文｜雷遞網 雷建平

理想汽車（納斯達克：LI；香港聯交所：2015）今日公布截至2025年6月30日止季度未經審計財務業績。財報顯示，理想汽車2025年第二季度營收為302億元（42億美元），凈利為11億元（1.53億美元）。

理想汽車2025年第二季度，汽車總交付量為111,074輛，同比增長2.3%。理想汽車于2025年7月交付了30,731輛汽車。

截至2025年6月30日，理想汽車于151個城市擁有530家零售中心，于222個城市運營511家售后維修中心及理想汽車授權鈑噴中心，并已投入使用2,851座理想超充站，配備15,655個充電樁。

理想汽車董事長兼CEO李想表示："7月，我們發布家庭六座純電SUV理想i8、自研的VLA司機大模型和理想同學智能體。近期，我們宣布了品牌升級，旨在為包括家庭用戶在內的更多不同消費者提供高質量的家、高質量的私有空間。我們將堅持對產品和智能化的投入，期待9月理想i6的上市進一步擴大我們的產品矩陣，提升我們在中國高端純電車市場的地位。"

理想汽車Q2營收302億，同比降4.5%

理想汽車2025年第二季收入總額為302億元（42億美元），較2024年第二季度的317億元減少4.5%，較2025年第一季度的259億元增加16.7%。

其中，理想汽車2025年第二季度的車輛銷售收入為289億元（40億美元），較2024年第二季度的303億元減少4.7%，較2025年第一季度的247億元增加17.0%。車輛銷售收入較2024年第二季度減少主要由于不同產品組合、向客戶提供金融貼息以及銷售激勵增加導致的平均售價降低，但部分被車輛交付量的增加所抵銷。

理想汽車2025年第二季度其他銷售和服務收入為14億元（1.9億美元），較2024年第二季度的14億元增加0.1%，較2025年第一季度的12億元增加9.0%。其他銷售和服務收入較2024年第二季度保持相對穩定。其他銷售和服務收入較2025年第一季度增加主要由于車輛累計銷量的增加使提供服務及配件銷售額亦隨之增加。

理想汽車Q2成本242億，同比降5.2%

理想汽車2025年第二季度銷售成本為242億元（34億美元），較2024年第二季度的255億元減少5.2%，較2025年第一季度的206億元增加17.3%。

理想汽車Q2毛利61億 同比降1.8%

理想汽車2025年第二季度的毛利為61億元（8.47億美元），較2024年第二季度的62億元減少1.8%，較2025年第一季度的53億元增加14.1%。

理想汽車2025年第二季度毛利率為20.1%，而2024年第二季度為19.5%，2025年第一季度為20.5%。

其中，理想汽車2025年第二季度的車輛毛利率為19.4%，而2024年第二季度為18.7%，2025年第一季度為19.8%。車輛毛利率較2024年第二季度上升主要由于成本下降導致的平均銷售成本降低，但部分被不同產品組合、向客戶提供金融貼息以及銷售激勵增加導致的平均售價降低所抵銷。車輛毛利率較2025年第一季度保持相對穩定。

理想汽車Q2費用52億，同比降8.2%

理想汽車2025年第二季度的營業費用為52億元（7.32億美元），較2024年第二季度的57億元減少8.2%，較2025年第一季度的50億元增加3.8%。

理想汽車2025年第二季度研發費用為28億元（3.92億美元），較2024年第二季度的30億元減少7.2%，較2025年第一季度的25億元增加11.8%。研發費用較2024年第二季度減少主要由于僱員薪酬減少。研發費用較2025年第一季度增加主要由于新車型項目的節奏影響及支持我們擴展的產品組合及技術的費用增加。

理想汽車2025年第二季度的銷售、一般及管理費用為27億元（379.4百萬美元），較2024年第二季度的28億元減少3.5%，較2025年第一季度的25億元增加7.4%。銷售、一般及管理費用較2024年第二季度減少主要由于僱員薪酬減少，但部分被市場推廣活動增加所抵銷。銷售、一般及管理費用較2025年第一季度增加主要由于市場推廣活動增加

理想汽車Q2經營利潤8.27億，運營利潤率2.7%

理想汽車2025年第二季度的經營利潤為8.27億元（1.15億美元），較2024年第二季度的4.68億元增加76.7%，較2025年第一季度的2.72億元增加204.4%。2025年第二季度的經營利潤率為2.7%，而2024年第二季度為1.5%，2025年第一季度為1.0%。

理想汽車2025年第二季度的非美國公認會計準則經營利潤為12億元（1.67億美元），較2024年第二季度的8.7億元增加37.7%，較2025年第一季度的6.39億元增加87.4%。

理想汽車Q2凈利11億，同比降0.4%

理想汽車2025年第二季凈利11億元（1.53億美元），較2024年第二季度的11億元減少0.4%，較2025年第一季度的6.47億元增加69.6%。

理想汽車2025年第二季度經調整凈利15億元（2.05億美元），較2024年第二季度的15億元減少2.3%，較2025年第一季度的10億元增加44.7%。

截至2025年6月30日，理想汽車持有現金1069億元（149億美元）。

理想汽車2025年第二季度的經營活動所用現金凈額為30億元（4.24億美元），較2024年第二季度的4.29億元增加607.1%，較2025年第一季度的17億元增加78.5%。經營活動所用現金凈額較2024年第二季度及2025年第一季度的變動主要由于購買存貨相關的付款增加。

理想汽車2025年第二季度自由現金流為-38億元（5.36億美元），較2024年第二季的-19億增107.4%，較2025年第一季度的-25億元增加51.8%。

預計Q3交付量下降37.8%到41.1%

理想汽車預計2025年第三季度車輛交付量為90,000至95,000輛，同比減少41.1%至37.8%。

理想汽車預計2025年第三季度收入總額為248億元（35億美元）至262億元（37億美元），同比減少42.1%至38.8%。

理想汽車今年進軍了純電新能源汽車，并推出了純電汽車i8，不過，i8并未取得類似理想汽車在增程領域的理想效果，這使得理想汽車近期以來股價持續走低，截至今日收盤，理想汽車港股股價為88.15港元，繼續較前一日下跌3.56%，以收盤價計算，公司市值為1786億港元。