快科技8月31日消息，2019年，當華為停止在智能手機中使用寒武紀NPU（神經網絡單元），該公司一度失去大部分業務。然而，經過業務轉型，寒武紀逐漸成為華為在中國的主要競爭對手。

市場預計，寒武紀可能成為中國AI新星DeepSeek 的主要芯片供應商，股價因而飆升，自去年以來已大漲超過500%，市值突破6000億人民幣，甚至被譽為“中國版NVIDIA”。

目前中國AI芯片市場仍以華為為主，但政策制定者正大力支持寒武紀，借此打造更具競爭性的市場環境，同時提升國產芯片產能。

同時，DeepSeek上周表示，其新模型使用一種為下一代國產芯片設計的新格式。市場猜測，最新的AI芯片可能來自寒武紀。

據報道，寒武紀成立于2016年，并于2020年登陸科創板，專注于AI芯片與邊緣運算模組。

華為是寒武紀的首個主要客戶。 2018年，華為訂單占寒武紀98% 營收，當時主要是將其AI技術授權用于只能手機。但當華為轉向自研技術后，寒武紀開始聚焦云端運算加速器市場，專門處理復雜AI任務，并逐步成為華為的競爭對手。

不過到了2022 年，寒武紀遭遇另一重大打擊。美國政府將其列入實體清單，導致其無法與臺積電合作，只能依賴中國本土制造商。

在2020至2024年間，寒武紀投入56 億人民幣于研發，重點放在軟件改進，使原本在NVIDIA GPU上訓練的模型能更順利在自家芯片上運行。業界人士透露，寒武紀的軟件兼容性比華為昇騰（Ascend）芯片更易使用。

伯恩斯坦（Bernstein）半導體分析師表示，直到2024 年底，寒武紀才真正取得突破，當時它與字節跳動合作，提升芯片對NVIDIA生態系中演算法的兼容性。

中國許多AI芯片的大買家，包括阿里巴巴、騰訊與百度，由于在多個領域與華為存在競爭，更傾向支持華為以外的替代方案。

在產能方面，寒武紀高度依賴代工伙伴中芯國際的擴產速度。

據悉，寒武紀在第一季將大部分芯片銷售給字節跳動后，一度面臨供不應求的情況。與此同時，華為也在努力優化問題，調整芯片架構以提供給開發者更大的靈活性，并設計新處理器，以便更容易訓練與部署大型語言模型。

華為是唯一能提供NVIDIA NV-link 可行替代方案的芯片制造商，分析師指出，這可能使華為在AI訓練芯片領域上，相較寒武紀更具優勢。

目前寒武紀最迫切的問題，仍是如何從中芯國際獲得更多芯片制造產能。晨星（Morningstar）分析師Phelix Lee 則認為，中芯國際在制造先進制程芯片方面的良品率仍然很低。

8月28日，寒武紀股價大幅收漲15.73%，收于1587.91元/股。值得注意的是，寒武紀當日收盤價超越貴州茅臺的收盤價格1446.1元/股，收盤價首次位居A股第一。

28日晚，寒武紀在盤后發布股票風險提示公告，稱公司股價2025年8月28日收盤價相較于2025年7月28日收盤價上漲133.86%，股價漲幅超過大部分同行業公司股價漲幅且顯著高于科創綜指、科創50、上證綜指等相關指數漲幅。

股票價格存在脫離當前基本面的風險，投資者參與交易可能面臨較大風險。敬請廣大投資者務必充分了解二級市場交易風險，切實提高風險意識，理性投資并注意投資風險。

寒武紀表示，公司關注到近期市場上存在部分對公司經營情況的預測，公司結合實際情況，預計2025年全年實現營業收入50億元至70億元。

寒武紀表示，公司采用Fabless模式經營， 供應商包括IP授權廠商、 服務器廠商、 晶圓制造廠和封裝測試廠等。由于集成電路整個行業鏈是專業化分工且技術門檻較高，加之公司及部分子公司已被列入“實體清單”， 將對公司供應鏈的穩定造成一定風險， 可能對公司經營業績產生不利影響。敬請廣大投資者注意投資風險。

根據中證指數有限公司發布的數據，寒武紀最新滾動市盈率為5117.75倍，市凈率為113.98倍，公司所處的軟件和信息技術服務業最新滾動市盈率為88.97倍，市凈率為5.95倍，公司滾動市盈率、市凈率顯著高于行業水平。