本文時代周報 作者：劉婷

在AI和消費的驅動下，阿里巴巴迎來三年來最快的節奏。

8月29日，阿里巴巴集團發布2026財年第一季度財報。剔除已出售業務影響，集團整體收入同比增長10%，凈利潤大漲76%，超市場預期。業績發布后，美股阿里巴巴(BABA.US)收漲12.9%，報135美元，創3月19日以來收盤新高。

支撐這份成績單的，是阿里巴巴集團CEO吳泳銘上任以來反復強調的“兩大戰略”：AI+云與大消費。前者在資本開支和技術突破上的持續加碼，推動阿里云收入加速至三年來最高的26%增速，AI相關產品收入已連續八個季度實現三位數增長；后者則通過閃購與即時零售的推動，帶動淘寶APP月度活躍消費者在8月前三周同比增長25%。

這份財報向外界釋放出兩個信號。首先，阿里在AI領域的高額投入正逐步兌現，千億級的基礎設施和產品研發，正在轉化為真金白銀的收入與生態優勢。國際市場研究機構Omdia更是將阿里云評為AI云市場“領導者”，它也是唯一入選的中國科技公司。

與此同時，餓了么、飛豬與淘天的聯動，讓即時零售迅速走上主舞臺。至此，即時零售不再只是一個補充業務，而是在電商競爭中開辟出新的入口和增量空間。

在吳泳銘看來，AI與消費的結合不僅是阿里新的增長曲線，更是關乎未來十年的戰略籌碼。“面向未來，我們將圍繞大消費和AI+云兩大戰略重心繼續堅定投入，把握歷史機遇，實現長期增長。”他在財報會上強調。

這意味著，阿里正在試圖用AI構筑新的技術壁壘，同時以即時零售重新定義電商格局。

圖源：圖蟲創意

千億投入AI

2026財年第一季度，阿里幾乎把季度資本開全部砸進了AI。重金之下，云業務跑出了三年來最快的節奏。

阿里巴巴公布的2026財年第一季度財報顯示，阿里在AI+云上的資本開支達到386億元，創下歷史新高。過去四個季度，阿里在AI基礎設施與產品研發上的累計投入已突破1000億元。

財報顯示，AI相關產品收入已連續八個季度保持三位數增長，本季度更是首次占到阿里云外部商業化收入的20%以上，成為驅動阿里云業務加速的重要引擎。與此同時，阿里云整體收入同比增長26%，創下三年來的最高增速。

在技術突破上，阿里延續了高頻迭代的節奏。通義大模型本季度實現“N連發”，先后推出千問3非思考基礎模型、推理模型、AI編程模型Qwen3-Coder，以及視頻生成模型Wan2.2，均登頂全球開源榜單。8月初發布的文生圖模型Qwen-Image更是在上線當天拿下Hugging Face榜首。阿里還在8月22日發布了Agentic編程平臺Qoder，利用智能體實現AI自主研發，被視為AI驅動軟件開發的全新探索。

在基礎設施層面，阿里正大規模擴張云和AI的底座。今年以來，阿里云已在北京、上海、杭州，以及泰國、韓國、馬來西亞、迪拜和墨西哥新啟用8個AI與云數據中心，年底預計擴展至30個地域、95個可用區。這意味著阿里不僅要滿足國內AI需求，更要在海外市場正面迎戰全球云計算巨頭。

行業層面，全球云廠商正在上演一場前所未有的基礎設施競賽。微軟、亞馬遜等巨頭同樣大幅拉高資本開支，以滿足生成式AI的爆炸式需求。與他們相比，阿里的打法是“全棧式”，從算力、平臺、模型到應用，形成端到端的覆蓋。

具體到落地層面，高德地圖推出全球首個基于地圖的AI原生應用“高德地圖2025”，讓導航不再只是路徑選擇，而是“空間智能”的綜合入口。釘釘完成AI升級，發布全球首個以Agent驅動的工作信息流“釘釘ONE”，探索下一代工作方式。淘寶方面，6月上線百億參數大模型RecGPT，測試顯示用戶加購次數和停留時長均提升超5%。AI正成為阿里各條業務線提升效率和體驗的共同抓手。

