8月29日，路特斯科技交出上半年成績單。2025年上半年，路特斯科技實(shí)現(xiàn)汽車總交付量2813輛，總收入達(dá)2.18億美元，相較于2024全年低點(diǎn)，毛利率已顯著回升。

回顧路特斯科技的上半年，它沒有造車新勢力般陡峭的增長曲線，卻清晰地勾勒出一條屬于自己的“韌性增長”軌跡。在全球市場波動、競爭加劇的逆風(fēng)局中，它憑借產(chǎn)品、資本與戰(zhàn)略的三重韌性，穩(wěn)住了舵盤，并為下一次加速積蓄了力量。

“不可勝在己，可勝在敵”。對于路特斯科技的對手而言，他們可能很難擊敗這樣一家產(chǎn)品力過硬、資金充足、戰(zhàn)略清晰的智能電動超豪華品牌。

中國爆發(fā)與海外突破

中國市場的爆發(fā)，成為路特斯科技業(yè)績上半年最亮眼的地方。在中國，驅(qū)動增長的核心引擎是于第二季度開啟交付的升級版ELETRE超跑SUV。這款車憑借其性能與設(shè)計，成功登頂中國高端純電SUV細(xì)分市場，不僅收獲了高凈值用戶的青睞，更直接推動了交付量與收入的攀升。

路特斯科技CFO王達(dá)學(xué)指出：“隨著升級車型在第二季度于中國的交付加速，我們實(shí)現(xiàn)了環(huán)比35%的收入增長，印證了產(chǎn)品的競爭力。”

在海外，2025年上半年，蓮花生活用車在英國高端純電市場（大于8萬英鎊）的占有率從去年同期的5%顯著提升至12%，證明其品牌與產(chǎn)品在歐洲核心豪華地帶已站穩(wěn)腳跟。此前受關(guān)稅波動影響的燃油跑車EMIRA，也已于7月在北美市場恢復(fù)交付，為國際市場的進(jìn)一步拓展掃清障礙。

更富想象力的布局也同步展開。路特斯機(jī)器人已與海外戰(zhàn)略合作伙伴簽署協(xié)議，雙方將在智能駕駛領(lǐng)域開展合作，并探索在沙特阿拉伯發(fā)展Robotaxi業(yè)務(wù)，將技術(shù)的邊界從公路延伸至未來出行的更廣闊天地。

產(chǎn)品的成功，最終直接體現(xiàn)在財務(wù)指標(biāo)的優(yōu)化上，包括路特斯科技毛利率顯著回升。這一方面得益于一系列嚴(yán)格且行之有效的成本管控舉措，另一方面，更關(guān)鍵的是，ELETRE作為高端車型的成功，提升了產(chǎn)品組合的整體溢價能力。

當(dāng)一款車能夠成為“細(xì)分市場之王”，它便不再需要參與慘烈的價格戰(zhàn)，從而為企業(yè)帶來了寶貴的盈利空間和品牌勢能。

5億美元注資背后的想象力

對于任何一家處于轉(zhuǎn)型與擴(kuò)張期的企業(yè)而言，充足的“彈藥”是決勝未來的基石。在公布上半年業(yè)績之前，路特斯科技剛剛宣布了一項關(guān)鍵進(jìn)展：成功獲得來自機(jī)構(gòu)投資者及戰(zhàn)略合作伙伴最高約5億美元的資金承諾。這不僅極大地增強(qiáng)了公司的現(xiàn)金儲備，更向外清晰傳達(dá)了資本市場對其戰(zhàn)略與愿景的信心。

這筆巨額資金的構(gòu)成頗具看點(diǎn)。外部，路特斯科技與專注長期增長潛力企業(yè)的投資機(jī)構(gòu)ATW Partners簽署協(xié)議，將發(fā)行總本金金額最高達(dá)3億美元的可轉(zhuǎn)換票據(jù)。內(nèi)部，則依托股東吉利控股的強(qiáng)力支持，與其簽署了《主信貸框架協(xié)議》，獲得最高人民幣16億元（約合2億美元）的非循環(huán)信貸額度。

