格戰和渠道優勢，公司短期借款激增64.55%至510.25億元，而貨幣資金增速僅5.75%。更值得關注的是，在資金鏈趨緊的情況下，美的仍推行每10股派現5元的分紅方案，合計分紅37.98億元，同時實施兩項股份回購計劃支出超24億元。既有高負債，又要高分紅的操作，令人費解。

02技術攻防戰：模式碰撞下的利潤絞殺

格力與小米的技術口水仗愈演愈烈，朱磊強調CAN系統比485接口容錯率高10倍，代表傳統制造對技術參數的極致追求，而小米選擇RS485接口實為支持OTA升級的智能化考量，70%的小米空調用戶會使用智能聯網功能，遠超傳統品牌。這種差異同樣反映了美的既未像格力那樣構建核心部件自研能力，也未能如小米般實現生態協同，導致智能家居業務陷入低端內卷、高端失守的尷尬境地。

據奧維云網數據顯示，小米憑借武漢自有工廠300萬臺年產能規劃，將低端機型成本壓至行業底線，其1.5匹變頻空調線上售價跌破1800元，直接沖擊美的主力銷售區間。為守住市場份額，美的被迫將中高端空調售價下調8%-12%，但高端機型銷量占比同比下降3個百分點，形成降價保量導致利潤縮水的惡性循環。

財報顯示，美的智能家居業務毛利率從29.36%滑落至28.52%，按1672億元營收測算，利潤減少約14億元，相當于近100萬臺低端空調的凈利潤總和。

此外，國內冰箱市場線上2200元以內低端機型份額提升7.4%，美的為避免客戶流失跟進降價，導致低端冰箱毛利率壓縮至15%以下。而8000-14000元中高端市場，法式門、十字門等趨勢品類被競品壓制，高端機型營收占比不足10%。洗衣機業務雖行業零售額增長11.5%，但美的增速僅9.2%，分區洗、熱泵等創新產品尚未形成規模效應，近70%銷量依賴中低端機型，在小米低價+基礎功能組合沖擊下，部分機型售價被迫下調5%-8%。

2025年上半年，銅、鋼、塑料等核心原材料價格波動超10%，美的空調單位成本同比上升4.2%，但單位售價同比下降3.8%，形成成本上升、售價下降的逆向循環。對比競爭對手，格力通過壓縮機自研有效對沖成本壓力，小米則利用生態鏈規模效應將運營成本率控制在低位。這種成本控制能力的差距，使得美的在價格戰中尤為被動，制造業整體毛利率同比下降0.99個百分點至27.10%，盈利能力持續弱化。

美的傳統線下渠道仍依賴多層經銷商網絡，而小米通過自營品牌店+全鏈路信息化模式降低渠道成本，據奧維云網數據顯示，以抖音為代表的新興電商增速達92.5%，美的在這些渠道布局滯后，不得不通過補貼維持份額，進一步侵蝕利潤。

03生態圍剿：美的衛冕之路存在多重危機

小米與格力的雙線進攻，正在重塑家電行業的競爭格局。小米明確提出2030年進入大家電頭部陣營、空調業務做到國內前二的目標，其智能大家電收入增速達66.2%，是美的智能家居業務增速的5倍以上。格力則通過董明珠健康家戰略轉型，計劃全國建設1萬家專賣店，以十年免費包修服務鞏固線下優勢。夾在中間的美的面臨品牌、渠道、技術等多重圍剿，家電行業市場第一的位置已岌岌可危。

在格力核心科技與小米極致性價比的鮮明標簽對比下，美的陷入品牌認知困境。過去三年推進的COLMO+東芝雙高端戰略進展緩慢，COLMO雖實現60%增速，但營收占比僅5.2%，未能有效對沖中低端市場利潤下滑。更嚴峻的是，中低端產品的持續降價已開始模糊消費者對其高端品牌的認知，當小米以技術平權打破專業壁壘，格力用老款仍領先證明技術積淀時，美的的品牌價值被前后夾擊。

美的的市場主導地位已進入危險區間。小米空調連續兩個季度增速超60%，若此勢頭持續，未來3-5年將對美的形成實質性威脅。格力則通過技術深耕鞏固基本盤，中央空調市場份額超15%，磁懸浮離心機發貨量增長超130%。第三方數據顯示，2025年上半年美的、格力、海爾空調零售量合計占近七成，但小米的快速崛起正在打破這種穩態。

這場由口水仗引發的行業關注，本質上是傳統制造與互聯網模式的深度碰撞。當格力用核心科技捍衛尊嚴，小米以生態協同搶奪用戶，美的夾在中間的掙扎折射出整個行業的轉型陣痛。在技術迭代與模式創新的雙重浪潮下，美的若不能重塑競爭邏輯，其保持多年的行業第一位置，很可能在格力與小米的雙重夾擊下成為歷史。家電行業的新秩序，正在這場沒有硝煙的戰爭中悄然重塑。