業務應用和跨國合作，把AI推到更廣闊的舞臺。8月，阿里與SAP宣布戰略合作，阿里云將成為SAP在中國的全球云計算合作伙伴，同時雙方將在通義大模型上展開企業級AI升級。這意味著，阿里AI能力正逐步走向跨國企業的核心業務系統，為其長期的商業化潛力提供新支點。

從財務數據到技術突破，從基礎設施擴張到跨國合作，阿里正在用千億級別的長期投入，兌現“AI+云”增長曲線的承諾。

3年內實現萬億交易增量

即時零售正在成為電商平臺新的必爭之地，美團、京東等也在加碼，行業競爭迅速升溫。在此背景下，阿里大消費平臺的雛形，已在整合的速度里顯現。

本季度，淘天、餓了么、飛豬完成戰略整合，正式組建阿里巴巴中國電商集團，統一大消費平臺的入口和流量。財報顯示，報告期內，阿里的即時零售業務收入為147.78億元，同比增長12%，主要得益于淘寶閃購所帶來的訂單量增長。

數據的拉升之外，更深層的變化出現在用戶黏性上。會員運營已成為電商平臺的核心競爭點，行業普遍認為跨場景打通是下一階段的關鍵。

會員體系方面，淘寶上線“大會員”體系，打通餓了么、飛豬、高德的權益，覆蓋衣食住行全場景。88VIP會員數已突破5300萬，繼續保持雙位數增長。

財報分析會上，阿里巴巴中國電商事業群CEO蔣凡介紹稱，閃購顯著帶動淘寶電商業務，用戶規模和活躍度持續增長，可以在長期保持價格競爭力的前提下，對平臺整體產生明顯正向經濟收益。他預計未來三年內隨著百萬品牌門店入駐，閃購和即時零售將為平臺實現1萬億交易增量。

即時零售的邏輯，不只是快，而是能帶來新增流量。行業人士指出，即時零售正在重塑貨架電商的流量結構，讓平臺和商家的增長邏輯發生根本改變。

蔣凡在會上坦言，外賣行業從一家獨大到多平臺參與，讓商家和消費者都有了更多的選擇權，長期對行業一定是有利的，在這個過程中平臺真金白銀投入，創造了超過百萬的直接就業，推動行業變革的同時，也促進消費和經濟。

圖源：淘寶閃購

與此同時，阿里在消費領域的資金投入也在放大。今年7月，集團宣布追加500億元資金用于消費業務的升級與擴張。

蔣凡表示，淘寶閃購在訂單規模、用戶規模、商家供給和運力等方面均超出預期，外賣到家訂單已行業領先，淘寶閃購在規模和心智上的階段性目標已經超預期實現，長期將在效率上實現行業領先。

在盈虧平衡上，蔣凡表示，短期通過物流和補貼效率提升，用戶訂單結構優化，預計在保持消費者當前優惠投入的情況下，UE虧損可以縮減一半。

單點爆發只是開端，全盤協同才是戰略落點。除了即時零售，盒馬、高德、阿里健康等業務在本季度的經營效率均持續改善，阿里國際數字商業集團收入同比增長19%，接近盈虧平衡。

可以看到，阿里在大消費戰略上的打法，已經從單點突破轉向全域融合。閃購與即時零售的階段性成功，不只是拉動了用戶數據的短期修復，更重要的是在行業競爭格局中重新確立了淘寶的存在感。

時代周報記者注意到，蔣凡在發言中多次提到“心智”一詞。在補貼戰和價格戰之外，即時零售給了阿里一個新的差異化入口。

隨著消費投資的持續加碼，阿里正在嘗試用即時零售重塑電商競爭的邏輯：不僅比誰貨多價低，更比誰能在最快的時間、最廣的場景中滿足用戶需求。