兩種融資工具的結(jié)合，既引入了市場化的國際資本，又穩(wěn)定了來自大股東的戰(zhàn)略性輸血，為公司的未來發(fā)展構(gòu)筑了多元、穩(wěn)健的資金保障。

這筆資金的用途，直指路特斯科技的核心戰(zhàn)略與長期野心。根據(jù)規(guī)劃，資金將主要作用于加強(qiáng)品牌建設(shè)、推進(jìn)產(chǎn)品研發(fā)與迭代、加大智能科技的研發(fā)投入。這意味著，在已經(jīng)獲得市場認(rèn)可的ELETRE等產(chǎn)品基礎(chǔ)上，路特斯將繼續(xù)加大投入，持續(xù)強(qiáng)化其在“智能豪華出行”賽道上的技術(shù)領(lǐng)先性和產(chǎn)品競爭力，為實(shí)現(xiàn)長期戰(zhàn)略目標(biāo)筑牢根基。

蓮花科技首席執(zhí)行官馮擎峰表示，近期的資本注入將進(jìn)一步支持公司不斷推進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展及轉(zhuǎn)型，為用戶帶來更具魅力的產(chǎn)品體驗(yàn)，同時以更高標(biāo)準(zhǔn)的服務(wù)體系提升用戶滿意度。

高端市場的競爭與認(rèn)知重塑

即便是在銷量攀升和戰(zhàn)略布局高歌猛進(jìn)之時，路特斯科技的管理層也保持著一種冷靜的審慎。財報數(shù)據(jù)的光鮮背后，是全球超高端電動車市場一個不容回避的現(xiàn)實(shí)：純電動的滲透率不及預(yù)期。

這個宏觀環(huán)境的挑戰(zhàn)，迫使蓮花跑車必須重新審視自己的技術(shù)路線與品牌標(biāo)簽，在激烈的競爭中完成一次深刻的認(rèn)知重塑。

蓮花跑車是最早“all in純電”的超跑品牌之一，EVIJA、ELETRE、EMEYA組成的純電矩陣是其面向未來的宣言。在公司今年第一季度財報會上，馮擎峰表示：“（我們注意到）超高端豪華電動車在全球的滲透率不及預(yù)期，相反超級混電技術(shù)發(fā)展非常迅猛。”

這一判斷直接導(dǎo)致了蓮花跑車戰(zhàn)略重心的微妙調(diào)整，其迅速發(fā)布了“路遙”超級混電技術(shù)。這并非對純電路線的否定，而是一次基于市場現(xiàn)實(shí)的務(wù)實(shí)轉(zhuǎn)身，其核心目的是完善純電領(lǐng)域的不足，用一個既能滿足性能狂熱、又能消除里程焦慮的產(chǎn)品，去觸達(dá)那些仍對燃油發(fā)動機(jī)抱有情懷、或?qū)冸娀A(chǔ)設(shè)施心存疑慮的高端消費(fèi)者。

“路遙”超級混電的新車將于2025年底亮相，擁有幾個關(guān)鍵指標(biāo)，一是性能不妥協(xié)，是全球第一個以性能為主的量產(chǎn)超級混動，即使在虧電狀態(tài)下也不進(jìn)入跛行狀態(tài)；二是續(xù)航與補(bǔ)能，純電續(xù)航超300公里，綜合續(xù)航超1000公里，充電倍率高達(dá)5C；三是智能能量管理，獨(dú)創(chuàng)“雙閃充”概念，充電的時候很快，在行駛當(dāng)中的時候發(fā)動機(jī)啟動向電池充電也很快。

