2025.08.29

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作者 |第一財經 陳楊園

“當一個IP成為世界級超級IP，它的商業價值才剛剛開始。”泡泡瑪特董事長兼CEO王寧此前在財報會上表示。

8月28日，作為Labubu商業價值的延伸，泡泡瑪特“迷你版LABUBU”（THE MONSTERS心底密碼系列）于晚十點線上正式開售，線下渠道則將于明日開售。

伴隨著新品發售，泡泡瑪特天貓官方旗艦店、泡泡瑪特抽盒機微信小程序均開啟了直播，正式開售前十分鐘，泡泡瑪特天貓直播間觀看人次已經超過237萬，抽盒機小程序直播也有超84萬人觀看。天貓頁面顯示，正式開售時，超58萬人加購了迷你版LABUBU。

正式發售后，泡泡瑪特天貓直播間人數立刻上升至386萬，十分鐘涌入近150萬人，抽盒機小程序觀看數也超過126萬。開售兩分鐘，淘寶直播間已全部售罄。頁面信息顯示，產品已售30萬+件，產品包含了79元和1106元兩個鏈接，僅以79元單件計算，泡泡瑪特兩分鐘內天貓銷售額也已超2370萬元。

淘寶直播間主播介紹，本次首批迷你版LABUBU新品都是現貨開賣，但對于貨量還有多少，主播也不清楚，“近一年沒有任何商品在開售前給到售賣計劃。”

不過，Labubu迷你版開售的同時，此前爆火的Labubu常規款熱度已降溫。記者關注到，8月28日，Labubu3.0前方高能系列在二手平臺的近3日成交均價為760.2元，較6月11日高峰期2118.7元的交易均價跌去了近2/3。一位Labubu常規款的娃衣商家也告訴記者，她近期上架了Labubu娃衣的今年最后一次預售，對Labubu娃衣的補版也來到尾聲。

王寧看好Labubu迷你版的再度爆火，認為它的使用場景更多，“相信它會是一個超級受歡迎的爆款。”不過，從股價來看，今日Labubu迷你版的發售并未帶動股價大幅上漲。8月28日，泡泡瑪特港股收盤報價324.4港元/股，上漲0.68%，市場對泡泡瑪特下一個“超級單品”的出現似乎仍持謹慎觀望。

互聯網產業分析師張書樂對記者分析，Labubu的熱度逐漸消退，mini版labubu很難在社交網絡上形成更多爆點，最多是短時熱度。他認為，Labubu的爆發，是由于它跳出了盲盒家居擺件的炫耀模式，變成了可以進入街頭穿搭的存在，曝光率指數級加大，加上娃衣帶來的任由打扮，進一步擴散了它的二創空間和社交價值。但mini版只是因循而縮小，并不會帶來更多奇跡。

此外，對于泡泡瑪特推出熱門IP迷你版的戰略意圖，張書樂認為，盡管Labubu已成為全球現象級IP，有二次元小故事托底，但缺乏深度故事的Labubu仍停留在公仔形象，在加厚IP需要時間跨度來達成的狀態下，通過mini版以及更多話題來上頭條、刷熱搜和表達存在感，更多是填補空窗期的一種營銷選擇。

微信編輯| 七三

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