與許多車企將智能駕駛局限在“開城”數(shù)量競賽不同，路特斯科技的視野似乎更為廣闊。財報中一筆帶過卻至關(guān)重要的信息是：路特斯機(jī)器人已與海外戰(zhàn)略合作伙伴簽署協(xié)議，雙方將在智能駕駛領(lǐng)域開展合作，并探索在沙特阿拉伯發(fā)展Robotaxi業(yè)務(wù)。

這一步棋，超越了當(dāng)下車型功能的層面，直接指向了未來出行生態(tài)和商業(yè)化落地。它意味著路特斯的智能駕駛技術(shù)研發(fā)，不僅是服務(wù)于自家豪華車主的增值功能，更是一項可獨(dú)立輸出、具有潛在巨大商業(yè)價值的核心技術(shù)。

通過與戰(zhàn)略伙伴合作探索Robotaxi業(yè)務(wù)，路特斯科技正在一個全新的市場環(huán)境中驗(yàn)證其技術(shù)的可靠性，為未來的技術(shù)授權(quán)或運(yùn)營服務(wù)鋪路。這是一種更接近Waymo和Cruise的長期主義布局，試圖在更高的維度上建立優(yōu)勢。

“漂亮”與“性能”之外是什么

在產(chǎn)品之外，蓮花跑車同樣面臨著品牌認(rèn)知的挑戰(zhàn)。馮擎峰曾點(diǎn)出用戶對蓮花跑車的兩個最強(qiáng)化標(biāo)簽：“第一個這個車很漂亮，第二個這個車性能非常好。”

“漂亮”和“性能”是蓮花跑車與生俱來的資產(chǎn)，但在智能電動車時代，僅靠這兩點(diǎn)是否足夠？當(dāng)競爭對手都在圍繞“智能”、“奢華”、“服務(wù)”構(gòu)建更立體的品牌形象時，蓮花跑車需要在傳承之上，為自己注入新的時代內(nèi)涵，公司的應(yīng)對策略是雙線并行。

一方面，極致強(qiáng)化性能標(biāo)簽。通過舉辦蓮花杯國家級GT賽事、贊助GT4歐洲系列賽、聯(lián)手明星車手李治廷等一系列賽道活動，不斷加固“駕馭”的品牌核心，讓“性能非常好”這個標(biāo)簽從一句口碑，變成一種可感知、可體驗(yàn)的文化象征。

另一方面，積極承擔(dān)社會責(zé)任，塑造品牌深度。例如，啟動全國首套免費(fèi)高階安全駕駛公益培訓(xùn)，不僅展現(xiàn)了技術(shù)自信，更將77年的賽道操控智慧反哺于公共安全，在“性能”之外，為品牌增添了“安全”與“責(zé)任”的溫暖底色。同時，發(fā)布ESG報告，展示在綠色制造與可持續(xù)發(fā)展上的進(jìn)展，試圖與新一代價值驅(qū)動的消費(fèi)者建立共鳴。

這一切的動作，都指向一個核心議題：在百米深紅的高端市場中，蓮花跑車如何找到并守住自己的生態(tài)位？

回過頭來看，蓮花跑車超級混電的推出，不是為了技術(shù)而技術(shù)，而是因?yàn)椤跋M(fèi)者對這樣的產(chǎn)品還是非常感興趣的”；強(qiáng)化賽道營銷和安全培訓(xùn)，不是為了噱頭，是為了與“For The Drivers”的品牌信仰者建立更深層次的情感連接。

當(dāng)下的蓮花跑車及其母公司路特斯科技，正處在從一個小眾跑車制造商向全球化的智能豪華出行品牌轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵周期。它既要用混電技術(shù)穩(wěn)住基本盤，又要用純電和智能駕駛技術(shù)描繪未來；既要傳承77年的賽道基因，又要讓品牌變得更具包容性和時代感。這是一個比單純打造一款爆款車更為復(fù)雜的挑戰(zhàn)，它考驗(yàn)的不僅是產(chǎn)品定義能力，更是戰(zhàn)略定力與品牌重塑的智慧。

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